SIPEF : Résultats du groupe SIPEF au 31 décembre 2015

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Communiqué de presse 2015

In f o r matio n régl e m e n t é e|D é c e m b re 2015

Résultats du groupe SIPEF au 31 décembre 2015 (12m/15)

• La production annuelle d'huile de palme a augmenté de 8,4% après un excellent quatrième trimestre (+11,3%).
• Une baisse persistante des prix a été constatée sur les marchés mondiaux de l'huile de palme et du caoutchouc.
• La dévaluation des monnaies locales (IDR, PGK et EUR) a soutenu nos efforts continus pour contrôler les coûts de production.
• La baisse des prix de vente s'est traduite par une diminution de 64,5% du bénéfice avant impôts.
• L'application anticipée de la nouvelle norme pour les actifs biologiques (IAS 41) annule, via les fonds propres, les revalorisations effectuées dans le passé.
• Le résultat net, part du groupe, s'élevait à KUSD 19 226, soit une baisse de 60,7% par rapport à 2014.
• En raison de la poursuite du programme d'investissements, le flux de trésorerie disponible net s'est établi à KUSD -11 991.
• Sur base des prix de vente actuels, nous prévoyons un résultat encore légèrement inférieur en 2016.
• Il est proposé la distribution d'un dividende brut de EUR 0,60 par action, en ligne avec le ratio de distribution des années précé- dentes

1. Rapport de gestion

   
   

2. Productions du groupe

   
   

   Quatrième Trimestre Year To Date

   
   

   2015 (En tonnes) Propre Tiers Huile de palme 63 383 13 926	Q4/15	YoY % 11,28%
   	77 309
   Caoutchouc 2 079 136	2 215	-10,25%
   Thé 707 0	707	-10,28%
   Bananes 5 606 0	5 606	+13,12%

   Propre Tiers 238 548 52 359	Q4/15	YoY % 8,35%
   	290 907
   9 622 447	10 069	-3,28%
   2 726 0	2 726	-3,20%
   24 286 0	24 286	+2,93%

   
   

   2014 (En tonnes) Huile de palme	Propre 55 975	Tiers 13 497	Q4/14
   			69 472
   Caoutchouc	2 229	239	2 468
   Thé	788	0	788
   Bananes	4 956	0	4 956

   Propre 219 623	Tiers 48 865	Q4/14
   		268 488
   9 675	736	10 411
   2 816	0	2 816
   23 595	0	23 595

   
   

   Les circonstances favorables persistantes pour la production d'huile de palme, observées en particulier au troisième trimestre, se sont maintenues au dernier trimestre, si bien que l'année de production 2015 s'est clôturée par une augmentation de 8,4% par rapport à l'année précédente.

   
   

   La forte hausse généralisée au quatrième trimestre (+11,3%) s'est manifestée avant tout dans nos plantations en Indonésie où, tant dans les plantations matures du Nord-Sumatra que dans celles de la province de Bengkulu, les volumes d'huile de palme ont pro- gressé de plus de 10% par rapport à un quatrième trimestre 2014 relativement faible, affecté par les effets différés de la sécheresse. Chez Hargy Oil Palms en Papouasie-Nouvelle-Guinée, la maturité croissante des nouvelles zones plantées a assuré une augmenta- tion de 8,2% ; cet effet s'est manifesté plus fortement encore dans les jeunes plantations du Groupe UMW/TUM au Nord-Sumatra (+35,5%).

   
   

   Nous pouvons donc affirmer que l'influence négative d'El Niño, clairement visible dans les quantités totales produites par l'Indoné- sie et la Malaisie, n'a eu pratiquement aucun effet dans les zones où sont situées nos plantations.

   
   

   La croissance des volumes d'huile de palme issus des fruits achetés aux agriculteurs villageois est restée assez limitée (+3,2%) au dernier trimestre. Sur base annuelle, l'augmentation de 7,15% doit être attribuée principalement au programme de soutien élaboré par Hargy Oil Palms et au lancement d'achats auprès d'agriculteurs villageois dans le cadre du projet UMW/TUM dans le Nord- Sumatra.

   
   

   L'impact opérationnel des deux nouvelles usines, l'une en Papouasie-Nouvelle-Guinée et l'autre dans le Nord-Sumatra, a aussi été l'un des facteurs à l'origine de l'augmentation générale des volumes d'huile de palme cette année, et en particulier de la hausse de 12,5% des volumes d'huile de palmiste en Papouasie-Nouvelle-Guinée.

   
   

   Les productions de caoutchouc des plantations indonésiennes ont, elles aussi, relativement peu subi les effets d'El Niño, à l'exception des zones situées dans le Sud-Sumatra, où la production a baissé de 27,8% par rapport au quatrième trimestre de l'année précédente. Sur base annuelle, les volumes de caoutchouc transformé ont augmenté de 3,9% à Sumatra et de 8,8% à Bengkulu, ce qui résulte avant tout de l'amélioration des rendements dans les plantations matures et des récoltes supplémentaires de latex dans les zones à replanter. Dans les plantations de caoutchouc de Papouasie-Nouvelle-Guinée, la production à partir de nos propres arbres et des achats aux tiers a diminué. Le faible niveau persistant des prix du caoutchouc n'incite guère les agriculteurs villageois à récolter.

   
   

   La production de thé à Java a subi, quant à elle, l'effet de la sécheresse due à El Niño, si bien que la croissance des feuilles a été for- tement ralentie et que les productions, tant au troisième qu'au quatrième trimestre, sont restées bien en-deçà (-10,3%) des volumes de l'année précédente. L'augmentation cumulée de 11,3% sur le premier semestre a ainsi été entièrement annulée, l'année se clôturant par un effet de volume légèrement négatif de -3,2%.

   
   

   Les productions de bananes en Côte d'Ivoire, après l'effet négatif des conditions climatiques du premier semestre, ont présenté une tendance à la hausse avec une augmentation de 13,1% par rapport au quatrième trimestre de l'an dernier, le volume annuel affichant finalement une progression de 2,9% comparativement à 2014.

   
   

3. Marchés

   
   

   Prix moyens du marché

   
   

   
   

   * World Commodity Price Data

   YTD Q4/15	YTD Q4/14
   En USD/tonne* Huile de palme	CIF Rotterdam
   			622
   Caoutchouc	RSS3 FOB Singapore		1 559
   Thé	Mombasa		2 742
   Bananes	FOT Europe		903

   821

   
   

   1 958

   
   

   2 045

   
   

   1 043

   
   

   En conséquence d'une forte augmentation des stocks dans les pays producteurs, les positions à court terme sur le marché de l'huile de palme ont fait l'objet d'une décote. La bonne production jusqu'en novembre et l'insuffisance des exportations ont été les principaux facteurs contribuant à faire grimper les stocks à un niveau record de 2,9 millions de tonnes en Malaisie. La production a cependant ressenti l'impact de la sécheresse provoquée par El Niño durant les mois d'été. À partir de novembre, la production mensuelle a con- nu des baisses inégalées et dès le mois de décembre, les stocks ont fortement diminué. L'environnement macroéconomique négatif, lié principalement à la situation en Chine, et l'affaissement des prix du pétrole, ont soumis le marché de l'huile de palme à une forte pression baissière. Le résultat fut un marché particulièrement morose, avec un prix du marché oscillant entre USD 555/tonne et USD 610/tonne CIF Rotterdam.

   
   

   Le prix de l'huile de palmiste a été une nouvelle fois très volatil au quatrième trimestre. Le marché semblait partagé entre, d'une part, la situation fondamentale de l'offre et de la demande et de l'autre, le prix élevé de l'huile de palmiste comparativement au prix de l'huile de palme. L'huile de palmiste s'est négociée entre USD 770/tonne et USD 900/tonne CIF Rotterdam.

   
   

   Le marché du caoutchouc est resté très languissant et l'économie perturbée en Chine au quatrième trimestre a pesé sur les prix du caoutchouc. Les prix négociés sur le marché Sicom RSS3 ont atteint de nouveaux planchers de l'ordre de USD 1 220/tonne vers la fin de l'année.

   
   

   Au troisième trimestre, les prix sur le marché du thé noir CTC avaient atteint des records à la hausse, mais au quatrième trimestre, les prix sont retombés, les besoins les plus urgents étant couverts et la production au Kenya ayant repris son cours. Le climat au Kenya était favorable à une bonne récolte, ce qui a été intégré dans les prix. Le prix moyen pour notre thé Cibuni était encore de l'ordre de USD 3 000/tonne FOB.

   
   

4. Compte de résultats consolidé

5. 
   

   Compte de résultats consolidé
   31/12/2015	31/12/2014*

   
   

   
   

   En KUSD (résumé) Chiffre d'affaires
   	225 935
   Coût des ventes	-181 740
   Bénéfice brut	44 195
   Coûts commerciaux et administratifs	-22 660
   Autres produits/(charges) opérationn.	457
   Résultat opérationnel	21 992
   Produits financiers	81
   Charges financières	-820
   Différences de change	62
   Résultat financier	-677
   Bénéfice avant impôts	21 315
   Charge d'impôts	-6 339
   Bénéfice après impôts	14 976
   Quote-part dans le résultat des entreprises associées et coentreprises	6 115
   Résultat des activités poursuivies	21 091
   Bénéfice de la période	21 091
   Part du groupe	19 226

   * Les chiffres comparatifs de 2014 ont été retraités à cause des amendements à IAS 16 et IAS 41 : Immobilisations corporelles et actifs biologiques - plantes productrices.

   285 899

   -206 996

   
   

   78 903

   
   

   -25 447

   
   

   7 363

   
   

   60 819

   
   

   
   

   181

   
   

   -870

   
   

   -11

   
   

   -700

   
   

   
   

   60 119

   
   

   -20 262

   
   

   39 857

   
   

   
   

   12 586

   
   

   
   

   52 443

   
   

   48 967

   52 443

   
   

   Bénéfice brut consolidé

   
   

   31/12/2015 %
   En KUSD (résumé) Huile de palme
   	37 921 85,8
   Caoutchouc	-1 350 -3,1
   Thé	1 715 3,9
   Bananes et plantes	4 142 9,4
   Corporate et autres	1 767 4,0
   Total	44 195 100,0

   31/12/2014* %

   
   

   71 828 91,1

   
   

   1 147	1,5
   39	0,0
   3 588	4,5
   2 301	2,9
   78 903	100,0

   
   

   * Les chiffres comparatifs de 2014 ont été retraités à cause des amendements à IAS 16 et IAS 41 : Immobilisations corporelles et actifs biologiques - plantes productrices.

   
   

   En novembre 2015, les amendements à IAS 16 et IAS 41 - « Immobilisations corporelles et actifs biologiques - plantes produc- trices » ont été approuvés pour application dans l'Union européenne à partir du 1er janvier 2016 au plus tard. Il en résulte que les

   « plantes productrices » doivent à nouveau être valorisées au coût historique plutôt qu'à la juste valeur.

   SIPEF a choisi d'appliquer cette norme anticipativement à partir du 1er janvier 2015. Le bilan et le compte de résultats des périodes précédentes ont dès lors été retraités. L'impact de ces modifications sur les fonds propres, le bilan et le compte de résultats est détaillé dans l'annexe 7.

   
   

   Le chiffre d'affaires total a diminué de 21% en raison, principalement, de la forte baisse des prix de l'huile de palme et du caoutchouc sur les marchés mondiaux. Le chiffre d'affaires en huile de palme a reculé de 22% malgré la hausse des volumes. Le caoutchouc a même baissé de 25%, l'effet de la chute des prix de vente étant renforcé par une diminution des volumes. Dans le secteur du thé, notre chiffre d'affaires a évolué tout autrement : l'amélioration des prix de vente a plus qu'annulé l'effet des volumes inférieurs aux attentes (+13%). La diminution du chiffre d'affaires en USD de notre activité bananière « euro » (-10%) est due exclusivement à l'évolution de l'euro par rapport au dollar.

   
   

   Le coût unitaire des ventes tant pour l'huile de palme que pour le caoutchouc et les bananes est resté stable en 2015 ou s'est même améliorée par rapport à 2014, par la combinaison tout à la fois des efforts constants en vue de garder ces prix de revient sous contrôle, de la hausse des volumes et d'une évolution favorable de l'USD par rapport aux monnaies des pays dans lesquels se trouvent nos activités (IDR, PGK et EUR). Seul le coût unitaire des ventes de thé a augmenté par rapport à l'an dernier (+4,4%) suite à la baisse des volumes et à la forte augmentation des salaires minima en Indonésie.

   
   

   Suite à l'impact net de la baisse du chiffre d'affaires et de l'amélioration du coût des ventes, la marge brute totale a diminué, de KUSD 78 903 à KUSD 44 195, l'huile de palme représentant 85,8% de ce chiffre (91,1% en 2014). La marge brute négative pour le caoutchouc est imputable exclusivement à Galley Reach Holdings Ltd en Papouasie-Nouvelle-Guinée. L'activité dans le domaine du thé, après une année 2014 difficile, a renoué avec une contribution satisfaisante (KUSD 1 715), tandis que les bananes fournissent, d'année en année, une contribution stable, voire en légère hausse.

   
   

   Les coûts généraux ont diminué (-10,9%) parallèlement à l'évolution du cours des principales monnaies dans lesquelles nous payons les salaires au sein de notre organisation et grâce à la diminution des provisions pour rémunérations variables en fonction du résultat.

   
   

   La baisse des charges financières nettes reflète la stratégie du groupe consistant à financer l'expansion avec des fonds propres. Les résultats de change ont eu un impact très limité, ce qui est la conséquence directe d'une politique de couverture mise en œuvre de façon systématique.

   
   

   Le bénéfice avant impôts s'est établi à KUSD 21 315, contre KUSD 60 119 en 2014, soit une diminution de 64,5%.

   Avec 29,7%, la charge d'impôts effective a dépassé la charge d'impôts théorique de 26,58% (25% en Indonésie/Côte d'Ivoire, 30% en Papouasie-Nouvelle-Guinée et 34% en Belgique) dans la mesure où nous avons repris plusieurs actifs d'impôts différés.

   
   

   La part dans le résultat des entreprises associées et coentreprises englobe le résultat de PT Agro Muko (KUSD 6 526) et PT Tim- bang Deli (KUSD -70), les pertes initiales de Verdant Bioscience (KUSD -517) et enfin notre branche assurances (KUSD 176). La forte diminution par rapport à 2014 (-51,4%) est en rapport avec la baisse de rentabilité des filiales reprises intégralement.

   
   

   Le bénéfice de la période s'est établi à KUSD 21 090, contre KUSD 52 443 l'année précédente, soit une diminution de 59,8%. Le résultat net, part du groupe, s'élevait à KUSD 19 226 et était en baisse de 60,7% par rapport à 2014.

   À la mi-juillet 2015, nous avons été désagréablement surpris par une modification du système de taxes à l'exportation en Indonésie, qui prévoit désormais un prélèvement forfaitaire de USD 50/tonne pour toutes les exportations d'huile de palme brute, même si le niveau de prix de USD 750/tonne n'est pas atteint. Cette taxe supplémentaire a réduit notre résultat net, part du groupe, de USD 2,6 millions.