SABMILLER : mérite une prime de 10%, selon Crédit Suisse.
Par La Rédaction
En Bourse de Londres, l'action SABMiller reste stable à 2.803 pence. Elle a gagné près de 24% depuis le début de l'année.
Selon les analystes, les perspectives de rentabilité du brasseur découlant de la fusion, en 2002, de South African Breweries et Miller Brewing, se sont améliorées : 'après six années de progression décevante des marges (environ 10 points de base de 2007 à 2012 malgré 8% l'an de croissance organique), nous pensons que la rentabilité a maintenant atteint un point d'inflexion', indique la note de recherche. Ainsi, la marge devrait selon Crédit Suisse augmenter d'environ 60 points de base sur les exercices 2014 à 2016.
Après 2,13 dollars au titre de l'exercice 2011/2012, Crédit Suisse table sur un bénéfice par action SABMiller de 2,40 dollars en 2012/2013 puis de 2,69 dollars en 2013/2014.
Certes, le titre n'est pas bon marché, avec un PER 2012/2013 d'environ 17 et une prime de 6% sur les valorisations moyennes du secteur des biens de consommation. Mais selon les analystes, SABMiller mériterait de se payer avec une prime allant jusqu'à 10% en raison de sa capacité à faire croître son bénéfice par action de l'ordre de 13% l'an, la meilleure performance attendue parmi ses pairs.
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