Deutsche Post progresse de 3,56% à 19,50 euros pour signer la plus forte hausse du Dax. Les investisseurs saluent les résultats et prévisions solides publiés par le numéro un mondial des services postaux et de la logistique. Le géant allemand bénéficie également de la décision de Morgan Stanley de relever sa recommandation sur le titre de Pondérer en ligne à Surpondérer avec un objectif de cours de 23 euros contre 17,30 euros auparavant. Au premier trimestre, le groupe a réalisé un bénéfice net de 498 millions d'euros en baisse de 5,9%, pénalisé par une base de comparaison défavorable.


L'an dernier à la même époque, le groupe allemand avait comptabilisé le produit de la vente de sa filiale Postbank. Le résultat d'exploitation (Ebit) a progressé de 2,9% à 711 millions contre un consensus de 708 millions, soutenu par le dynamisme de l'activité de logistique. L'Ebit de cette branche, qui comprend notamment DHL Express, a en effet augmenté de 3,9%. Le chiffre d'affaires global a augmenté de 0,6% à 13,44 milliards.

Deutsche Post a confirmé son objectif de réaliser une croissance modérée en 2013 et un Ebit compris entre 2,7 et 2,9 milliards d'euros. Le groupe anticipe également une croissance de son bénéfice net en ligne avec celle de son résultat d'exploitation.

Morgan Stanley explique son relèvement de recommandation à Surpondérer par la prudence que le broker avait adopté dans ses prévisions de cash flow par le passé, la conversion de l'Ebitda en cash flow opérationnel n'ayant pas été le point fort du groupe.

Pour autant, l'amélioration de la tendance des prix dans le transport de colis express et des volumes en Chine conduit le bureau d'études a davantage d'optimisme. Enfin, le courtier juge toujours attractif la valorisation du titre. Lequel se traite à 13,7 fois les bénéfices attendus pour 2013 contre un ratio moyen de 17,3 pour ses rivaux.