LCM réitère son opinion Neutre sur le titre Plastivaloire, ainsi que son objectif de cours de 8,7 euros. Le bureau d’études note que la baisse de rentabilité sur le premier semestre s’explique par un ensemble de vents contraires divers. L'analyste pointe du doigt le recul des volumes de production avec des impacts assez lourds au Royaume-Uni et en Allemagne, un mix dégradé par la montée en puissance de pièces intégrant des composants externes, ainsi que les nouveaux lancements de production (Golf avec Volksagen et 208 avec PSA).
L'expert évoque également l'inflation des salaires et des frais de transport, et un effet de saisonnalité défavorable pour TransNav avec une marge Ebitda sur le premier semestre de 13% contre 17% en année pleine.
En revanche, le deuxième semestre 2018-2019 s'annonce de meilleure facture, souligne le broker.
A court-terme, la volatilité demeure toujours significative dans le secteur automobile, ce qui incite l'analyste à rester prudents.
Plastiques du Val-de-Loire est spécialisé dans la conception, la production et la commercialisation de pièces plastiques par procédé d'injection à destination des produits de grande consommation. Le CA par marché se répartit comme suit :
- équipement automobile (80,4%) : tableaux de bord, boîtiers de projecteurs, pièces de chauffage et de climatisation, phares, etc. ;
- industries et produits grand public (19,6%) : notamment équipements électriques, équipements TV et vidéo (façades et dos de téléviseurs, façades de décodeurs, coques de lecteurs DVD, etc.), téléphonie (pièces de téléphones portables et de téléphones filaires) et électroménager (pièces de micro-ondes, de mixeurs, de fers à repasser, etc.).
Le CA par famille de produits se ventile entre pièces plastiques (88,6%), moules et outillages (11,4%).
A fin septembre 2023, le groupe dispose de 31 sites de production implantés essentiellement en France (11), en Europe (12) et en Amérique du Nord (4%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (49,7%), Amérique du Nord (13,6%) et autres (36,7%).