L'offre non sollicitée de 22,5 milliards de dollars faite par Glencore pour Teck la semaine dernière était la dernière d'une vague d'offres de rachat dans le secteur minier, alimentée en partie par l'opposition mondiale à la construction de nouvelles mines et par la demande croissante de cuivre, un métal essentiel à la transition vers l'énergie verte.

Teck a rejeté l'offre initiale à deux reprises et a déclaré que son projet de scission de son unité de charbon sidérurgique pour se concentrer sur le cuivre et d'autres métaux industriels était la seule option viable pour l'entreprise basée à Vancouver.

Mardi, Glencore a modifié son offre pour y inclure une composante en numéraire, mais le conseil d'administration de Teck a réagi en la qualifiant de "largement inchangée".

Le directeur général de Glencore, Gary Nagle, se rendra à Toronto pour rencontrer certains actionnaires de Teck jeudi afin de les inciter personnellement à soutenir l'opération, dans le cadre de laquelle la société issue de la fusion s'appellerait GlenTeck.

"La composante en espèces est une amélioration, mais il faudrait une offre plus élevée pour que j'envisage de changer mon vote", a déclaré Todd Kapala d'Addenda Capital Inc, qui détient environ 710 000 actions de Teck.

Glencore a refusé de commenter.

Un autre investisseur de Teck a déclaré que la proposition de Glencore ne reflétait toujours pas la valeur future attendue d'une entreprise qui pourrait devenir l'un des plus grands producteurs de cuivre au monde.

"La prime ne me semble pas suffisante pour m'enthousiasmer, compte tenu de la direction que prend Teck", a déclaré Jonathan Case de CI Global Asset Management, qui détient près de 5 millions d'actions de Teck, soit environ 1 % du flottant de la société.

Teck possède plusieurs gisements de cuivre qu'elle peut transformer en mines, ce qui est rare dans l'industrie minière, a ajouté M. Case.

M. Nagle, de Glencore, a demandé à Teck de reporter son vote d'actionnaires du 26 avril sur son plan de scission.

Un investisseur londonien détenant 700 000 actions de Teck a déclaré que le report du vote serait difficile à vendre aux actionnaires sur la base du prix actuel proposé par Glencore, même avec la composante en espèces.

L'investisseur a refusé d'être nommé en raison des sensibilités liées à la discussion d'un prix acceptable.

La famille canadienne Keevil, qui s'est opposée à l'offre de Glencore, contrôle Teck grâce à sa propriété dominante d'actions de classe "A", qui ont plus de droits de vote que les nombreuses actions de classe "B" détenues par les investisseurs institutionnels.