LAND'OR SOCIÉTÉ ANONYME AVIS DES SOCIÉTÉS
ETATS FINANCIERS CONSOLIDES
LAND'OR.SA
Siège sociale : Bir Jedid - 2054 Khélidia - Ben Arous
La société LAND'OR publie ci-dessous, ses états financiers consolidés arrêtés au 31 décembre 2023 tels qu'ils seront soumis à l'approbation de l'Assemblée Générale Ordinaire statuant sur l'exercice 2023. Ces états sont accompagnés du rapport général des commissaires aux comptes M Fehmi LAOURINE (A.M.C Ernst&Young) et M Ahmed SAHNOUN (Les commissaires aux comptes associés MTBF).
GROUPE LAND'OR
BILAN CONSOLIDÉ (Actifs)
Arrêté au 31 décembre 2023
(Montants exprimés en dinar tunisien- TND)
En dinar tunisien (TND)Notes 31/12/202331/12/2022
Actifs
ACTIFS NON COURANTS
Actifs immobilisés
Immobilisations incorporelles | 3.1 | 5 096 783 | 4 563 360 |
Amt/dép. immobilisations incorporelles | (3 448 888) | (2 924 921) | |
Total immobilisations incorporelles | 1 647 895 | 1 638 439 | |
Immobilisations corporelles | 3.2 | 153 815 668 | 131 707 178 |
Amt/dép. immobilisations corporelles | (35 859 317) | (30 169 870) | |
Total immobilisations corporelles | 117 956 351 | 101 537 308 | |
Immobilisations financières | 3.3 | 411 516 | 168 567 |
Total immobilisations financières | 411 516 | 168 567 | |
Total des Actifs Immobilisés | 120 015 762 | 103 344 314 | |
Autres Actifs Non Courants | 3.4 | 1 037 237 | 1 552 558 |
TOTAL ACTIFS NON COURANTS | 121 052 999 | 104 896 872 | |
ACTIFS COURANTS | |||
Stocks et en-cours | 3.5 | 49 142 359 | 56 205 790 |
Dépréciations des stocks et en-cours | (1 119 141) | (1 221 330) | |
Total des Stocks | 48 023 218 | 54 984 460 | |
Clients et comptes rattachés | 3.6 | 34 506 221 | 27 997 679 |
Dép. sur créances clients et comptes rattachés | (3 567 926) | (4 056 060) | |
Total des Clients et comptes rattachés | 30 938 295 | 23 941 619 | |
Autres actifs courants | 14 973 539 | 17 587 220 | |
Dép. autres actifs courants | (658 293) | (532 710) | |
Autres Actifs Courants | 3.7 | 14 315 246 | 17 054 510 |
Placements et Autres Actifs Financiers | 3.8 | 2 000 000 | - |
Liquidités et Equivalents de Liquidités | 3.9 | 16 162 410 | 16 200 587 |
TOTAL ACTIFS COURANTS | 111 439 169 | 112 181 176 | |
TOTAL ACTIFS | 232 492 168 | 217 078 048 | |
GROUPE LAND'OR
BILAN CONSOLIDÉ (Capitaux propres et passifs)
Arrêté au 31 décembre 2023
(Montants exprimés en dinar tunisien- TND)
En dinar tunisien (TND)Notes 31/12/202331/12/2022
Capitaux propres
Capital social | 13 784 285 | 13 784 285 | |
Primes liées au capital | 67 231 496 | 67 403 568 | |
Réserves consolidées | 3 695 720 | 13 628 369 | |
Autres capitaux propres | 8 959 959 | 7 246 699 | |
Ecart de conversion | (2 973 508) | (3 516 466) | |
Résultat de l'exercice - Part du Groupe | 6 840 834 | (9 932 649) | |
Total des capitaux propres - Part du Groupe | 4.1 | 97 538 786 | 88 613 806 |
Total des intérêts minoritaires | 4.1 | 199 | 266 |
Passifs | |||
PASSIFS NON COURANTS | |||
4.2 | |||
Emprunts et dettes financières | 50 694 055 | 45 475 313 | |
Provisions | 4.3 | 5 464 150 | 4 558 271 |
Total des Passifs Non Courants | 56 158 205 | 50 033 584 | |
PASSIFS COURANTS | |||
4.4 | |||
Fournisseurs et comptes rattachés | 43 013 031 | 33 712 322 | |
Autres passifs courants | 4.5 | 12 809 718 | 11 911 585 |
Concours Bancaires et Autres Passifs Financiers | 4.6 | 22 972 229 | 32 806 485 |
Total des Passifs Courants | 78 794 978 | 78 430 392 | |
TOTAL PASSIFS | 134 953 183 | 128 463 976 | |
TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS | 232 492 168 | 217 078 048 | |
GROUPE LAND'OR
ÉTAT DE RESULTAT CONSOLIDÉ
Période allant du 1er janvier au 31 décembre 2023
(Montants exprimés en dinar tunisien- TND)
En dinar tunisien (TND) | Notes | 2023 | 2022 |
Produits d'exploitation | |||
Revenus | 5.1 | 255 384 962 | 190 126 053 |
Autres produits d'exploitation | 1 709 984 | 2 330 564 | |
Total des Produits d'exploitation | 257 094 946 | 192 456 617 | |
Charges d'exploitation | |||
Variation des stocks de produits finis | (2 734 332) | 6 970 380 | |
Achats consommés | 5.2 | (181 605 045) | (145 539 945) |
Charges externes | 5.3 | (7 334 251) | (6 355 142) |
Charges de personnel | 5.4 | (23 225 549) | (21 207 996) |
Dotations nettes aux amortissements et provisions | 5.5 | (7 257 686) | (7 055 854) |
Impôts et taxes | (852 767) | (1 451 288) | |
Autres charges d'exploitation | 5.6 | (19 931 749) | (20 595 290) |
Total des Charges D'exploitation | (242 941 379) | (195 235 135) | |
RESULTAT D'EXPLOITATION | 14 153 567 | (2 778 518) | |
Charges financières nettes | 5.7 | (6 840 897) | (6 946 247) |
Produits des placements | 5.8 | 23 031 | 107 611 |
Autres gains ordinaires | 5.9 | 1 310 441 | 766 349 |
Autres pertes ordinaires | (144 873) | (34 182) | |
RESULTAT DES ACTIVITES ORDINAIRES AVANT IMPOTS | 8 501 269 | (8 884 987) | |
Impôt sur les bénéfices | 5.10 | (1 660 401) | (1 047 584) |
RESULTAT NET CONSOLIDE DE L'EXERCICE | 6 840 868 | (9 932 571) | |
RESULTAT DES ACTIVITES ORDINAIRES APRES IMPOT (PART GROUPE) | 6 840 834 | (9 932 649) | |
RESULTAT DES ACTIVITES ORDINAIRES APRES IMPOT (PART MINORITAIRES) | 34 | 79 | |
GROUPE LAND'OR
ÉTAT DE FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉ
Période allant du 1er janvier au 31 décembre 2023
(Montants exprimés en dinars tunisiens- TND)
En dinar tunisien (TND) | Notes | 2023 | 2022 |
Flux de trésorerie liés à l'exploitation | |||
Résultat net | 6 840 868 | (9 932 571) | |
Ajustements pour : | |||
Amortissements et provisions | 7 257 686 | 7 055 854 | |
QP des subventions aux investissements inscrites au résultat | (345 529) | (322 185) | |
Charges d'intérêts | 2 770 027 | 1 971 549 | |
Plus-value de cession des immobilisations | (153 049) | (62 088) | |
Variation écart de conversion | 6.1 | (2 775 004) | (790 051) |
Variation des : | |||
Stocks | 7 063 430 | (19 175 854) | |
Créances | (6 508 542) | (3 069 050) | |
Autres actifs | 2 613 682 | (4 199 391) | |
Fournisseurs et autres passifs | 10 198 841 | (4 722 933) | |
Flux provenant des /< affectés aux> activités d'exploitation | 26 962 410 | (33 246 721) | |
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement | |||
Décaissements affectés à l'acquisition d'immobilisations incorporelles et corporelles. | (17 107 528) | (24 423 445) | |
Encaissements provenant de la cession d'immobilisations incorporelles et corporelles | 184 560 | 231 615 | |
Décaissements affectés aux autres actifs non courants | (385 868) | (997 603) | |
Décaissements affectés à l'acquisition d'immobilisations financières | (242 949) | (37 200) | |
Flux affectés aux activités d'investissement | (17 551 785) | (25 226 633) | |
Flux de trésorerie liés aux activités de financement | |||
Augmentation du Capital | - | 23 021 181 | |
Encaissement des emprunts et de crédit de financement de stock et autres crédits de gestion (net) | 1 000 000 | 7 500 000 | |
Paiement dividendes | - | (3 592 440) | |
Encaissement d'emprunts | 11 124 905 | 19 815 778 | |
Remboursement des emprunts | (8 145 969) | (4 939 462) | |
Subventions d'investissement reçues | 2 091 094 | 2 556 101 | |
Décaissement achat d'action propres | (199 900) | - | |
Flux provenant des activités de financement | 5 870 130 | 44 361 158 | |
Variation de Trésorerie | 15 280 755 | (14 112 196) | |
Trésorerie au début de l'exercice | 6.2 | (7 565 292) | 6 546 904 |
Trésorerie à la clôture de l'exercice | 6.2 | 7 715 463 | (7 565 292) |
GROUPE LAND'OR
NOTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
ARRÊTES AU 31 décembre 2023
(Montants exprimés en dinar tunisien- TND)
Présentation du groupe :
La Société mère Land'Or S.A (« Land'Or » ou « société ») est une société anonyme de droit Tunisien. Les états financiers consolidés du groupe Land'Or arrêtés au 31 décembre 2023 correspondent à ceux de la société Land'Or ainsi que de ses filiales Land'Or Foods & Services (« LFS »), Echarika Alybia Tounisia Alhaditha Lissinaat Alghidhaiia Almouchtaraka,,Land'Or Maroc Food & Services (« Land'Or Maroc ») , Land'Or USA Holdings Inc, et Land'Or Maroc Industries ( « LMI ») .
Le périmètre de consolidation est déterminé comme suit :
Pourcen | ||||||||
tage | Méthode de | |||||||
Désignation | Qualité | |||||||
de | consolidation | |||||||
contrôle | ||||||||
LANDOR | Mère | 100% | Société consolidante | |||||
LFS | Filiale | 99,99% | Intégration globale | |||||
ALHADITHA | Filiale | 65% | Intégration globale | |||||
LMI | Filiale | 100% | Intégration globale | |||||
LM | Filiale | 100% | Intégration globale | |||||
LUSA | Filiale | 100% | Intégration globale |
1_La Société mère Land'Or a démarré ses activités en juillet 1996. L'objet de la société est l'exploitation de toutes opérations industrielles, commerciales et financières se rattachant à la fabrication, à la transformation, et au commerce des produits carnés et leurs abats, produits de la mer, fromages, plats cuisinés et tous produits agro-alimentaires.
2_La filiale LFS est une société anonyme de droit tunisien ayant démarré ses activités en janvier 2003. L'objet de LFS est la commercialisation en gros et en détail des produits agro-alimentaires et agricoles. A partir de 2006 l'activité principale de LFS est devenue le transport de marchandise pour le compte d'autrui ainsi que toutes opérations accessoires, annexes ou connexes à l'objet cité dessus et essentiellement la gestion pour le compte d'autrui de l'ensemble des opérations de logistique.
3_La filiale "Echarika Alybia Tounisia Alhaditha Lissinaat Alghidhaiia Almouchtaraka" est une société dont le capital est de 1 000 000,00 Dinars Libyens et régie par la loi Libyenne. Cette société n'est pas entrée en activité depuis sa constitution.
4_La filiale Land'Or Maroc est une société dont le capital est de 9 000 000,00 MAD et régie par la loi Marocaine.
La société Land'Or Maroc a connu des difficultés d'exploitation et financières au cours des exercices 2013 et 2014, et qui se sont poursuivies en 2015, et ce suite à l'incident technique survenu en 2013 et l'interdiction par les autorités sanitaires marocaines d'importation des produits d'origine animale à partir de la Tunisie de septembre 2014 à mai 2015. Ces deux évènements ont lourdement pesé sur la situation financière de Land'Or Maroc et sont à l'origine des pertes cumulées de Land'Or Maroc.
La société a engagé courant 2016 un plan de restructuration financière et opérationnelle de Land'Or Maroc. Le plan de restructuration financière inclut un abandon d'une partie de la créance, la conversion d'une autre partie en un prêt à moyen terme, et la conversion d'une partie de cette créance en une participation dans le capital de Land'Or Maroc.
Ce plan a fait l'objet d'une demande d'autorisation déposée auprès de la Banque Centrale de Tunisie en date du 05/04/2016 et n'ayant pas encore reçu l'approbation définitive à la date de publication des états financiers.
5_La filiale "Land'Or USA Holding Inc" est une société dont le capital est de 650 000,00 USD et régie par la loi américaine. Cette société est actuellement en veilleuse.
6_ La Filiale "Land'Or Maroc Industries (LMI)" est une société dans le capital et de 135 504 000,00 MAD et régie par la loi Marocaine. Suite à l'accord de la Banque Centrale de Tunisie en date du 07/05/2019 sous le Numéro 402373 autorisant la société Land'Or à prendre une participation dans le Capital de LMI qui s'élève à de 6M€, la société Land'Or a procédé à une augmentation de capital LMI en 2021 de l'ordre de 840 k€, en 2022 de l'ordre de 5 000 K€ et en 2023 de l'ordre de 783 k€. A signaler que le Capital de LMI est détenu entièrement par Land'Or. LMI est une filiale industrielle, créée en 2019, dans l'objectif de porter le projet industriel du Groupe au Maroc. Ledit projet consiste en une installation industrielle pour la fabrication de fromages.
1- RÉFÉRENTIEL COMPTABLE
Les états financiers consolidés sont exprimés en dinar tunisien (« TND ») et ont été établis conformément aux conventions, principes et méthodes comptables prévus par le cadre conceptuel de la comptabilité financière et les normes comptables tunisiennes. Ils ont été élaborés selon le coût historique. Il n'y a pas de modification des principes et méthodes comptables adoptées par les sociétés du groupe Land'Or par rapport à l'exercice précédent.
2- PRINCIPES COMPTABLES
Les principes et méthodes comptables les plus significatifs appliqués par le groupe Land'Or, pour l'élaboration de ses états financiers sont les suivants :
2.1- Méthode de consolidation
La méthode de consolidation appliquée est déterminée en fonction du pourcentage des droits de vote détenus
La méthode de consolidation retenue pour les sociétés du groupe est celle de l'intégration globale, eu égard au degré de contrôle exercé par la société mère sur les filiales.
Cette méthode consiste à :
- Homogénéiser les méthodes de comptabilisation et les règles de présentation.
- Combiner ligne par ligne en additionnant les éléments semblables d'actifs, de passifs, de capitaux propres, de produits et de charges.
- Eliminer les transactions intra-groupes et les profits latents en résultant. Les pertes latentes résultant de transactions intra-groupe sont à éliminer à moins que le coût ne puisse être recouvré.
- Eliminer la valeur comptable de la participation de la mère dans chaque filiale et la quote-part de la mère dans les capitaux propres de chaque filiale
- Identifier les intérêts minoritaires dans le résultat net des filiales consolidées de l'exercice et les soustraire du résultat du groupe afin d'obtenir le résultat net attribuable aux propriétaires de la mère ; et
- Identifier les intérêts minoritaires dans les capitaux propres des filiales consolidées et les présenter dans le bilan consolidé séparément des passifs et des capitaux propres de la mère ;
Goodwill
Il n'y a pas de retraitements à opérer relatifs au Goodwill et ce en raison de l'absence de différence entre le coût d'acquisition et la part d'intérêt de la société Land'Or dans la juste valeur des actifs et passifs identifiables acquis des sociétés LFS et Land'Or Maroc, lors de leur constitution, ainsi que lors des augmentations de leur capital en 2003 et en 2012, et ce en se référant à la norme NCT 38 (norme comptable relative aux regroupements d'entreprises).
Ecart de conversion
Les états financiers des filiales étrangères sont convertis de la monnaie locale vers la monnaie de présentation des états financiers consolidés (« TND ») selon la méthode suivante :
- Les éléments d'actifs et de passifs sont convertis au cours de clôture ;
- Les éléments de l'état de résultat sont convertis au cours moyen de l'exercice ;
- Les capitaux propres sont convertis aux cours historiques ;
- Les différences de change qui en résultent sont constatées en écart de conversion parmi les capitaux propres.
2.2- Immobilisations corporelles et incorporelles
Les immobilisations corporelles et incorporelles sont comptabilisées à leur coût d'acquisition hors taxes récupérables et compte tenu des frais se rapportant à leur acquisition et à leur mise en utilisation.
Les coûts ultérieurs ne sont pas comptabilisés en actifs sauf s'il est probable que des avantages économiques futurs associés à ces derniers iront à la société et que ces coûts peuvent être évalués de façon fiable. Les coûts courants d'entretien sont constatés dans le résultat au cours de la période où ils sont encourus.
Par la suite les immobilisations corporelles et incorporelles sont comptabilisées à leur coût diminué du cumul des amortissements, et le cas échéant des pertes de valeur, sauf pour les terrains comptabilisés au coût d'acquisition.
L'amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles est calculé suivant le mode linéaire en fonction de leur durée d'utilité effective. Les durées de vie appliquées sont les suivants :
Immobilisations | Durée d'utilité |
Progiciel SAP | 10 ans |
Autres logiciels informatiques | 3 ans |
Dépôts de marques | 3 ans |
Bâtiment industrie | 35 ans |
Installations générales, agencements et aménagements (« AA ») des constructions | 20 ans |
Installations techniques | 20 ans |
Matériels industriels | 20 ans |
Outillages industriels | 10-15 ans |
A.A.matériel et outillage industrie | 20 ans |
Matériels de transport des biens | 7 ans |
Matériels de transport des personnes | 7-10 ans |
Immobilisations à statut juridique particulier | 7-10 ans |
Installations générales, agencements et aménagements divers («AAI») | 35 ans |
Equipements de bureau | 10 ans |
Matériels informatiques | 7 ans |
L'amortissement relatif aux immobilisations acquises au cours de l'exercice est calculé compte tenu de la règle du prorata-temporis.
La méthode d'amortissement, la durée de vie restante et la valeur résiduelle sont revues par le management à l'occasion de chaque arrêté des états financiers.
2.3- Frais préliminaires et charges à répartir
Les frais préliminaires sont les frais attachés à des opérations conditionnant l'existence, ou le développement de la société, engagés au moment de la création de la société, ou ultérieurement à cette date dans le cadre d'une extension, de l'ouverture d'un nouvel établissement ou d'une modification de son capital.
Les charges à répartir sont les charges engagées au cours d'un exercice, dans le cadre d'opérations spécifiques (tels que les frais de marketing), ayant une rentabilité globale démontrée et dont la réalisation est attendue au cours des exercices ultérieurs.
Les frais préliminaires et les charges à répartir sont portés à l'actif du bilan en autres actifs non courants dans la mesure où ils sont nécessaires à la mise en exploitation de la société et qu'il est probable que les activités futures permettront de récupérer les montants engagés. Ils sont résorbés sur une durée maximale de trois ans, à partir de la date d'entrée en exploitation de l'activité ou de leur constatation sans dépasser cinq ans, à partir de leur engagement.
2.4- Contrats de location financement
Les contrats de crédit-bail sont examinés pour être qualifiés en contrats de location financement ou de location simple.
Les contrats de location sont classés en tant que contrats de location-financement s'ils transfèrent au preneur la quasi-totalité des risques et des avantages inhérents à la propriété des actifs.
Les immobilisations corporelles acquises en vertu d'un contrat de location financement sont enregistrées au bilan à leur juste valeur ou, si celle-ci est inférieure, à la valeur actualisée des paiements minimaux au titre de la location. La dette correspondante, nette des intérêts financiers, est inscrite au passif. Le loyer est défalqué entre remboursement du principal et charges financières selon le taux d'intérêt effectif du contrat. Les charges financières sont comptabilisées en charge de l'exercice à moins qu'elles ne soient capitalisées dans le coût d'un actif qualifiant.
Les immobilisations acquises par voie d'un contrat de location financement sont amorties selon la méthode linéaire sur la période la plus courte entre la durée d'utilité et la durée des contrats.
Les frais de location simple sont comptabilisés en charges de l'exercice au cours duquel ils sont encourus.
2.5- Stocks
Les stocks sont constitués principalement de produits finis et semi-finis, des pièces de rechange, des matières premières et des emballages.
Les matières premières, emballages et les pièces de rechange sont valorisées au prix d'achat majoré des frais directement liés à l'achat. Ils sont valorisés selon la méthode du coût moyen pondéré.
Les produits finis et semi finis sont valorisés au coût de revient réel. Le coût de revient comprend les frais directement imputés à la production ainsi qu'une quote-part des frais généraux de production alloués à la production. Les frais communs sont alloués entre les différents produits selon des clés de répartition déterminés par le management. Ils sont valorisés selon la méthode du coût moyen pondéré.
La méthode de comptabilisation des flux d'entrée et de sortie des Stocks utilisée par la société est la méthode de l'inventaire permanent.
Les stocks à rotation lente sont ramenés à leur valeur de réalisation nette. La valeur de réalisation nette est le prix de vente estimé dans le cours normal d'activité diminué des coûts estimés pour l'achèvement et des coûts estimés pour réaliser la vente.
La société dispose d'une comptabilité analytique gérée sur un logiciel qui permet la détermination des clés de répartition.
2.6- Emprunts
Les emprunts à long terme figurent au bilan pour la valeur non amortie sous la rubrique des passifs non courants. La partie à échoir dans un délai inférieur à une année est reclassée parmi les passifs courants.
Les charges financières courues (qui incluent les intérêts ainsi que les frais d'émission des emprunts) relatives aux emprunts qui ont servi pour le financement de la construction d'un actif qualifiant, sont capitalisées au niveau du coût. Les autres charges financières sont comptabilisées en résultat de l'exercice.
2.7- Provision pour dépréciation des comptes clients et autres actifs courants
Le management procède à la clôture de l'exercice à l'estimation d'une provision pour dépréciation des comptes clients et comptes rattachés ainsi que les comptes d'autres actifs courants. A chaque date de clôture le management détermine s'il y a des indicateurs de dépréciation des comptes clients et autres actifs courants. Ces indicateurs comprennent des éléments tels que des manquements aux paiements contractuels ou des difficultés financières du débiteur La provision est estimée selon la différence entre la valeur comptable de ces créances et la valeur recouvrable estimée au titre de ces créances.
2.8- Provisions pour risques et charges
Provisions pour litiges
Les réclamations contentieuses impliquant les sociétés sont évaluées par la direction juridique. La direction juridique peut dans certains cas faire appel à l'assistance d'avocats spécialisés. L'estimation faite au titre du risque financier encouru fait appel au jugement. Les provisions dont l'échéance est supérieure à un an ou dont l'échéance n'est pas fixe de façon précise sont classées en passifs non courants.
Les passifs éventuels ne sont pas comptabilisés mais font l'objet d'une information au niveau des notes aux états financiers sauf si la probabilité de sortie des ressources est mesurable.
Provisions pour indemnités de départ à la retraite
Une provision pour indemnités de départ à la retraite correspondant à la valeur actualisée des indemnités qui seront servies au personnel est calculée selon la convention collective applicable à la société. La provision tient compte des hypothèses financières notamment le taux d'actualisation, les taux de démographies dont l'espérance de vie, l'âge de retraite, le taux de rotation des effectifs et l'évolution des salaires. La provision est présentée parmi les passifs non courants.
2.9- Revenus
Les revenus sont constatés dès lors que les conditions suivantes sont remplies : la société a transféré à l'acheteur les principaux risques et avantages inhérents à la propriété, le montant des revenus peut être mesuré de façon fiable, il est probable que des avantages futurs associés à l'opération bénéficieront à la société et les coûts encourus ou à encourir concernant l'opération peuvent
être mesurés de façon fiable.
Les revenus sont mesurés à la juste valeur de la contrepartie reçue ou à recevoir. Les revenus sont nets de remises et réductions commerciales consenties par la société.
2.10 Transactions en monnaie étrangère
Les transactions en monnaie étrangère sont converties en TND (ou dans la monnaie locale pour les filiales étrangères) selon le cours de change de la date d'opération. A la clôture de l'exercice, les éléments monétaires libellés en monnaie étrangère sont convertis au cours de change de clôture et les différences de change qui en résultent sont constatées en résultat de l'exercice.
La société ne fait pas recours à des moyens de couverture contre le risque de change. En effet, elle utilise, soit le financement en devise si la fluctuation du dinar vis-à-vis les autres devises étrangères est stable soit le financement des importations en dinar en cas de fluctuation importante du cours de change.
Pour lire la suite de ce noodl, vous pouvez consulter la version originale ici.
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Land'Or SA published this content on 21 May 2024 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 21 May 2024 16:56:06 UTC.
