Barclays dégrade sa recommandation sur Holcim de 'pondérer en ligne' à 'sous-pondérer' avec un objectif de cours ajusté de 63 à 61 francs suisses, dans une note sectorielle consacrée aux cimentiers européens.
'Nous pensons qu'un meilleur pouvoir de tarification est là pour rester, et qu'il demeure encore beaucoup à faire pour augmenter les marges à mesure que les coûts de l'énergie diminuent', juge le broker au niveau du secteur.
'Les volumes seront modérés, mais nous pensons que cela a moins d'importance que dans les cycles précédents, alors que les acteurs sont plus rationnels et que les valorisations sont attrayantes', poursuit-il, privilégiant toutefois Heidelberg Materials et Buzzi.
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Holcim Ltd est spécialisé dans la production et la commercialisation de matériaux de construction. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- ciment (45%) ;
- béton prêt à l'emploi (22%) ;
- granulats (12,2%) : sables, graviers, craies, etc. ;
- autres (20,8%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (8,1%), Royaume Uni (6,7%), Suisse (3,2%), Allemagne (3%), Europe (29,3%), Canada (9,6%), Mexique (6,7%), Australie (4,7%) et autres (28,7%).