Dans le même temps, le début de la saison des résultats technologiques du troisième trimestre a mis en évidence les inquiétudes croissantes concernant les perspectives de rendement de l’intelligence artificielle (IA) — des craintes qu’une fusion potentiellement à la mesure d’Elon Musk n’a même pas pu apaiser.
Les cours du pétrole sont restés au-dessus de 110 dollars le baril pendant toute la semaine, même si l’approvisionnement en brut sortant du Golfe est demeuré proche de ses niveaux d’avant-guerre. Vendredi, le Brent s’échangeait à un nouveau sommet de cinq mois, à plus de 114 dollars le baril. Cela laisse penser que les opérateurs se préparent peut-être à une nouvelle série de frappes au Moyen-Orient.
Et pour cause. Les Houthis du Yémen, alliés de l’Iran, ont une nouvelle fois frappé l’Arabie saoudite cette semaine, notamment en visant un aéroport civil et un champ pétrolifère, faisant plusieurs morts et blessés. Les Gardiens de la révolution islamique iraniens ont également affirmé que leurs forces avaient touché davantage de pétroliers dans le détroit d’Ormuz, tandis que le département d’État américain a ordonné à certains diplomates et membres de leurs familles de quitter ses missions en Arabie saoudite.
Alors que le président Trump a précédemment déclaré qu’il n’avait pas l’intention de frapper à nouveau l’Iran avant les élections américaines de mi-mandat du 3 novembre, les anticipations d’une nouvelle série d’attaques conjointes américano-israéliennes se rapprochant rapidement se renforcent.
Les Israéliens se rendront également aux urnes mardi, pour les premières élections du pays depuis les attaques du Hamas du 7 octobre 2023. Les principaux blocs favorables et opposés au Premier ministre Benjamin Netanyahu sont au coude-à-coude dans les derniers sondages.
De retour aux États-Unis, le conflit persistant au Moyen-Orient et son impact sur les prix des carburants continuent de peser sur la cote de popularité de Trump à l’approche du scrutin crucial du mois prochain. Celle-ci est tombée à un plus bas historique de 31 % dans le dernier sondage d’opinion Reuters/Ipsos, 68 % des Américains déclarant désapprouver la gestion de l’économie par Trump, dont 37 % des personnes se définissant comme républicaines.
Il n’est donc pas surprenant que l’administration continue d’actionner tous les leviers à sa disposition pour tenter de faire baisser les prix de l’énergie. Elle a notamment récemment assoupli les sanctions contre la Russie, une décision critiquée par les deux partis.
Les efforts diplomatiques se poursuivent. L’émissaire américain Steve Witkoff a rencontré mercredi le président russe Vladimir Poutine, à l’issue de quoi le dirigeant russe a accepté de reprendre dès le mois prochain les pourparlers de paix avec l’Ukraine sous médiation américaine. Mais la Russie a depuis continué de pilonner l’Ukraine à l’aide de missiles balistiques, tandis que Kyiv a envoyé des centaines de drones vers Moscou.
Ces développements interviennent alors que les inquiétudes grandissent en Ukraine quant à la prise de distance des États-Unis vis-à-vis de Kyiv, un débat dans lequel s’est impliqué l’homme le plus riche du monde, Elon Musk.
L’Ukraine utilise le service satellitaire Starlink de SpaceX, la société de Musk, pour ses communications sur le champ de bataille et ses opérations de drones. Kyiv a affirmé la semaine dernière que le service avait été restreint. The Wall Street Journal a ensuite rapporté mardi que Musk avait ordonné ce ralentissement, même si le service semble désormais avoir été rétabli.
Dans ce contexte, les deux entreprises de Musk, SpaceX et Tesla, ont publié leurs résultats du troisième trimestre. Le principal événement est survenu mardi après la publication des résultats de SpaceX, lorsque Musk a déclaré qu’une fusion des deux sociétés serait « une bonne idée » et que chacune avait constitué un comité spécial pour en discuter.
L’action SpaceX a progressé de 8 % dans les échanges prolongés, une hausse qui reflétait probablement aussi l’annonce selon laquelle l’entreprise avait réalisé son ?premier bénéfice en tant que société cotée. Les revenus liés à l’IA ont bondi de près de 10 fois, à plus de 7,5 milliards de dollars, principalement grâce à la location de capacités de centres de données, ce qui pourrait signaler que ses lourdes dépenses dans l’IA commencent à porter leurs fruits.
Sur le front des résultats, Meta a publié mercredi après la clôture un chiffre d’affaires supérieur aux attentes, tout en dévoilant un projet d’émission d’actions sans droit de vote, qui semble destiné à maintenir son directeur général (CEO), Mark Zuckerberg, en Californie. L’État se prononce sur un impôt sur la fortune qui pourrait contraindre le milliardaire à vendre un nombre important d’actions.
Ces nouvelles actions serviraient également à financer la facture croissante des dépenses d’investissement de Meta dans l’IA. Cette annonce est intervenue alors que le groupe faisait état pour la première fois depuis plus d’une décennie d’un flux de trésorerie disponible trimestriel négatif.
Les investisseurs n’ont pas apprécié, faisant chuter l’action Meta de 7 % jeudi. Cette baisse s’inscrivait dans le cadre d’un net mouvement de vente des valeurs technologiques, qui a entraîné un recul de 2,6 % du Nasdaq, sa plus forte baisse quotidienne depuis le début du mois de juin. Les investisseurs étaient résolument en mode aversion au risque, provoquant un afflux massif de capitaux vers les bons du Trésor américain. À un moment donné, le rendement de référence des Treasuries à 10 ans a chuté de plus de 19 points de base, avant de se stabiliser vendredi matin autour de 4,97 %.
Les Treasuries pourraient également bénéficier de la fuite persistante des obligations françaises. Alors que les violentes manifestations qui s’étaient propagées dans les villes françaises le week-end dernier se sont calmées après l’instauration d’un couvre-feu par le gouvernement et le renforcement des opérations de sécurité, les investisseurs sont restés inquiets. Le rendement de l’emprunt d’État français à 10 ans a atteint 5 % mercredi, son plus haut niveau depuis 2002, tandis que l’écart avec les Bunds allemands s’est creusé jeudi pour atteindre un plus haut de 15 ans.
Les investisseurs restent prudents quant à l’issue de l’élection présidentielle d’avril prochain dans ce pays lourdement endetté. Avec l’extrême droite Marine Le Pen et l’extrême gauche Jean-Luc Mélenchon en tête dans les sondages français, de solides réformes budgétaires ne semblent guère probables. La France n’est peut-être pas encore en situation de crise de la dette, mais elle pourrait manquer de temps pour l’éviter.
Enfin, sur les marchés émergents, l’Indonésie a été durement touchée cette semaine après un avertissement lancé vendredi dernier par MSCI, selon lequel le pays pourrait être exclu de ses indices mondiaux. Le marché actions du pays est le moins performant au monde depuis le début de l’année.
La semaine prochaine, l’attention des investisseurs se tournera vers Washington, où la Réserve fédérale américaine (Fed) se réunira juste avant la publication des données de septembre sur l’inflation mesurée par les dépenses de consommation personnelle (PCE). La plupart des observateurs s’attendent à ce que la banque centrale maintienne ses taux inchangés mercredi.
La récente volatilité des marchés de capitaux a déjà resserré les conditions financières, faisant en partie le travail de la Fed, même si cela ne suffira probablement pas à éviter une hausse des taux en fin d’année. Les marchés seront attentifs à tout signal sur ce front.
Avant de partir, découvrez quelques-unes des questions récemment étudiées par les chroniqueurs de ROI :
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