UBS réaffirme sa recommandation 'achat' sur Orange tout en réduisant son objectif de cours de 12,7 à 12,1 euros, une nouvelle cible qui laisse un potentiel de progression de 17% pour l'action de l'opérateur télécoms historique français.
'Orange offre une visibilité sur la croissance du FCF, un faible endettement et une optionalité de fusions-acquisitions à un prix inférieur au secteur. La stabilité de l'EBITDAaL France à partir du premier semestre 2024 est un catalyseur clé', avance le broker.
UBS souligne aussi qu'à l'instar d'autres entreprises du secteur, Orange s'est positionné pour bénéficier des tendances ESG, mentionnant par exemple ses initiatives visant à accroître l'efficacité des réseaux et à passer à des sources d'énergie renouvelables.
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Orange est le 1er opérateur de télécommunications français. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- prestations de services de télécommunications aux particuliers (78,3%) : prestations de téléphonie mobile (254 millions de clients à fin 2023 ; enseignes Orange en France, au Royaume Uni et au Caraïbes, FTP Espana en Espagne, PTK Centertel en Pologne, etc.), de téléphonie fixe et d'accès à Internet (44,5 millions de clients). En outre, le groupe propose des prestations à destination des opérateurs télécoms. Le CA par pays se ventile entre France (48,6%), Espagne (12,9%), Europe (18,9%), Afrique et Moyen Orient (19,6%) ;
- prestations de services de télécommunications aux entreprises (17%) : prestations d'accès à Internet, de téléphonie mobile et de transmission de voix et de données et intégration et infogérance d'applications de communication ;
- prestations de services aux opérateurs télécoms internationaux (3,2%) ;
- autres (1,5%).