Cogra S A : Rapport financier semestriel 2020/2021

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

1er juillet au 31 décembre 2020

COGRA 48

Société Anonyme au capital de 2 570 080,50 euros

Siège social : Zone de Gardès

48000 MENDE

RCS MENDE B 324 894 666

www.cogra.fr

RAPPORT D'ACTIVITÉ DU CONSEIL D'ADMINISTRATION

du 1er juillet au 31 décembre 2020

ACTIVITÉ ET RÉSULTATS DU 1ER SEMESTRE 2020/2021

Après un 1er trimestre 2020/2021 bénéficiant d'une base de comparaison élevée (T1 2019/2020 +18%), le 2ème trimestre a affiché une solide résilience eu égard à l'extrême douceur enregistrée jusqu'à Noël. Dans ce contexte, le chiffre d'affaires du 1er semestre s'élève à 15,4 M€ (-2% par rapport à la même période de l'exercice précédent).

Les ventes de granulés (83% du CA) sont donc en léger recul (-2%) à l'inverse de celles de poêles et chaudières (+1%) qui augurent d'une poursuite de la croissance du marché. Le chauffage aux granulés est de plus en plus plébiscité pour ses aspects pratiques (accessibilité de la matière première, moindre encombrement du stockage, limitation de la poussière, facilité de nettoyage) et écologique (matière provenant des résidus de l'industrie du bois, meilleure rendement énergétique).

Ces tendances favorables s'accompagnent de conditions climatiques hivernales actuellement favorables aux besoins de chauffage qui devraient perdurer dans les mois qui viennent, voire être amplifiées par les mesures sanitaires, le télétravail et la limitation des déplacements renforçant les besoins de chauffage résidentiel.

Anticipant la poursuite de la croissance de son marché, Cogra a renforcé son stock de poêles et de chaudières comme en témoigne la hausse des achats de marchandises (+60%) qui reste liée aux opportunités commerciales prises en compte par Cogra.

Ce semestre a également été consacré à la construction de la nouvelle usine de Craponne-sur-Arzon dont la mise en route a été effectuée en début d'année 2021. La période a ainsi supporté :

• des charges de conseil liées à la construction de la nouvelle usine (charges externes)
• le recrutement d'une dizaine de salariés dédiés à la nouvelle structure (salaires et charges sociales)
• l'augmentation progressive du stock de matière première, en fin de période (achat de matière premières).

PRESENTATION DES ETATS FINANCIERS

Nous vous précisons, tout d'abord, que les états financiers qui vous sont présentés ne comportent aucune modification, tant au niveau de la présentation qu'à celui des méthodes d'évaluation, par rapport à ceux de l'exercice précédent.

Dans ce contexte d'expansion de sa capacité de production, et en utilisant le plein potentiel de ses outils de production existants, Cogra a bien tenu la rentabilité de ses opérations avec une marge d'EBITDA à 12% du CA (contre 13% à la même période de l'exercice précédent). Tenant compte de la fin des amortissement de la construction de l'outil de production de Séverac-le-Château en 2013, la marge d'exploitation s'établit à 8% du CA (contre 10% à la même période de l'exercice précédent). L'amortissement du nouveau site débutera dans le courant du trimestre en cours et Cogra continuera comme par le passé de favoriser un plan d'amortissement rapide.

A l'heure actuelle, la nouvelle unité de Craponne-sur-Arzon monte progressivement en charge pour servir la demande croissante dans les prochains mois. A terme sa capacité de production pourra atteindre 75 000 tonnes, portant la capacité de production de Cogra à 200 000 tonnes.

Après une charge exceptionnelle de -88 K€, essentiellement lié au rattrapage de paiement sur 10 ans d'une taxe spécifique à la filière bois (la CVO, acronyme de Contribution Volontaire Obligatoire, devenue Contribution Interprofessionnelle Obligatoire), le résultat net de ce 1er semestre s'élève à 0,8 M€ (5% du CA) contre 1,1 M€ (7% du CA) au 1er semestre de l'exercice précédent.

La construction en 6 mois de la nouvelle usine de Craponne-sur-Arzon, adjacente à une usine Cogra existante et doublant la capacité de production du site, se traduit dans le niveau d'endettement financier (13,2 M€, gearing de 48%). Les niveaux sont conformes à ce qu'a pu connaitre Cogra dans la passé, lors de la construction de l'usine de Séverac-le-Château par exemple, tandis que la position de trésorerie, à 4,6 M€ est renforcée.

PERSPECTIVES 2020/2021

Cogra anticipe un solide 2ème semestre 2020/2021 et confirme les objectifs de son plan Cap 2022 présentés en septembre 2019 : être un acteur de référence avec une capacité de production de 200 000 tonnes et une marge d'EBITDA supérieure à 10%.

ANNEXES AUX COMPTES SEMESTRIELS

arrêtés au 31 décembre 2020

Au bilan avant répartition de l'exercice clos le 31/12/2020 dont le total est de 35 308 651,20 euros

et au compte de résultat de l'exercice dégageant un résultat de 800 807,37 euros, présenté sous forme de liste.

L'exercice a une durée de 6 mois, recouvrant la période du 01/07/2020 au 31/12/2020.

Les notes et tableaux ci-après font partie intégrante des comptes semestriels.

L'exercice précédent avait une durée de 12 mois recouvrant la période du 01/07/2019 au 30/06/2020.

Règles et méthodes comptables

Les conventions générales comptables ont été appliquées dans le respect du principe de prudence, conformément aux hypothèses de base :

• continuité de l'exploitation,
• permanence des méthodes comptables d'un exercice à l'autre,
• indépendance des exercices,

et conformément aux règles générales d'établissement et de présentation des comptes annuels.

La méthode de base retenue pour l'évaluation des éléments inscrits en comptabilité est la méthode des coûts historiques.

Les principales méthodes utilisées sont les suivantes :

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES

Les immobilisations corporelles sont évaluées à leur coût d'acquisition ou de production, compte tenu des frais nécessaires à la mise en état d'utilisation de ces biens, et après déduction des rabais commerciaux, remises, escomptes de règlements obtenus.

Les décisions suivantes ont été prises au niveau de la présentation des comptes annuels :

• immobilisations décomposables : l'entreprise n'a pas été en mesure de définir les immobilisations décomposables ou la décomposition de celles-ci ne présente pas d'impact significatif,
• immobilisations non décomposables : bénéficiant des mesures de tolérance, l'entreprise a opté pour le maintien des durées d'usage pour l'amortissement des biens non décomposés.

Les intérêts des emprunts spécifiques à la production d'immobilisations ne sont pas inclus dans le coût de production de ces immobilisations.

Les amortissements pour dépréciation sont calculés suivant les modes linéaire ou dégressif en fonction de la durée de vie prévue :

• Logiciels informatiques : 1 an
• Frais d'établissements : 5 ans
• Agencements, aménagements des terrains : de 5 à 15 ans
• Constructions : de 5 à 40 ans
• Agencement des constructions : de 4 à 15 ans
• Matériel et outillage industriels : de 2 à 12 ans
• Agencements, aménagements, installations : de 3 à 8 ans
• Matériel de transport : de 1 à 5 ans
• Matériel de bureau et informatique : de 3 à 5 ans
• Mobilier : de 5 à 8 ans

IMMOBILISATIONS FINANCIERES ET VALEURS MOBILIERES DE PLACEMENT

La valeur brute est constituée par le coût d'achat hors frais accessoires. Lorsque la valeur d'inventaire est inférieure à la valeur brute, une dépréciation est constatée pour le montant de la différence.

STOCKS

Les stocks sont évalués suivant la méthode "premier entré, premier sorti".

La valeur brute des marchandises et des approvisionnements comprend le prix d'achat et les frais accessoires.

Les produits fabriqués sont valorisés au coût de production comprenant les consommations et les charges directes et indirectes de production, les amortissements des biens concourant à la production.

Les intérêts sont toujours exclus de la valorisation des stocks.

Les stocks ont, le cas échéant, été dépréciés pour tenir compte de leur valeur de réalisation nette à la date d'arrêté des comptes.

CREANCES ET DETTES

Les créances et les dettes sont valorisées à leur valeur nominale. Une dépréciation est pratiquée lorsque la valeur d'inventaire est inférieure à la valeur comptable.

OPERATIONS EN DEVISES

Les charges et les produits en devises sont enregistrés pour leur contre-valeur à la date de l'opération.

Les dettes, créances et disponibilités en devises figurent au bilan pour leur contre-valeur au cours de fin d'exercice.

La différence résultant de l'actualisation des dettes et créances en devises à ce dernier cours est portée au bilan en "écart de conversion".

Les pertes latentes de change non compensées font l'objet d'une provision en totalité.

CHANGEMENT DE METHODE

Les méthodes d'évaluation et de présentation des comptes annuels retenues pour cet exercice n'ont pas été modifiées par rapport à l'exercice précédent.

Les comptes sont établis en conformité avec les dispositions du code de Commerce (articles L123-12 à L 123-28) du règlement ANC 2014-03 à jour à l'arrêté des comptes.

Informations complémentaires pour donner une image fidèle

DETAIL DU RESULTAT FINANCIER

Le résultat financier de - 24 608 euros est décomposé de la manière suivante :

• les produits financiers d'un montant de 28 402 proviennent d'escomptes obtenus (5 602 euros), de gains de change (2 924 euros),de produits de placements (19 876 euros) .
• les charges financières d'un montant de 53 010 euros sont constituées par des intérêts sur emprunts (53 010 euros).

DETAIL DU RESULTAT EXCEPTIONNEL

Le résultat exceptionnel de - 89 248 euros est décomposé de la manière suivante :

• la quote-part des subventions d'investissement virée au résultat : 47 222 euros
• de produits de cessions d'actifs pour : 41 000 euros
• valeur nette comptable des immobilisations cédées : - 43 733 euros
• des régularisations pour : - 133 737 euros

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