Jefferies dégrade sa recommandation sur Continental de 'achat' à 'conserver' avec un objectif de cours abaissé de 16% à 70 euros, dans une note consacrée aux principaux équipementiers automobiles européens.
'Nous pensons que le marché a une confiance excessive dans la capacité des fournisseurs à faire face à une inflation des coûts supérieure à la normale', juge le broker dans le résumé de cette note sectorielle.
'Dans une année où les équipementiers réduisent leurs prix pour soutenir la demande, les fournisseurs ne peuvent pas obtenir à la fois le volume et le prix', poursuit-il, réduisant ses attentes pour 2023 de plus de 15% et s'établissant plus de 10% sous le consensus.
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Continental AG est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de pneumatiques et d'équipements automobiles. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes automobiles (49%) : freins de base (n° 1 mondial), circuits de freinage électronique (n° 2 mondial), composants de châssis, systèmes de commande, etc. ;
- pneumatiques (33,4%) : pneus d'automobiles, de véhicules à deux roues, de camions légers, industriels et agricoles, etc. ;
- élastomères techniques (17,6%) : produits en caoutchouc (courroies, tuyaux et durites), matières plastiques destinées aux industries automobile, ferroviaire, minière, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (19,1%), Europe (29,4%), Amérique du Nord (26,6%), Asie (20,7%) et autres (4,2%).