(Alliance News) - Liontrust Asset Management PLC a subi des sorties de capitaux d'une valeur de plus de 3 milliards de livres sterling au cours du premier semestre, alors qu'il est confronté à une "période difficile" pour le secteur et qu'il retourne à la planche à dessin après l'échec de son offre d'acquisition de la société zurichoise GAM Holding AG.

Liontrust a déclaré des actifs sous gestion et des conseils de 27,65 milliards de livres sterling à la fin du semestre au 30 septembre, soit une baisse de 12 % par rapport à six mois plus tôt. Elle a enregistré des sorties nettes de capitaux d'une valeur de 3,21 milliards de livres sterling au cours de cette période, ce qui représente une détérioration par rapport aux 2,2 milliards de livres sterling enregistrés au cours du premier semestre de l'exercice précédent.

Les actifs gérés et conseillés ont encore diminué pour atteindre 26,6 milliards de livres sterling au 9 novembre.

"La période actuelle a été difficile pour le secteur de la gestion d'actifs, y compris pour Liontrust", a déclaré le directeur général John Ions.

"Notre objectif est clair et nous sommes déterminés à surmonter les vents contraires actuels et à sortir de l'entreprise plus forts que jamais. Nous accordons la priorité à un certain nombre de domaines pour atteindre nos objectifs stratégiques. Nous cherchons à élargir encore nos talents d'investisseur et notre offre de produits, ce qui fait suite à une optimisation de la gamme actuelle de fonds. Nous avons fermé et fusionné un certain nombre de fonds, lancé le GF Sustainable Future US Growth Fund et proposerons une version domiciliée en Irlande du European Dynamic Fund au premier trimestre 2024."

Liontrust a annoncé un chiffre d'affaires de 104,5 millions de livres sterling pour le premier semestre, soit une baisse de 10 % par rapport aux 116,8 millions de livres sterling de l'année précédente. Elle a enregistré une perte avant impôts de 10,1 millions de livres sterling, contre un bénéfice de 14,1 millions de livres sterling l'année précédente.

Elle a maintenu son premier dividende intérimaire à 22,0 pence par action.

Alastair Barbour, président non exécutif, a déclaré : "Aucune entreprise ne jouit d'une croissance linéaire sur plusieurs années : "Aucune entreprise ne peut se prévaloir d'une croissance linéaire sur plusieurs années. Le chemin sera inévitablement parsemé d'embûches, de rebondissements et de virages. Bien que Liontrust ait traversé une partie moins confortable de son parcours après de nombreuses années de croissance rapide, le groupe dispose d'une stratégie solide et d'un plan clair sur la manière dont la direction entend la mettre en œuvre.

"Nous comprenons les raisons des sorties nettes de 3,2 milliards de livres sterling au cours du premier semestre de l'exercice. Les principaux facteurs sont la préférence de Liontrust pour les investissements de croissance de qualité et les petites et moyennes capitalisations, ainsi qu'une proportion importante de notre AuMA investie sur le marché boursier britannique, qui ont tous été négativement impactés par le sentiment des investisseurs. Au cours des neuf premiers mois de 2023, par exemple, l'ensemble des sociétés britanniques a été le secteur de l'association d'investissement le moins bien vendu pendant huit de ces mois.

Liontrust a annoncé en mai un accord portant sur l'ensemble des actions pour acquérir GAM, évaluant alors la société à 107 millions de francs suisses, soit environ 97 millions de livres sterling. Liontrust a déclaré que l'offre équivalait à 0,67 CHF par action. Les actionnaires de GAM détiendraient un peu moins de 13 % du capital de la société élargie.

GAM a toutefois déclaré en août qu'elle s'attendait à ce que l'offre n'aboutisse pas.

L'opposition la plus farouche au rachat de GAM par Liontrust est venue du milliardaire français des télécommunications Xavier Niel, par l'intermédiaire de NewGAMe SA. NewGAMe est contrôlée par Rock Investment, elle-même détenue par NJJ Holding, la société holding personnelle de Niel. NewGAMe, ainsi que le gestionnaire de fortune Bruellan, basé à Genève, ont déclaré en mai que l'offre de Liontrust sous-évaluait GAM.

L'opposition s'est parfois transformée en querelle entre Liontrust et NewGAMe. NewGAMe a déclaré que Liontrust devenait "plus désespérée de jour en jour". Elle a également accusé le PDG de Liontrust, M. Ions, de recourir à "des tactiques de plus en plus agressives qui sont à la limite de l'illégalité".

Liontrust estime cependant que les projets de NewGAM pour GAM sont "si longs dans la rhétorique et si courts dans les détails".

Le président de Liontrust, M. Barbour, a déclaré jeudi : "Liontrust n'attend pas passivement que le cycle change. Le groupe se concentre sur l'élargissement de la gamme de fonds et des équipes d'investissement, sur l'expansion des classes d'actifs et des styles d'investissement gérés par Liontrust, sur l'augmentation de la distribution mondiale, sur l'amélioration de l'expérience des investisseurs et sur le renforcement du modèle d'exploitation et de l'infrastructure.

"C'est dans le cadre de cette stratégie que nous avons pris la décision d'acquérir GAM. Après avoir examiné attentivement le projet d'acquisition, nous avons décidé qu'il s'agissait de la bonne opération pour accélérer notre stratégie, notamment en élargissant notre gamme de fonds et notre distribution mondiale et en renforçant notre infrastructure commerciale. Le conseil d'administration se félicite que Liontrust ait tenté d'acquérir GAM et qu'il soit resté déterminé à s'en tenir à un prix que nous estimons juste par rapport à la valeur de l'entreprise, tout en reconnaissant les coûts qu'elle aurait entraînés. C'est un meilleur résultat que la conclusion d'une transaction au mauvais prix pour Liontrust".

Les actions de Liontrust étaient en baisse de 1,0 % à 596,50 pence chacune à Londres jeudi matin.

Par Eric Cunha, rédacteur en chef d'Alliance News

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