AP ALTERNATIVE ASSETS, L.P. 
Par AP Alternative Assets, L.P. (« AAA », Euronext Amsterdam : AAA) publie aujourd'hui ses résultats financiers pour les périodes de trois et six mois échues le 30 juin 2009.
AAA investit ses capitaux par l'intermédiaire de AAA Investments, L.P., dont elle est l'unique commanditaire, ce dont il est fait mention sous le terme de « Partenariat d'investissement ».
Présentation générale :
Le résultat d'exploitation d'AAA pour le trimestre échu le 30 juin 2009 incluait les éléments suivants :
- Au 30 juin 2009, la valeur de l'actif net d'AAA atteignait 974,4 millions de $US, ou 10,04 $US par unité, soit une hausse de 266,3 millions de $US, ou 2,74 $US par unité, au cours du deuxième trimestre 2009.
Le résultat d'exploitation du Partenariat d'investissement pour le trimestre échu le 30 juin 2009 incluait les éléments suivants :
- Pour le trimestre échu le 30 juin 2009, l'écart net de moins-value non réalisée sur les investissements a représenté un impact positif de 277,1 millions de $US, constitué d'un écart de 179,3 millions de $US de moins-value non réalisée sur les co-investissements en private equity et d'un écart de 97,8 millions de $US de moins-value non réalisée sur les investissements sur les marchés financiers.
- Le Partenariat d'investissement détenait 543,2 millions de $US de trésorerie et équivalents de trésorerie au 30 juin 2009, et 560,7 millions de $US au 7 août 2009.
Téléconférence
La société débattra de ses résultats financiers lors d'une conférence téléphonique le jeudi 13 août 2009 à 15h00 CET (Amsterdam) / 14h00 GMT (Londres) / 9h00 EST (New York). Toutes les parties intéressées sont invitées à y participer. Vous pouvez assister à cette conférence en composant le 20-717-6857 à l'intérieur des Pays-Bas ou le 31-20-717-6857 hors de Pays-Bas. Veuillez composer le numéro environ 5 à 10 minutes avant la conférence. Lorsqu'ils y seront invités, les appelants devront mentionner les termes « AAA Earnings ». Une retransmission de la conférence archivée sera également disponible jusqu'au 11 septembre 2009, sur le site Internet de la société, à l'adresse suivante : www.apolloalternativeassets.com.
Une brève présentation sera disponible sur le site Internet de la société à l'adresse suivante : www.apolloalternativeassets.com avant la conférence téléphonique.
À propos de AAA
Fondée par Apollo, AP Alternative Assets est une société en commandite à capital limité régie par le droit de Guernesey. Apollo, qui compte parmi les principaux investisseurs en private equity et investisseurs sur les marchés financiers, peut se prévaloir de 19 années d'expérience en matière d'investissement dans les structures financières de sociétés à effet de levier. AP Alternative Assets est administrée par Apollo Alternative Assets ; elle investit dans le private equity d'Apollo (au moyen duquel elle co-investit par ailleurs) et dans les fonds d'investissement des marchés financiers. Si vous souhaitez davantage d'informations sur AP Alternative Assets, veuillez consulter www.apolloalternativeassets.com.
Contexte commercial
Depuis le mois de juillet 2007, les marchés financiers ont été confrontés à une série d'importants événements négatifs, dont la crise des sub-primes qui a conduit à une crise des liquidités et économique internationale. Ces événements ont eu un impact négatif sur les investissements du Partenariat d'investissement. Malgré une récente amélioration importante des marchés financiers mondiaux, par rapport aux niveaux les plus bas enregistrés dernièrement, le contexte actuel se caractérise toujours par une forte incertitude et par une volatilité élevée, étant donné que les investisseurs attendent des indications supplémentaires quant à la durabilité de la reprise récemment constatée. Nous ne connaissons pas à ce jour la mesure dans laquelle cette incertitude et cette volatilité affecteront notre société ou les marchés sur lesquels nous intervenons. Si les perspectives économiques venaient à empirer, notre société et les fonds dans lesquels elle investit pourraient être confrontés à de nouvelles restrictions en matière de liquidités et à une baisse des bénéfices et des flux de trésorerie.
Résultats d'exploitation
Au 30 juin 2009, la valeur de l'actif net d'AAA s'élevait à 974,4 millions de $US, ou 10,04 par unité, ce qui représente une augmentation de la valeur nette de l'actif de 266,3 millions de $US, ou 2,74 $US par unité, au cours du trimestre échu le 30 juin 2009, et une augmentation de la valeur nette de l'actif de 123,5 millions de $US, ou 1,27 $US par unité, au cours du semestre échu le 30 juin 2009.
Pour la période de trois mois échue le 30 juin 2009, l'augmentation nette de l'actif net issu des activités d'AAA s'élevait à 266,3 millions de $US, ou 2,74 $US par unité commune, contre une augmentation nette de l'actif issu des activités de 9,6 millions de $US, ou 0,11 $US par unité commune, pour le trimestre échu le 30 juin 2008. Pour le semestre échu le 30 juin 2009, l'augmentation nette de l'actif net issu des activités d'AAA s'élevait à 120,4 millions de $US, ou 1,24 par unité commune, contre une baisse nette de l'actif net issu des activités de 118,1 millions de $US, ou 1,22 $US par unité commune, pour le semestre échu le 30 juin 2008.
La majorité des résultats des activités d'AAA, à l'exception des dépenses directes, proviennent de sa participation dans le Partenariat d'investissement. Au 30 juin 2009, le Partenariat d'investissement représentait 100,5 % de l'actif net d'AAA.
Le résultat d'exploitation du Partenariat d'investissement pour les périodes de trois et six mois échues le 30 juin 2009 et 2008 a été mis en lumière par les éléments suivants :
- L'augmentation (baisse) nette de l'actif net résultant des activités s'élevait à près de 267,2 millions de $US et (12,7) millions de $US pour les trimestres échus le 30 juin 2009 et 2008, respectivement. L'augmentation (baisse) nette de l'actif net résultant des activités avoisinait les 120,7 millions de $US et (149,7) millions de $US pour les semestres échus le 30 juin 2009 et 2008, respectivement.
-
L'écart net de moins-value non réalisée sur les investissements pour
le trimestre et le semestre échus le 30 juin 2009 a représenté un
impact positif de 277,1 millions de $US et de 191,6 millions de $US,
respectivement. Les résultats positifs enregistrés au trimestre et au
semestre échus le 30 juin 2009 sont principalement attribuables aux
éléments suivants :
- L'écart net de moins-value non réalisée sur les co-investissements en private equity s'est élevé à 179,3 millions de $US et 113,7 millions de $US pour le trimestre et le semestre échus le 30 juin 2009, respectivement, contre un écart net de (57,4) millions de $US et de (116,4) millions de $US au trimestre et au semestre échus au 30 juin 2008, respectivement. L'écart positif de moins-value non réalisée pour les périodes de trois et six mois échues le 30 juin 2009 s'explique par une variation de la juste valeur de plusieurs sociétés sous-jacentes financées par capital-risque, notamment celles intervenant dans le secteur des loisirs, et de certains de nos instruments d'investissement par emprunt de capitaux. Ces augmentations de juste valeur sont principalement attribuables à une importante amélioration constatée récemment sur les marchés mondiaux des capitaux et à l'impact des initiatives de restructuration de la dette et de réduction des coûts mises en œuvre dans certaines sociétés financées par capital-risque.
-
L'écart net de moins-value non réalisée sur les investissements
sur les marchés financiers s'est élevé à 97,8 millions de $US et
77,9 millions de $US pour les périodes de trois et six mois échues
le 30 juin 2009, respectivement, contre un écart net de
moins-value non réalisée de 37,3 millions de $ US et de (33,7)
millions de $US pour les périodes de trois et six mois échues le
30 juin 2008, respectivement. Les résultats obtenus sur les
marchés financiers au cours du trimestre et du semestre échus le
30 juin 2009 s'expliquent principalement par les éléments suivants
:
- L'investissement dans Apollo Strategic Value Offshore Fund, Ltd. (« SVF ») a enregistré une performance positive pour les périodes de trois et six mois échues le 30 juin 2009, avec un écart net de plus-value non réalisée de 47,4 millions de $US et de 68,3 millions de $US pour le trimestre et le semestre échus le 30 juin 2009, respectivement, contre un écart net de plus-value non réalisée de 30,4 millions de $US et de 5,6 millions de $US pour les périodes de trois et six mois échues le 30 juin 2008, respectivement. Au cours du deuxième trimestre de 2009, SVF a enregistré un solide rendement grâce à une reprise des marchés. Au cours du deuxième trimestre, les principaux contributeurs à ce rendement étaient les holdings intervenant dans les secteurs industriel, de la consommation, des médias et de la communication et du transport. Pour l'exercice en cours, jusqu'au 30 juin 2009, les principaux contributeurs au rendement du SVF ont été les holdings des secteurs industriel, des médias et de la communication, de la consommation et du transport. La performance positive du fonds a partiellement été compensée par des baisses enregistrées dans les secteurs de la location et des services et de l'énergie.
- L'investissement dans AP Investment Europe Limited (« AIE ») a enregistré un écart net de moins-value non réalisée de 27,2 millions de $US et de (5,2) millions de $US pour les périodes de trois et six mois échues le 30 juin 2009, respectivement, contre un écart net de moins-value non réalisée de 9,3 millions de $US et de (51,2) millions de $US pour les périodes de trois et six mois échues le 30 juin 2008, respectivement. La performance positive enregistrée au deuxième trimestre 2009 reflétait une solide reprise des marchés mondiaux du crédit, qui s'est traduite par des gains positifs d'évaluation à la valeur du marché dans le portefeuille d'AIE. Au cours du premier semestre 2009, les résultats positifs du deuxième trimestre ont été contrebalancés par des résultats négatifs enregistrés au premier trimestre, en partie attribuables à des pressions techniques subies sur les marchés du crédit, les investisseurs ayant choisi de se tourner vers des structures de capital supérieures et des placements plus sûrs. Cette tendance a provoqué une baisse des prix des créances de rang inférieur par rapport aux créances de premier rang, qui a affecté le portefeuille d'AIE en raison de sa spécialisation dans les crédits de rang inférieur.
- L'investissement dans Apollo Asia Opportunity Offshore Fund, Ltd. (« AAOF ») a enregistré un écart de moins-value non réalisée nette de 10,6 millions de $US et de 8,9 millions de $US pour les périodes de trois et six mois échues le 30 juin 2009, respectivement, contre un écart de moins-value non réalisée nette de 3,8 millions de $US et de 6,4 millions de $US pour les périodes de trois et six mois échues le 30 juin 2008, respectivement. Au cours du deuxième trimestre 2009, les principaux contributeurs à la performance d'AAOF ont été des holdings intervenant dans le secteur des conglomérats, de la technologie et de la finance. La performance positive réalisée par l'AAOF au cours du trimestre a été partiellement contrebalancée par la faiblesse des holdings du secteur des métaux et de la mine, et des obligations souveraines. Pour l'exercice en cours, jusqu'au 30 juin 2009, la performance positive du fonds enregistrée à ce jour a été principalement favorisée par les investissements réalisés dans le secteur des conglomérats, de l'immobilier et du charbon. La performance positive d'AAOF au cours de la période concernée a été partiellement compensée par la faiblesse des obligations souveraines et des holdings intervenant dans le secteur de l'infrastructure et de l'agriculture.
- L'investissement dans Apollo European Principal Finance Fund, L.P. (« EPF ») a enregistré un écart de moins-value non réalisée nette de 10 millions de $US et de 4,1 millions de $US pour les périodes des trois et six mois échues au 30 juin 2009, respectivement, contre un écart de plus-value non réalisée de (6,2) millions de $US et de 5,6 millions de $US pour les périodes de trois et six mois échues le 30 juin 2008, respectivement. L'écart positif de moins-value non réalisée pour les périodes de trois et six mois échues le 30 juin 2009 était principalement attribuable à l'impact des mouvements de devises étrangères et à des recouvrements supérieurs aux prévisions sur le portefeuille de prêts, partiellement compensés toutefois par des dépenses liées à des frais de transactions et à des dépenses d'exploitation continues.
-
Les pertes nettes réalisées sur les ventes ou cessions du
Partenariat d'investissement ont atteint 6,2 millions de $US et
67,7 millions de $US pour les périodes de trois et six mois échues
au 30 juin 2009, respectivement. Ces résultats s'expliquent
principalement par les éléments suivants :
- Au cours des périodes de trois et six mois échues le 30 juin 2009, le Partenariat d'investissement a reçu 29 millions de $US et 90 millions de $US de remboursements de SVF, respectivement, qui se sont traduits par des pertes réalisées de 3,1 millions de $US et de 22,4 millions de $US, respectivement.
- Au cours des périodes de trois et six mois échues le 30 juin 2009, le Partenariat d'investissement a reçu 16,3 millions de $US de remboursements d'AAOF, qui se sont traduits par des pertes réalisées de 2,3 millions $US.
- Pour la période de six mois échue le 30 juin 2009, une perte réalisée de 41,8 millions de $US a été enregistrée, principalement liée aux co-investissements en private equity.
- Les revenus de l'investissement du Partenariat d'investissement ont atteint 4,8 millions de $US et 15 millions de $US pour les périodes de trois et six mois échues le 30 juin 2009, respectivement, contre 17,8 millions de $US et 19 millions de $US pour les périodes de trois et six mois échues le 30 juin 2008, respectivement. Les revenus de l'investissement pour le trimestre échu au 30 juin 2009 reflétaient principalement des distributions d'intérêts issus des instruments d'investissement par emprunt de capitaux, d'intérêts de titres portant intérêt de sociétés financées par capital-risque, d'intérêts issus d'autres investissements opportunistes, et d'activités de gestion de trésorerie. Les revenus d'investissement pour la période de six mois échue le 30 juin 2009 reflétaient principalement des distributions d'intérêts issus d'instruments d'investissement par emprunt de capital, d'intérêts de titres portant intérêt de sociétés financées par capital-risque, d'intérêts de paiements compensateurs de la part de nouveaux investisseurs de l'EPF, d'intérêts d'autres investissements opportunistes, et d'activités de gestion de trésorerie. Pour les périodes de trois et six mois échues le 30 juin 2008, les revenus d'investissement reflétaient principalement un dividende de Noranda Aluminum Holding Corporation de 12,6 millions de $US et un intérêt provenant d'activités de gestion de trésorerie.
- Pour les périodes de trois et six mois échues le 30 juin 2009, les dépenses du Partenariat d'investissement avoisinaient les 8,4 millions de $US et 18,2 millions de $US, respectivement, contre 10,5 millions de $US et 18,4 millions de $US pour les périodes de trois et six mois échues au 30 septembre 2008, respectivement. Ces dépenses sont principalement liées à des frais d'exploitation courants, y compris des charges d'intérêt. La baisse des dépenses d'investissement et des frais généraux et administratifs s'explique principalement par des taux d'intérêt plus faibles sur l'encours des prêts réalisés au titre de la facilité de crédit et par des efforts continus de maîtrise des dépenses mis en œuvre par le Partenariat d'investissement.
Valeur de l'actif net
Au 30 juin 2009, AAA enregistrait un actif net de 974,4 millions de $US, incluant sa part de l'actif net du Partenariat d'investissement, ventilé comme suit :
Juste valeur au | ||||
30 juin 2009 | ||||
(en millions ; non | ||||
vérifiés) | ||||
| ||||
| Valeur de l'actif brut : | ||||
| Trésorerie | $ | 543,2 | ||
| Co-investissements en private equity | 703,9 | |||
| Fonds des marchés financiers | ||||
Apollo Strategic Value Offshore | 226,2 | |||
Apollo Asia Opportunity Offshore | 172,4 | |||
Apollo European Principal | 145,4 | |||
| AP Investment Europe Limited | 69,1 | |||
| Autre investissement opportuniste | 13,8 | |||
| Dette | (900,0 | ) | ||
| Autre actif et passif | 1,3 | |||
| Participation générale des partenaires | (0,9 | ) | ||
| Valeur de l'actif net | $ | 974,4 | ||
Sources de trésorerie et de liquidités
Le Partenariat d'investissement possédait 543,2 millions de $US en trésorerie et équivalents de trésorerie au 30 juin 2009, et 560,7 millions de $US en trésorerie et équivalents de trésorerie au 7 août 2009. Au 30 juin 2009 et au 7 août 2009, l'encours des prêts du Partenariat d'investissement dans le cadre de sa facilité de crédit existante s'élevait à 900 millions de $US.
En raison de l'extrême volatilité du marché et du resserrement des marchés du crédit, notamment au cours du quatrième trimestre 2009 et du premier trimestre 2009, le Partenariat d'investissement a pris certaines mesures dans le cadre d'un effort visant à garantir le maintien des réserves de trésoreries nécessaires en cas de nouvelle détérioration des marchés. Dans le cadre de cette initiative, dès le 29 novembre 2008, le Partenariat a exercé son droit de se retirer de nouveaux co-investissements dans Apollo Investment Fund VI et Apollo Investment Fund VII et de leurs instruments d'investissement parallèles, conformément aux dispositions des accords de co-investissements signés par le Partenariat. AAA estime qu'exercer ce droit constituait une réponse appropriée à la volatilité et l'incertitude régnant sur les marchés financiers (voir « Contexte commercial » ci-dessus). Les décisions de retrait du Partenariat d'investissement sont prises au cas par cas, en prenant en considération les réserves et les liquidités disponibles à la date de l'éventuelle transaction de co-investissement.
Rapport financier intermédiaire
Le rapport financier intermédiaire d'AAA, qui englobe ses états financiers non vérifiés et les états financiers non vérifiés du Partenariat d'investissement, est disponible sur le site Internet de la société à l'adresse suivante : www.apolloalternativeassets.com.
Énoncés prévisionnels
Le présent communiqué de presse contient des énoncés prospectifs. Les énoncés prospectifs portant sur des évènements et des circonstances à venir, ils ne sont pas exempts de risques et d'incertitudes. Les énoncés prospectifs se fondent sur les informations opérationnelles, financières et concurrentielles disponibles au jour où ils sont rédigés et sont à ce titre sujets à divers risques et incertitudes susceptibles de faire varier significativement les résultats et les évolutions réels des résultats historiques et des attentes, exprimées ou non, d'AAA. Il convient de ne pas se fier aveuglément aux énoncés prospectifs, qui se limitent à refléter la réalité à la date à laquelle ils sont rédigés ; à moins d'y être contrainte par la loi, AAA ne s'engage en aucune manière à actualiser ses énoncés prospectifs.
Les tableaux financiers sont présentés ci-dessous
| AP ALTERNATIVE ASSETS, L.P. | ||||||||||||||||
| RÉSULTATS D'EXPLOITATION (NON VÉRIFIÉS) | ||||||||||||||||
| (En milliers) | ||||||||||||||||
Pour le trimestre échu le |
Pour le semestre échu le | |||||||||||||||
| 2009 | 2008 | 2009 | 2008 | |||||||||||||
REVENU (PERTE) DES INVESTISSEMENTS (ALLOUÉS PAR | ||||||||||||||||
Intérêts, dividendes et revenus générés par les investissements | $ | 4.776 | $ | 17.787 | $ | 15.007 | $ | 18.976 | ||||||||
| Dépenses | (8.430 | ) | (10.453 | ) | (18.213 | ) | (18.425 | ) | ||||||||
| (3.654 | ) | 7.334 | (3.206 | ) | 551 | |||||||||||
| DÉPENSES | ||||||||||||||||
| Frais généraux et administratifs | (672 | ) | (1.192 | ) | (1.320 | ) | (3.650 | ) | ||||||||
| REVENU NET DES INVESTISSEMENTS (PERTE) | (4.326 | ) | 6.142 | (4.526 | ) | (3.099 | ) | |||||||||
REVENUS RÉALISÉS ET NON RÉALISÉS (PERTES) GÉNÉRÉS PAR LES | ||||||||||||||||
Pertes nettes réalisées sur les ventes/cessions des | (6.226 | ) | (17 | ) | (67.626 | ) | (114 | ) | ||||||||
Écart net de moins-value/plus-value des | 276.888 | 3.520 | 192.516 | (114.899 | ) | |||||||||||
| REVENU NET (PERTE) DES INVESTISSEMENTS | 270.662 | 3.503 | 124.890 | (115.013 | ) | |||||||||||
| AUGMENTATION NETTE (DIMINUTION) DES ACTIFS NETS RÉSULTANT DES ACTIVITÉS | $ | 266.336 | $ | 9.645 | $ | 120.364 | $ | (118.112 | ) | |||||||
| AP ALTERNATIVE ASSETS, L.P. | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| ÉTAT DE L'ACTIF ET DU PASSIF | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| (En milliers, sauf montants par unités) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Au 30 juin 2009 (Non vérifié) | Au 31 décembre 2008 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| ACTIF | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Investissement dans AAA Investments, L.P. (dépense de | $ | 979.288 | $ | 854.442 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Autres actifs | 891 | 256 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| TOTAL DE L'ACTIF | 980.179 | 854.698 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| PASSIF | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Comptes fournisseurs et charges à payer | Partager
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Fondée par Apollo, AP Alternative Assets, L.P. est une société en commandite à capital fixe établie en vertu du droit de Guernesey. Apollo est spécialisée dans la gestion d'investissements alternatifs et investit depuis 28 ans dans la structure de capital de sociétés surendettées. AP Alternative Assets est gérée par Apollo Alternative Assets.
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