"Jeudi, le titre de l'assureur français a terminé en deuxième position de l'indice de référence parisien, gagnant 4% à 129,40 euros. Il atteint ainsi son nouveau sommet historique. Il a essuyé vendredi quelques prises de bénéfice légitimes. A l'origine de l'envolée du titre, le regain des spéculations autour d'une fusion-absorption du numéro deux français de l'assurance par sa maison mère, Allianz.

En octobre 2006, la publication d'une étude de JP Morgan consacrée à AGF faisait déjà état de ces rumeurs. Et en juin dernier, lors d'une interview au quotidien La Tribune, le président d'Allianz, Michael Diekmann, déclarait «ne [..] rien exclure totalement mais, disons-le clairement, si l'évolution des marchés se poursuit dans la logique actuelle, cela est improbable». «Je préférerais détenir 100% des AGF», reconnaissait Michael Diekmann. «Mais pas à n'importe quel prix», avait-il précisé.

Selon la banque américaine JP Morgan, la finalisation du rachat de la filiale italienne RAS pourrait inciter le géant allemand Allianz à lancer au premier trimestre 2007 une opération similaire sur AGF dont il ne détient actuellement que 58,5% du capital.

Quant aux analystes d'Exane BNP Paribas cités par l'agence Reuters, ils considèrent que cette opération permettrait de «simplifier les structures et d'optimiser la gestion du capital».

Enfin, notons qu'Investir a sélectionné AGF comme sa valeur favorite pour 2007 parmi les groupes d'assurance. L'objectif de cours a été fixé à 135 euros. L'hebdomadaire table sur des comptes de qualité pour 2006 et un bon environnement pour 2007.

C.P.

"