CT Real Estate Investment Trust : RAPPORT ANNUEL 2023

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RAPPORT ANNUEL 2023

RAPPORT DE GESTION

Table des matières

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RAPPORT ANNUEL 2023

RAPPORT DE GESTION

Table des matières

RAPPORT DE GESTION

CT REAL ESTATE INVESTMENT TRUST

RAPPORT DE GESTION

POUR L'EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2023

Déclarations prospectives

Le présent rapport de gestion contient des déclarations qui sont de nature prospective. Les résultats ou les événements réels peuvent diverger sensiblement des résultats ou des événements prévus qui sont présentés dans ce rapport de gestion, en raison des incertitudes et des risques liés aux activités qu'exercent CT Real Estate Investment TrustMD (la « Fiducie de placement immobilier CT ») et ses filiales (ci-après « CT REIT », la « Fiducie » ou la « FPI », à moins que le contexte ne l'exige autrement), et de la conjoncture économique générale. CT REIT ne peut garantir que les prévisions en matière de performance financière ou opérationnelle se concrétiseront réellement ni, si c'est le cas, qu'elles donneront lieu à une hausse du cours des Parts de CT REIT. Se reporter à la section 14 du présent rapport de gestion pour obtenir plus d'information sur la mise en garde relative aux déclarations prospectives.

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1. PRÉFACE

1.1 Mode de présentation

Le présent rapport de gestion vise à fournir au lecteur une appréciation de la performance de CT REITMD au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2023 et doit être lu parallèlement aux états financiers consolidés audités (les « états financiers consolidés ») et aux notes annexes de la FPI pour l'exercice clos le 31 décembre 2023 préparés selon les Normes internationales d'information financière (les « normes IFRS »). En outre, ce rapport de gestion doit être lu parallèlement aux informations prospectives de CT REIT qui figurent à la section 14 du présent rapport de gestion. La notice annuelle pour l'exercice clos le 31 décembre 2023, les états financiers consolidés au 31 décembre 2023 et pour la période close à cette date et d'autres documents d'information continue exigés par les autorités canadiennes de réglementation des valeurs mobilières, sont déposés dans le Système électronique de données, d'analyse et de recherche (« SEDAR+ »), au www.sedarplus.ca, et sont accessibles sur le site Web de CT REIT à l'adresse www.ctreit.com, dans la section Rapports financiers sous l'onglet Investisseurs.

1.2 Définitions

Dans le présent document, les termes « CT REIT », « FPI » et « Fiducie » désignent CT Real Estate Investment TrustMD et ses filiales, à moins que le contexte ne l'exige autrement. De plus, le terme « Société » désigne La Société Canadian Tire Limitée, les entités qu'elle contrôle ainsi que leurs entreprises collectives, à moins que le contexte ne l'exige autrement.

Le présent document contient certains noms commerciaux et marques de commerce de la Société, qui en est propriétaire. À des fins pratiques, les noms commerciaux et les marques de commerce mentionnés dans ce document peuvent ne pas porter les symboles MD ou MC.

Les termes qui ne sont pas définis dans le présent rapport de gestion le sont dans le glossaire de la notice annuelle, qui est déposée sur SEDAR+, au www.sedarplus.ca, et sur le site Web de CT REIT à l'adresse www.ctreit.com, dans la section Rapports financiers sous l'onglet Investisseurs.

1.3 Estimations et hypothèses comptables

La préparation d'états financiers consolidés selon les normes IFRS exige que la direction procède à des estimations et pose des jugements qui influent sur l'application des méthodes comptables et les montants présentés de l'actif et du passif, sur la présentation des actifs et des passifs éventuels à la date des états financiers consolidés, ainsi que sur les montants présentés des produits et des charges pendant la période de présentation de l'information financière. Se reporter à la section 9 du présent rapport de gestion pour plus d'information.

Les données financières présentées dans ce rapport de gestion comprennent de l'information importante au 13 février 2024. L'information présentée dans ce document est à jour à cette date, à moins d'indication contraire.

2022 (le « quatrième trimestre de 2022 »), et les comparaisons des résultats pour l'exercice clos le 31 décembre 2023 sont établies par rapport aux résultats de l'exercice clos le 31 décembre 2022.

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1.5 Monnaie et arrondissement

Tous les montants du présent rapport de gestion sont exprimés en milliers de dollars canadiens, sauf les parts, les montants par part, les montants par pied carré et les superficies en pieds carrés, et à moins d'indication contraire. Des chiffres arrondis sont utilisés dans le présent rapport de gestion, de sorte que les totaux pourraient ne pas correspondre à 100 %.

1.6 Mesures clés de performance opérationnelle et mesures financières déterminées

Les mesures clés de performance opérationnelle utilisées par la direction pourraient ne pas être comparables à des mesures semblables présentées par d'autres fiducies de placement immobilier ou d'autres entreprises immobilières. Le calcul du bénéfice net et du bénéfice global selon les normes IFRS nécessite également l'exercice du jugement; par ailleurs, il existe des différences importantes de méthodes comptables entre les entités cotées en bourse au Canada. Par conséquent, le bénéfice net et le bénéfice global présentés par CT REIT pourraient ne pas être comparables au bénéfice net et au bénéfice global présentés par d'autres fiducies de placement immobilier ou d'autres entreprises immobilières.

1.7 Examen et approbation par le conseil des fiduciaires

Le conseil des fiduciaires (le « conseil »), faisant suite aux recommandations formulées par le comité d'audit, a approuvé la publication du présent rapport de gestion le 13 février 2024.

1.8 Nature et constitution

CT REIT est une fiducie de placement immobilier à capital fixe non constituée en personne morale établie le 15 juillet 2013 aux termes d'une déclaration de fiducie, modifiée et mise à jour le 22 octobre 2013, puis encore modifiée et mise à jour le 5 avril 2020, et telle qu'elle peut être de nouveau modifiée de temps à autre (la « déclaration de fiducie »). Les activités de CT REIT ont débuté le 23 octobre 2013. Le siège social de CT REIT est situé au 2180, rue Yonge, Toronto (Ontario) M4P 2V8. La Société détenait, au 31 décembre 2023, une participation effective de 68,4 % dans CT REIT, soit 33 989 508 parts de CT REIT (les « Parts ») émises et en circulation, et la totalité des parts de société en commandite de catégorie B émises et en circulation de CT REIT Limited Partnership (la « société en commandite »), qui sont économiquement équivalentes à des Parts et échangeables contre de telles Parts. Les porteurs de Parts et de parts de société en commandite de catégorie B sont collectivement appelés les « porteurs de parts ». La Société détient également la totalité des parts de société en commandite de catégorie C émises et en circulation de la société en commandite. Les Parts sont inscrites à la Bourse de Toronto (la « TSX ») et négociées sous le symbole CRT.UN.

CT REIT n'a qu'un seul secteur aux fins de la présentation de l'information financière qui englobe le droit de propriété et la gestion d'immeubles de placement de commerce de détail à locataire unique à bail net partout au Canada.

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2. STRATÉGIE DE CROISSANCE ET OBJECTIFS

La section qui suit comprend des informations prospectives et les lecteurs sont prévenus que les résultats réels pourraient différer.

L'objectif principal de CT REIT, à titre de fiducie de placement immobilier investissant principalement dans des actifs de bail net

• locataire unique, est de créer de la valeur à long terme pour les porteurs de parts en générant des distributions mensuelles fiables, durables et croissantes, qui sont avantageuses sur le plan fiscal. Pour y parvenir, la direction se concentre sur l'accroissement des actifs de la FPI tout en augmentant les FTOA par part.

La croissance future devrait continuer d'être assurée par différents moyens, notamment :

1. le portefeuille de contrats de location de Canadian Tire, qui prévoit généralement des hausses contractuelles de loyer d'environ 1,5 % par année, en moyenne, a une durée moyenne pondérée restante de 8,6 ans;
2. les accords contractuels avec la Société, en vertu desquels CT REIT a un droit de première offre1 sur tous les immeubles de la Société qui satisfont aux critères d'investissement de la FPI, et par l'entremise de droits privilégiés, sous réserve de certaines exceptions, qui lui permettent de participer à des projets d'aménagement de nouveaux immeubles de commerce de détail et de nouveaux immeubles industriels, ou d'acquérir de tels immeubles;
3. la relation avec la Société, dont CT REIT continuera à tirer profit pour avoir un aperçu des occasions d'acquisition de biens immobiliers et de projets d'aménagement qui s'offrent dans les différents marchés au Canada.

1. Le droit de première offre de CT REIT en vertu de la convention de droit de première offre reste en vigueur jusqu'en octobre 2023 ou jusqu'à ce que la Société cesse de détenir la majorité des parts avec droit de vote.

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3. SOMMAIRE DES PRINCIPALES DONNÉES FINANCIÈRES ET OPÉRATIONNELLES

On rappelle aux lecteurs que certaines mesures clés de performance pourraient ne pas avoir de signification normalisée en vertu des PCGR. Pour obtenir plus d'information sur les mesures opérationnelles de la FPI, les mesures financières non conformes aux PCGR et les ratios non conformes aux PCGR, se reporter à la section 1.6, à la section 10.1 et à la section 10.2.

1. Mesure financière non conforme aux PCGR. Se reporter à la section 10.1 pour plus d'information.
2. Le total des parts comprend les Parts et les parts de société en commandite de catégorie B en circulation.
3. Les parts diluées déterminées conformément aux normes IFRS comprennent les parts restreintes et les parts différées émises dans le cadre de divers régimes ainsi que l'incidence de l'hypothèse selon laquelle toutes les parts de société en commandite de catégorie C seront réglées au moyen de parts de société en commandite de catégorie B. Se reporter à la section 7.
4. Ratio non conforme aux PCGR. Se reporter à la section 10.2 pour plus d'information.
5. Aux fins du calcul des mesures non conformes aux PCGR, les parts diluées comprennent les parts restreintes et les parts différées émises dans le cadre de divers régimes et excluent l'incidence de l'hypothèse selon laquelle toutes les parts de société en commandite de catégorie C seront réglées au moyen de parts de société en commandite de catégorie B. Se reporter à la section 7.
6. Se reporter à la section 7 pour plus d'information.
7. Les données comparatives ont été retraitées conformément à la présentation de l'exercice considéré.
8. Exclut les facilités de crédit. Se reporter à la section 6.10 pour la définition.
9. Se reporter à la section 6.5 pour plus d'information.
10. Exclut les immeubles destinés à l'aménagement et les immeubles en cours d'aménagement. Se reporter au glossaire de la notice annuelle de 2023 pour la définition.
11. Le taux d'occupation et les autres mesures clés de performance liées à la location ont été préparés en fonction des engagements, ce qui comprend l'incidence des contrats de location conclus le 31 décembre 2023, le 31 décembre 2022 et le 31 décembre 2021 ou avant, ainsi que les locaux inoccupés à la fin de ces périodes de présentation de l'information financière.

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4. APERÇU DU PORTEFEUILLE

4.1 Profil du portefeuille

Au 31 décembre 2023, le portefeuille d'immeubles se composait de 367 immeubles de commerce de détail, de cinq immeubles industriels, d'un immeuble commercial à usage mixte et d'un immeuble destiné à l'aménagement (collectivement, les

• immeubles »). Les immeubles sont situés au Canada, dans chacune des provinces, de même que dans deux territoires. Les immeubles de commerce de détail, les immeubles industriels et l'immeuble commercial à usage mixte comprennent environ 30,8 millions de pieds carrés de superficie locative brute.

La situation financière consolidée, les résultats d'exploitation et les mesures relatives au portefeuille de CT REIT comprennent la participation de une demie de la FPI dans Canada Square, un immeuble commercial à usage mixte offrant un potentiel de réaménagement futur à Toronto, en Ontario.

La Société est le plus important locataire de CT REIT. Au 31 décembre 2023, la Société, incluant tous les magasins Canadian Tire et les magasins d'autres enseignes détenues par la Société, louait une superficie de 28,4 millions de pieds carrés, ce qui représente 92,1 % de la superficie locative brute totale (31 décembre 2022 - 92,3 %) et 91,3 % du total des loyers minimaux de base annualisés (31 décembre 2022 - 91,4 %). Environ 84,6 % de la superficie locative brute totale de la FPI était attribuable aux immeubles de commerce de détail et à usage mixte, et environ 15,4 % était attribuable aux immeubles industriels.

Le taux d'occupation des immeubles de CT REIT, excluant les immeubles en cours d'aménagement, se présente comme suit :

1. Le taux d'occupation et les autres mesures clés de performance liées à la location ont été préparés en fonction des engagements, ce qui comprend l'incidence des contrats de location conclus le 31 décembre 2023 ou avant, ainsi que les locaux inoccupés à la fin de la période de présentation de l'information financière.
2. Lié à la participation de une demie de la FPI dans Canada Square.

1. Le taux d'occupation et les autres mesures clés de performance liées à la location ont été préparés en fonction des engagements, ce qui comprend l'incidence des contrats de location conclus le 31 décembre 2022 ou avant, ainsi que les locaux inoccupés à la fin de la période de présentation de l'information financière.
2. Lié à la participation de une demie de la FPI dans Canada Square.

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