Barclays a relevé mercredi sa recommandation sur le titre Orange, passant de 'sous-pondérer' à 'pondérer en ligne' avec un objectif revu en hausse de 9,5 à 10,5 euros.
Dans une note de recherche consacrée aux opérateurs télécoms européens, l'intermédiaire justifie son relèvement par la vigueur des prix sur le marché français, qui ont progressé de 1% dans la téléphonie mobile et de 5% dans les télécommunications fixes l'an dernier en dépit d'intenses promotions dans l'entrée de gamme.
Barclays déclare s'attendre à ce cette dynamique favorable se poursuive cette année.
Dans son étude, l'analyste précise toutefois que ses prévisions de résultats sur Orange demeurent inférieures à celles du consensus, tout en justifiant sa prudence par la structure de gouvernance du groupe français, où la représentation de l'Etat français et des syndicats ont jusqu'ici favorisé une politique d'investissements importants, aux dépends des redistributions aux actionnaires.
Barclays fait remarquer que son nouvel objectif s'inscrit globalement en ligne avec les niveaux de cours actuels, ce qui signifie qu'il ne voit aucun potentiel haussier en l'état actuel des choses.
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Orange est le 1er opérateur de télécommunications français. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- prestations de services de télécommunications aux particuliers (78,3%) : prestations de téléphonie mobile (254 millions de clients à fin 2023 ; enseignes Orange en France, au Royaume Uni et au Caraïbes, FTP Espana en Espagne, PTK Centertel en Pologne, etc.), de téléphonie fixe et d'accès à Internet (44,5 millions de clients). En outre, le groupe propose des prestations à destination des opérateurs télécoms. Le CA par pays se ventile entre France (48,6%), Espagne (12,9%), Europe (18,9%), Afrique et Moyen Orient (19,6%) ;
- prestations de services de télécommunications aux entreprises (17%) : prestations d'accès à Internet, de téléphonie mobile et de transmission de voix et de données et intégration et infogérance d'applications de communication ;
- prestations de services aux opérateurs télécoms internationaux (3,2%) ;
- autres (1,5%).