Fokus Mining : Management’s Discussion & Analysis For the six-months period ended June 30, 2023

RAPPORT DE GESTION

POUR LA PÉRIODE DE SIX MOIS TERMINÉE LE 30 JUIN 2023

Ce rapport de gestion des résultats d'opération et de la situation financière de Fokus est préparé en conformité avec le Règlement 51- 102 sur les obligations d'information continue en ce qui concerne l'information continue des émetteurs assujettis. Il constitue un complément et un supplément aux états financiers consolidés intermédiaires condensés non audités de la Société et les notes afférentes pour la période de six mois terminée le 30 juin 2023 et doit être lu en parallèle avec ceux-ci, ainsi qu'avec les états financiers annuels consolidés audités de la Société pour l'exercice terminé le 31 décembre 2022. La Société établit ses états conformément aux Normes internationales d'information financière (les « IFRS ») applicables pour l'établissement des états financiers intermédiaires, notamment IAS 34 - Information financière intermédiaire, incluant les chiffres comparatifs. Sauf si indiqué autrement, tous les montants dans ce rapport de gestion sont en dollars canadiens. La direction est responsable de préparer les états financiers et autres informations financières de la Société incluses dans ce rapport.

Le conseil d'administration est responsable de s'assurer que la direction assume ses responsabilités à l'égard de la communication de l'information financière. Pour ce faire, le conseil a nommé un comité d'audit composé de deux administrateurs indépendants non membre de la direction. Le comité et la direction se réunissent pour discuter des résultats d'opération de la Société et de la situation financière avant d'émettre des recommandations et de présenter les états financiers au conseil d'administration pour son étude et approbation pour émission aux actionnaires. À la recommandation du comité d'audit, le conseil d'administration a approuvé les états financiers de la Société le 29 août 2023.

MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS

FOR THE SIX-MONTH PERIOD ENDED JUNE 30, 2023

This management's discussion and analysis ("MD&A") of Fokus's operating results and financial position follows Regulation 51-102respecting Continuous Disclosure Obligations for reporting issuers. It is a complement and supplement to the Corporation's unaudited condensed interim consolidated financial statements and related notes for the six-month period ended June 30, 2023 and should be read in conjunction therewith, and with the Corporation's consolidated audited financial statements for the year ended December 31, 2022. The Corporation prepares its financial statements in accordance with International Financial Reporting Standards ("IFRS"), applicable to the preparation of interim financial statements, including IAS 34 - Interim Financial Reporting, including comparative figures. Unless otherwise indicated, all amounts in this MD&A are in Canadian dollars. Management is responsible for the preparation of the financial statements and other financial information relating to the Corporation included in this report.

The Board of Directors is responsible for ensuring that management fulfills its responsibilities for financial reporting. In furtherance of the foregoing, the Board has appointed an Audit Committee composed of two independents directors not member of management. The Committee meets with management in order to discuss results of operations and the financial condition of the Corporation prior to making recommendations and submitting the financial statements to the Board of Directors for its consideration and approval for issuance to shareholders. On the recommendation of the Audit Committee, the Board of Directors has approved the Corporation's financial statements on August 29, 2023.

Date

Ce rapport de gestion a été rédigé le 29 août 2023.

Date

This MD&A was produced on August 29, 2023.

Description de l'entreprise

Corporation minière Fokus, constituée en vertu de la Loi sur les sociétés par actions (Canada), est une société d'exploration minière engagée dans l'acquisition et l'exploration de propriétés minières ayant le potentiel d'accueillir des gisements de type métaux précieux. Fokus est présentement active au Québec (Canada) et détient un portefeuille de propriétés minières. Fokus est un émetteur assujetti en Alberta, en Colombie-Britannique et au Québec, et se transige sur la bourse de croissance TSX sous le symbole boursier FKM et aux États- Unis sur OTCQB Venture Market sous le symbole boursier FKMCF. Fokus se transige également aux bourses de Francfort, Munich, Xetra et Berlin, en Europe, sous le symbole F7E1.

Description of the business

Fokus Mining Corporation, which is incorporated under the Canada Business Corporations Act, is a mining exploration company involved in the acquisition and exploration of mining properties with prospects for hosting precious metal deposits. Fokus is currently active in Quebec (Canada) and holds a portfolio of mineral properties. Fokus is a reporting issuer in Alberta, British-Columbia, and Quebec, and trades on the TSX Venture Exchange under the symbol FKM and in United States on the OTCQB Venture Market under the symbol FKMCF. It also trades on the Frankfurt, Munich, Xetra and Berlin Exchange in Europe under the symbol F7E1.

Un programme de douze trous de forage peu profonds a débuté à l'automne 2022 et a été complété au début de 2023 sur la zone RB qui a été récemment découverte et qui est située juste à l'est du secteur GP qui est aussi minéralisé en or. De plus, le travail de compilation qui avait commencé plus tôt dans l'année en collaboration avec la firme ALS Goldspot a permis d'identifier plusieurs cibles intéressantes pour l'or sur l'ensemble de la propriété. Beaucoup de travail a aussi été accompli en vue d'un estimé initial des ressources minérales basée sur les récents programmes d'exploration et de forage, la modélisation de la minéralisation et les essais métallurgiques. Ce travail a été complété par la société indépendante InnovExplo Inc. en mars 2023 et suit les lignes directrices des meilleures pratiques de l'ICM sur l'estimation des ressources minérales et des réserves minérales. La Société a d'ailleurs déposé son premier calcul de ressources sur la propriété Galloway (voir le communiqué de presse du 8 mai 2023). Un programme de sept trous de forage peu profonds a débuté à la fin juin 2023 pour tester davantage la zone RB afin d'augmenter le niveau de confiance dans la minéralisation aurifère proche de la surface. Les résultats sont en attente. Des travaux pour un montant de 406 639 $ ont été effectués sur la propriété au cours des deux premiers trimestres de 2023.

RÉSUMÉ DES RÉSULTATS TRIMESTRIELS (non audités) SUMMARY OF QUARTERLY RESULTS (unaudited)

A twelve shallow drillholes program started in the fall 2022 and was completed in early 2023 on the recently discovered RB Zone which is located just east of the GP gold mineralized sector. Meanwhile, the compilation work that began earlier in the year done in collaboration with ALS GoldSPot has allowed to identify several interesting gold targets on the entire property. Much work was done for the preparation of an initial mineral resource estimate based on recent exploration and drilling programs, mineralization modelling and metallurgical testing. This work was completed by the independent firm InnovExplo Inc in March 2023 and follows the CIM Estimation of mineral resources and Mineral Reserves Best Practice Guidelines. The Corporation has also filed its first resource calculation on its property Galloway (see press release dated May 8, 2023). A seven shallow drillholes program started in late June 2023 to further test the RB Zone to increase the level of confidence in the near-surface gold mineralization. Results are pending. Work for an amount of $406,639 was carried out on the property during the first two quarters of 2023.

Fokus n'a pas, depuis la date de sa constitution, déclaré ni versé de dividendes au comptant sur ses actions ordinaires. Pour l'avenir prévisible, Fokus anticipe qu'elle conservera les bénéfices futurs et autres sources de trésorerie pour l'exploitation et le développement de ses activités.

La Société est une société d'exploration et, par conséquent, elle ne dégage pas de revenus réguliers et doit continuellement émettre des actions pour pouvoir poursuivre ses travaux d'exploration sur ses propriétés minières et ses opérations courantes. Au cours du deuxième trimestre de 2023 « Q2 2023 », la Société a enregistré une perte nette de 230 859 $ comparativement à une perte nette de 403 215 $ au cours du deuxième trimestre de 2022 « Q2 2022 ». Les honoraires de consultants se sont élevés à 71 246 $ pour Q2 2023 comparativement

• 111 209 $ pour Q2 2022. Les honoraires professionnels se sont élevés à 34 208 $ pour Q2 2023 contre 58 488 $ pour Q2 2022. Les frais de bureau de Q2 2023 se sont élevés à 1 673 $ contre 2 159 $ pour Q2 2022. Les frais de location de locaux se sont élevés à 4 500 $ pour Q2 2023 et Q2 2022. Les dépenses en assurances du Q2 2023 se sont élevées à 3 331 $ comparativement à 2 869 $ pour Q2 2022. Les dépenses de télécommunications et site web se sont élevés à 2 039 $ pour Q2 2023 comparativement à 1 593 $ pour Q2 2022. Les frais de conférences et promotion se sont élevés à 85 937 $ pour Q2 2023 contre 40 147 $ pour Q2 2022. Les frais associés aux sociétés ouvertes se sont élevés à 12 497 $ pour Q2 2023 contre 7 699 $ pour Q2 2022.
  Les autres dépenses d'administration ont été relativement stables, sont cycliques et fluctuent selon les événements qui se présentent, ceux-ci n'étant pas nécessairement prévisibles.

Fokus has not, since the date of its incorporation, declared or paid any dividends in cash on its Common Shares. For the foreseeable future, Fokus anticipates that it will retain future earnings and other cash resources for the operation and development of its business.

The Corporation is an exploration company, and, accordingly, does not generate revenue on a regular basis and must continually issue shares in order to further explore its mineral properties and its operations. For the second quarter of 2023 "Q2 2023", the Corporation recorded a net loss of $230,859 in comparison of a net loss of $403,215 for the second quarter of 2022 "Q2 2022". Consulting fees amounted to $71,246 for Q2 2023 against $111,209 for Q2 2022. Professional fees amounted to $34,208 for Q2 2023 against $58,488 for Q2 2022. Office expenses were at $1,673 for Q2 2023 against $2,159 for Q2 2022. Office rental expenses amounted to $4,500 for Q2 2023 and Q2 2022. Insurance expenses amounted to $3,331 for Q2 2023 against $2,869 for Q2 2022. Expenses for telecommunications and website amounted to $2,039 for Q2 2023 against $1,593 for Q2 2022. Conference and promotion expenses amounted to $85,937 for Q2 2023 against $40,147 for Q2 2022. Allocated sums for public company expenses amounted to $12,497 for Q2 2023 against $7,699 for Q2 2022. The other administrative expenses remained relatively stable, are cyclical and may fluctuate according to the events, which are not always predictable.

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La Société a enregistré une perte sur variation de la juste valeur des placements de 46 900 $ au Q2 2023 contre une perte de 175 000 $ au Q2 2022. La Société a enregistré une perte sur disposition de placements de 4 191 $ au Q2 2023 contre aucune perte au Q2 2022. La Société a également enregistré un avantage d'impôts différés de 32 680 $ au Q2 2023 contre aucun impôt au Q2 2022. La Société a enregistré des revenus financiers de 2 068 $ pour Q2 2023 (559 $ pour Q2 2022).

Situation de trésorerie et sources de financement

Au 30 juin 2023, la Société possédait un montant en banque de 318 021 $ contre 862 272 $ au 31 décembre 2022. Ces liquidités sont toutes réservé à des frais d'exploration minières. Au 30 juin 2023, le fonds de roulement de la Société est de 967 458 $ comparativement à un fonds de roulement de 1 836 676 $ au 31 décembre 2022.

L'exercice des 39 733 750 bons de souscription et options aux courtiers en circulation en date du rapport de gestion représente un financement potentiel de 7 621 635 $. Ces bons de souscription et options expirent en 2023 et 2026 et ont un prix d'exercice entre 0,06 $ et 0,45 $. Il n'y a aucune garantie que ces bons de souscription et options aux courtiers seront exercés.

L'exercice des 7 690 000 options d'achat d'actions en circulation en date du rapport de gestion représente un financement potentiel supplémentaire de 1 175 300 $. Ces options expirent entre 2023 et 2030 et ont un prix d'exercice entre 0,08 $ et 0,50 $. Il n'y a aucune garantie que ces options seront exercées.

La direction de la Société devra à nouveau se financer pour être en mesure de maintenir ses activités pour les douze prochains mois.

The Corporation recorded a loss on changes in fair value of investments of $46,900 in Q2 2023 against a loss of $175,000 in Q2 2022. The Corporation recorded a loss on disposal of investments of $4,191 in Q2 2023 compared to no loss in Q2 2022. The Corporation also recorded an advantage of deferred income tax of $32,680 in Q2 2023 against no deferred income tax in Q2 2022. The Corporation has recorded finance income of $2,068 for Q2 2023 ($559 for Q2 2022).

Cash flow and financing sources

As at June 30, 2023, the Corporation had $318,021 in bank against $862,272 as at December 31, 2022. These liquidities are all reserved for mining exploration expenses. As at June 30, 2023, the Corporation's working capital is at $967,458 in comparison to a working capital of $1,836,676 as at December 31, 2022.

The exercise of the 39,733,750 warrants and broker warrants outstanding in date of this report represents added potential financing of $7,621,635. These warrants expire in 2023 and 2026 and have an exercise price between $0.06 and $0.45. There is no guarantee that any of the foregoing warrants and broker warrants will be exercised.

The exercise of the 7,690,000 outstanding share purchase options in date of this report represents an added potential financing of $1,175,300. These options expire between 2023 and 2030 and have an exercise price between $0.08 and $0.50. There is no guarantee that any of the foregoing options will be exercised.

The Corporation's management will again have to raise financing to be able to maintain its operations for the next twelve months.

Opérations projetées

La Société ne prévoit pas, pour le moment, la cession ou l'acquisition d'actifs miniers importants.

Projected operations

The Corporation does not foresee for the moment any important acquisition or disposal of property.

Arrangements hors bilan

Aucun.

Opérations entre parties liées et objectifs commerciaux

Au cours de la période de trois mois se terminant le 30 juin 2023, la Société a encouru des honoraires de consultants de 21 500 $ (21 000 $ pour la période de trois mois se terminant le 30 juin 2022) auprès d'une société contrôlée par le président de Corporation minière Fokus pour ses services comme président et chef de la direction. La Société a encouru des honoraires de gestion de 21 500 $ (21 000 $ pour la période de trois mois se terminant le 30 juin 2022) au près du chef de la direction financières de Fokus pour ses services administratifs. La Société n'a encouru aucun honoraire de consultant (3 225 $ pour la période de trois mois se terminant le 30 juin 2022) au près d'un administrateur de Fokus pour ses services géologiques. Au 30 juin 2023, les créditeurs n'incluent aucune somme à payer à des parties liées.

Ces opérations sont conclues dans le cours normal des activités de la Société et sont mesurées en fonction de leur valeur de transaction, soit le montant de la contrepartie convenue entre les parties aux accords.

Off-balance sheet arrangement

None.

Related party transactions and commercial objectives

During the three-month period ended June 30, 2023, the Corporation incurred consultant fees amounting to $21,500 ($21,000 for the three- month period ended June 30, 2022) with a company controlled by the president of Fokus Mining Corporation for its services as President and Chief Executive Officer. The Corporation incurred management fees amounting to $21,500 ($21,000 for the three-month period ended June 30, 2022) to the Chief Financial Officer of Fokus for its administrative services. The Corporation incurred no consultant fees ($3,225 for the three-month period ended June 30, 2022) to a Director of Fokus for its geological services. As at June 30, 2023, accounts payables include no amount to related parties.

The transactions are in the normal course of operations and are measured at transaction value, which is the amount of consideration established and agreed by the related parties.

Événement subséquent au 30 juin 2023

Le 3 juillet 2023, le conseil d'administration de la Société a octroyé un total de 2 410 000 options d'achat d'actions à ses administrateurs, dirigeants et a un consultant. Le prix de levée de ces options est de 0,08 $ et elles expirent le 3 juillet 2028 pour les administrateurs et dirigeants et le 3 juillet 2025 pour le consultant. Ces options ont été octroyées selon le plan d'option d'achat d'actions de la Société.

Subsequent event from June 30, 2023

On July 3, 2023, the Corporation's Board of Directors granted an aggregate of 2,410,000 stock options to the Corporation's Directors, Officers and one consultant. The exercise price of the options is $0.08 and the options expire on July 3, 2028 for Directors and Officers and July 3, 2025 for the consultant. The options were granted pursuant to the Corporation's stock option plan.

Méthodes et estimations comptables importantes

Normes comptables en vigueur

Les politiques comptables appliquées pour la période de six mois terminée le 30 juin 2023 sont indiquées à la note 2 aux états financiers consolidés intermédiaires condensés non audités.

Critical accounting policies and estimates

Accounting policies in effect

The accounting policies in effect for the six-month period ended June 30, 2023 are set out in Note 2 to the Corporation's unaudited condensed interim consolidated financial statements.

Mise en garde concernant les renseignements prospectifs

Certains énoncés de ce document, qui ne sont pas appuyés par des faits historiques, sont d'ordre prospectif, ce qui signifie qu'ils comportent des risques, des incertitudes et des éléments qui pourraient faire en sorte que les véritables résultats diffèrent des résultats prédits ou sous- entendus par ces mêmes énoncés prospectifs. Il existe de nombreux facteurs qui pourraient causer une telle disparité, notamment l'instabilité des prix du marché des métaux, les répercussions des fluctuations des cours de change des devises étrangères et des taux d'intérêts, des réserves mal estimées, les risques pour l'environnement (réglementations plus sévères), les situations géologiques imprévues, les conditions défavorables à l'extraction, les risques politiques entraînés par l'exploitation minière dans des pays en voie de développement, les changements de réglementation et de politiques gouvernementales (lois ou politiques), le défaut d'obtenir les permis nécessaires et les approbations des instances gouvernementales, ou tout autre risque lié à l'exploitation et au développement. Même si la Société croit que les hypothèses découlant des énoncés prospectifs sont plausibles, il est fortement recommandé de ne pas accorder une confiance excessive à ces énoncés, qui ne sont valables qu'au moment de la rédaction de ce document.

Facteurs de risque

Les facteurs de risque sont décrits dans la dernière notice annuelle déposée auprès de l'autorité canadienne de contrôle et de règlementation, disponible sur www.sedarplus.ca.

Forward Looking Statements

Certain statements in this document that are not supported by historical facts are forward-looking, which means that they are subject to risks, uncertainties and other factors that may result in actual results differing from those anticipated or implied by such forward-looking statements. There are many factors that may cause such a disparity, notably unstable metals prices, the impact of fluctuations in foreign exchange markets and interest rates, poor reserves estimates, environmental risks (more stringent regulations), unexpected geological situations, unfavorable mining conditions, political risks arising from mining in developing countries, changing regulations and government policies (laws or policies), failure to obtain required permits and approval from government authorities, or any other risk related to mining and development. Even though the Corporation believes that the assumptions relating to the forward-looking statements are plausible, it is unwise to rely unduly on such statements, which were only valid as of the date of this document.

Risks and uncertainties

The risk factors are discussed in the Corporation's most recent Annual Information Form on file with Canadian provincial regulatory authorities, available at www.sedarplus.ca.