Oddo BHF relève son opinion sur Aperam de 'sous-performance' à 'neutre', avec un objectif de cours porté de 24 à 32 euros, dans une note consacrée aux producteurs européens d'acier inoxydable.
'Sur un secteur mondial considérablement fragilisé par l'irruption de l'Indonésie, nous saluons le renforcement récent des barrières douanières en Europe qui devrait avoir un impact significatif avec le redressement de la demande prévu en 2024', indique l'analyste.
Alors que le secteur se trouve selon lui à un creux, Oddo BHF juge que le moment paraît opportun pour réinvestir dans le secteur, en privilégiant toutefois Outokumpu (valorisation attractive) et Acerinox (qualité du mix) avant Aperam.
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Aperam S.A. est un groupe sidérurgique organisé autour de 4 pôles d'activités :
- production d'aciers inoxydables et d'aciers électriques (34,9% du CA) : produits plats et longs inoxydables, feuillards en inox de précision, produits ferritiques, recuits brillants, fils, aciers électriques à grains orientés et à grains non orientés, etc. ;
- transformation et distribution de produits d'aciers (32,9%) ;
- prestations de recyclage (19%). Par ailleurs, le groupe produit du charbon de bois ;
- production d'alliages de nickel et de produits spéciaux en acier inoxydable (13,2%).
Les produits du groupe sont essentiellement destinés aux secteurs de l'aérospatial, de l'automobile, de la restauration, de la construction, de l'électroménager et de l'ingénierie électrique.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (60,1%), Amériques (31,1%), Asie et Afrique (8,8%).