Le 15 mai 2023, NC Holdings Co., Ltd. a annoncé dans son communiqué de presse qu'elle avait décidé de s'opposer aux propositions soumises par Asset Value Investors Limited pour l'assemblée générale des actionnaires qui se tiendra en juin 2023. Les propositions sont les suivantes : (i) Modification des statuts (nombre de membres du conseil d'administration) : Limiter le nombre de membres du Conseil d'administration à 13 au lieu de 12, (ii) Nomination de 2 directeurs : Nommer M. Jiro Yasu et M. Philip Partnow en tant que membres du conseil d'administration. Philip Partnow en tant que membres du conseil d'administration, (iii) modification des statuts (comité d'examen de la stratégie), (iv) modification des statuts (politique de réponse à l'achat à grande échelle d'actions de la société), (v) modification des statuts (émission d'actions), (vi) modification des statuts (distribution de l'excédent), (vii) affectation de l'excédent : 65 yens par action ordinaire, moins le montant total des dividendes provenant de l'excédent par action ordinaire proposés et approuvés par l'actionnaire de la société autre que le proposant lors de la présente assemblée générale ordinaire des actionnaires (viii) Détermination de la rémunération pour le plan de rémunération à base d'actions liées à la performance et d'actions restreintes pour les administrateurs : Pour une croissance durable, il est nécessaire de mettre en œuvre un plan de rémunération à moyen et long terme basé sur les performances. La société s'oppose à ces propositions pour les raisons suivantes : (i) Cette proposition est faite uniquement pour que la proposition relative à la nomination des administrateurs n'entre pas en conflit avec le nombre maximum d'administrateurs stipulé dans les statuts.

Il n'est ni nécessaire ni rationnel pour la société d'augmenter le nombre d'administrateurs, (ii) la proportion d'administrateurs externes dépasse déjà les deux tiers et les actionnaires ont eux-mêmes évalué la composition comme étant efficace. En outre, le comité d'audit a déterminé que tous les candidats au poste d'administrateur mentionnés dans cette proposition ne conviennent pas, (iii) Cette proposition fausserait la structure de gouvernance de la société et il n'est pas raisonnable pour l'actionnaire de forcer une société cotée en bourse à modifier son article d'incorporation dans des domaines liés à l'exécution des activités de la société, (iv) L'actionnaire craint que sa position actuelle, qui consiste à détenir plus de 21 % des droits de vote, ne soit compromise en l'absence de mesures de défense contre les prises de contrôle ; il est donc clair qu'il s'agit d'une proposition d'auto-préservation, (v) Cette proposition donnerait à l'actionnaire le droit d'opposer son veto à l'attribution d'actions à un tiers, ce qui entraverait la capacité de la société à lever des fonds de manière flexible. Il s'agit également d'une proposition d'autoconservation de la part de l'actionnaire, (vi) et (vii) Il est nécessaire pour la société de décrocher un certain niveau de liquidités et le paiement de dividendes à partir des bénéfices non distribués rendra difficile la poursuite et la stabilisation des activités de la société, (viii) L'objectif de cette proposition est de fournir des incitations à M. Yasu et à M. Partnow.