Le London Metal Exchange est intervenu mardi pour calmer le marché du nickel après que les prix aient atteint des records de plus de 100 000 $ la tonne, les sanctions occidentales menaçant l'approvisionnement en provenance du principal producteur, la Russie.

En Chine, le Shanghai Futures Exchange a suspendu les échanges de nickel jeudi après que le métal ait bondi pendant trois jours consécutifs. La bourse reprendra la négociation de certains de ses contrats à terme sur le nickel à partir du 11 mars.

En raison des fortes variations de prix, les bureaux locaux de la China Securities Regulatory Commission (CSRC) ont demandé aux futurs courtiers de soumettre des informations sur le nombre de leurs clients ayant des positions courtes sur le nickel, a déclaré l'une des sources.

Les régulateurs ont également demandé aux courtiers en contrats à terme dans leurs juridictions de soumettre des informations sur leur statut de couverture, et s'ils ont du nickel à livrer, a dit la source.

Il n'était pas immédiatement clair quelles mesures pourraient être prises, le cas échéant, après la soumission de ces détails.

"Les régulateurs sont inquiets", car si leurs clients ne peuvent pas répondre aux appels de marge, les courtiers devraient compenser le manque à gagner, a déclaré la deuxième source.

La CSRC, qui supervise le marché à terme, n'a pas répondu à une demande de commentaire.

Toutes les sources ont refusé d'être nommées car elles ne sont pas autorisées à parler aux médias.

Une autre source d'un important courtier en contrats à terme a déclaré que la société a été directement approchée par le Shanghai Futures Exchange et a été interrogée sur les mesures de gestion des risques, ainsi que sur certains de ses gros clients négociant du nickel et du charbon.

Le bilan de santé de la CSRC sur les courtiers en contrats à terme intervient alors que les régulateurs bancaires chinois auraient également demandé aux créanciers de rendre compte de leur exposition à l'étranger dans le cadre des efforts visant à contenir les éventuelles retombées de la volatilité des prix mondiaux des matières premières.

En Chine, "les mouvements violents des prix des contrats à terme sont susceptibles d'exposer les sociétés de courtage à des pertes", a déclaré Wang Yunfei, un analyste de ShenYin & WanGuo Futures Co, un courtier en contrats à terme basé à Shanghai.

"Les pertes pourraient rapidement dépasser les dépôts détenus sur le compte d'un courtier si, par exemple, les prix du nickel continuent de grimper. Si un client ne parvient pas à compléter les dépôts, alors que le courtier ne parvient pas à clôturer les positions à temps, ce dernier pourrait être amené à enregistrer des pertes."

Dans les contrats de nickel les plus activement négociés, Guotai Junan Futures, Citic Futures et Ruida Futures détenaient les plus grandes positions courtes sur le Shanghai Futures Exchange, selon les données de mercredi.

Les régulateurs des valeurs mobilières de Chine ont accès aux données du marché, y compris les volumes d'échanges quotidiens, les positions courtes et longues détenues par chaque société de courtage pour un contrat particulier.

Mais ils essaient probablement d'en savoir plus sur les stratégies de paris spécifiques placées par les grands investisseurs, car ils tentent de prendre des mesures précoces et d'éviter les paris concentrés brûlant les sociétés de courtage, selon les initiés du secteur.

Sur les marchés développés, "les sociétés de courtage de contrats à terme procèdent à une vérification minutieuse de la crédibilité des clients", a déclaré la deuxième source.

"En Chine, l'ouverture d'un compte de contrats à terme est relativement simple", ce qui rend les sociétés de courtage plus vulnérables, a ajouté la source.