LVMH : Oddo relève son objectif de cours sur le titre
Le 13 octobre 2021 à 09:59
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Oddo maintient sa note de 'surperformance' sur le titre LVMH, avec un objectif de cours relevé de 697 à 712 euros, grâce à la dynamique d'activité favorable du 3e trimestre.
Le chiffre d'affaires du 3e trimestre est ressorti 5% au-dessus des attentes d'Oddo (et 3% au-dessus du consensus).
'Le segment Mode et Maroquinerie reste le fer de lance de l'expansion avec une croissance à 2 ans qui reste remarquable à +38% et décélère peu par rapport à l'exceptionnel +40% publié pour le 2e trimestre', rapporte l'analyste.
Dans ce contexte, Oddo ajuste légèrement à la hausse ses prévisions annuelles sur LVMH, avec +2% sur le chiffre d'affaires et les résultats pour l'ensemble de la séquence, afin de tenir compte de l'écart positif sur le 3e trimestre et sur des taux de change plus favorables au 4e trimestre.
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LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE est le leader mondial des produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de mode et de maroquinerie (48,9%) : marques Louis Vuitton, Kenzo, Celine, Fendi, Marc Jacobs, Givenchy, etc. ;
- montres et bijoux (12,7%) : marques Bulgari, TAG Heuer, Zenith, Hublot, Chaumet, Fred, Tiffany, etc. ;
- parfums et produits cosmétiques (9,6%) : parfums (marques Christian Dior, Guerlain, Loewe, Kenzo, etc.), produits de maquillage (Make Up For Ever, Guerlain, Acqua di Parma, etc.), etc. ;
- vins et spiritueux (7,7%) : champagnes (marques Moët & Chandon, Mercier, Veuve Clicquot Ponsardin, Dom Pérignon, etc. ; n° 1 mondial), vins (Cape Mentelle, Château D'Yquem, etc.), cognacs (notamment Hennessy ; n° 1 mondial), whisky (notamment Glenmorangie), etc.
Le solde du CA (21%) concerne essentiellement une activité de distribution sélective assurée au travers des chaînes Sephora, DFS et des grands magasins Le Bon Marché et La Samaritaine.
A fin 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 6 097 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,9%), Europe (16,4%), Japon (7,3%), Asie (30,8%), Etats-Unis (25,3%) et autres (12,3%).