Brembo, l'investisseur de Pirelli, s'inquiète des tensions entre les actionnaires italiens et chinois du fabricant de pneus et devrait se tenir à l'écart de tout projet visant à constituer une majorité italienne dans la société, ont déclaré deux sources à Reuters.

La semaine dernière, le gouvernement italien est intervenu dans un accord de gouvernance des actionnaires de Pirelli, en recourant à la législation dite du "pouvoir d'or", conçue pour protéger les actifs nationaux clés.

La décision de Rome limitera l'influence de son principal investisseur, la société chinoise Sinochem, qui détient une participation de 37 %.

Brembo, qui détient une participation de 6 % dans le fabricant de pneus de Formule 1, a conclu son propre accord d'actionnariat avec un autre investisseur, Camfin, le véhicule d'investissement du PDG de Pirelli, Marco Tronchetti Provera, qui dirige l'entreprise depuis 1992.

Le fabricant de freins avait été considéré par les analystes comme un élément constitutif d'un groupe alternatif d'actionnaires italiens pour la société.

Mais les inquiétudes concernant l'impact potentiel sur ses activités en Chine pourraient l'amener à rester en dehors de la mêlée.

"Brembo n'a aucun intérêt à s'impliquer dans une lutte contre Sinochem", a déclaré une source, qui a refusé d'être nommée en raison du caractère confidentiel de l'affaire.

La Chine est le troisième marché de Brembo, dont le siège est à Bergame, après les États-Unis et l'Allemagne. Ses activités dans ce pays comprennent quatre sites de production et une coentreprise avec son partenaire local Gold Phoenix pour la fabrication de plaquettes de frein.

Bien que Camfin ne détienne que 14,1 % de l'entreprise, son emprise s'est renforcée à la suite des mesures imposées par le gouvernement de Rome.

Une autre source a déclaré que la direction de Brembo avait suivi avec beaucoup d'attention les récents développements chez Pirelli et qu'elle souhaitait adopter une "position très prudente à cet égard".

"Si la Chine devait prendre des mesures de rétorsion, ce ne serait pas seulement Brembo qui en souffrirait, mais l'ensemble de l'économie italienne", a déclaré la source, faisant référence aux nombreux intérêts commerciaux des entreprises italiennes en Chine.

Carlo Alberto Carnevale Maffè, professeur de stratégie à l'école de gestion de l'université Bocconi, a déclaré que les entreprises italiennes ne pouvaient plus se passer de la Chine, qui est devenue l'un des plus grands marchés du monde, y compris dans le secteur automobile.

"Évitez de réveiller le dragon et protégez votre propriété intellectuelle : c'est la première chose à faire pour les entreprises italiennes opérant en Chine", a-t-il déclaré.

FREINER LES ARDEURS

Les analystes ont spéculé sur un éventuel plan à long terme visant à fusionner Brembo et Pirelli, deux des plus grands fournisseurs italiens de composants pour l'industrie automobile.

Pirelli a une capitalisation boursière d'environ 4,5 milliards d'euros (4,9 milliards de dollars), ce qui correspond à peu près aux 4,8 milliards d'euros de Brembo.

Brembo a annoncé mardi son intention de transférer son siège social aux Pays-Bas afin de renforcer son programme d'actions de fidélité, dans le but d'accroître les possibilités de fusions et d'acquisitions.

Le moment choisi pour cette annonce et l'agitation qui règne actuellement chez Pirelli ont fait craindre au marché que Brembo ne s'implique davantage dans le fabricant de pneumatiques, ce qui a fait chuter ses actions de 6,5 %.

Toutefois, une troisième source a déclaré que la direction de Brembo était préoccupée par la stratégie de Tronchetti Provetti, qui consiste à s'attaquer de front à Sinochem.

"Ils ont beaucoup à perdre en cas de représailles chinoises", a déclaré la source. "Je doute qu'ils achètent davantage d'actions Pirelli, du moins pas à court terme.

(1 dollar = 0,9161 euro) (Reportage de Giulio Piovaccari ; rédaction de Keith Weir et Sharon Singleton)