La valeur du jour en Europe PUMA : Kering se désengage un peu plus
Le 06 octobre 2020 à 11:14
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Puma cède 2,4% à 76,26 euros, pénalisé par la cession par Kering de 5,9% de son capital pour 655,6 millions d'euros, correspondant à un prix de cession de 74,5 euros par action Puma. Le groupe français recule d'1,2% à 576,10 euros, un repli plus marqué que le reste du secteur. Kering conserve 9,8% du capital de l'équipementier sportif allemand, dont le flottant progresse pour atteindre environ 61,7% selon UBS.
Le produit net de la transaction sera affecté aux besoins généraux de Kering et renforcera encore davantage sa structure financière, a précisé le géant du luxe dans un communiqué.
Kering s'est désengagé de Puma en 2018 en distribuant 70% du capital de l'allemand à ses actionnaires pour n'en conserver qu'environ 16%.
Le groupe français avait pris acte de son échec à hisser la marque au niveau de Nike et Adidas. Surtout, les marchés infligeaient jusque là au titre Kering une décote compte tenu du fait qu'il n'était pas un "pure player" du luxe. Dans ce cadre, cette cession n'est guère une surprise.
"Sur le plan stratégique, le désengagement de Puma a été initié depuis plusieurs années et est en cohérence avec une stratégie visant à centrer les activités du groupe sur le luxe", a ainsi commenté Invest Securities.
"Toutefois, nous observons que le timing de ce placement - alors que Kering affche une position financière solide (la dette nette représente 0,2 fois l'Ebitda) - pourrait soulever des questions sur l'utilisation potentielle de son bilan", souligne UBS, qui a malgré tout réitéré son opinion d'Achat et son objectif de cours de 640 euros.
Enfin, Jefferies a confirmé aujourd'hui sa recommandation Conserver et son objectif de cours de 570 euros sur Kering dans la perspective de la publication du chiffre d'affaires au troisième trimestre 2020, le 22 octobre prochain.
Le courtier table sur une bonne performance du groupe, et notamment de sa principale marque, Gucci, après un semestre affecté par la pandémie.
PUMA SE est une société basée en Allemagne qui conçoit, développe, vend et commercialise des chaussures, des vêtements et des accessoires de sport. Les segments de la société comprennent l'Europe, le Moyen-Orient et l'Afrique (EMEA), les Amériques (Amérique du Nord et Amérique latine) et l'Asie/Pacifique. La société propose des produits de performance et de style sportif à travers six unités commerciales : Teamsport, Running and Training, Basketball, Golf, Motorsport, Sportstyle, Accessoires et Licences. La société vend les produits des marques PUMA et COBRA Golf par l'intermédiaire du commerce de gros et de détail, ainsi que par des ventes directes aux consommateurs dans ses magasins de détail et ses boutiques en ligne. La société commercialise et distribue ses produits dans le monde entier, principalement par l'intermédiaire de ses filiales dans environ 120 pays. Pour divers segments de produits, tels que les parfums, les lunettes et les montres, la société délivre des licences autorisant des partenaires indépendants à concevoir, développer et vendre ces produits.