La reprise économique du Japon est à un "moment critique" car la consommation semble avoir stagné pendant l'été, anéantissant l'espoir des décideurs politiques que les ménages relancent leurs dépenses grâce aux économies accumulées pendant la pandémie, a déclaré Kameda à Reuters.

"Il y a une chance que la consommation stagne ou ne progresse qu'à peine au troisième trimestre", car une nouvelle augmentation des cas de COVID-19 et la hausse du coût de la vie frappent les ménages, a-t-il dit. "La reprise de l'économie après la pandémie pourrait être menacée".

M. Kameda a déclaré que la Banque du Japon (BOJ) pourrait réduire ses prévisions de croissance pour l'année fiscale se terminant en mars 2023 à 2 % ou moins, par rapport aux prévisions actuelles de 2,4 %, faites en juillet.

La banque centrale pourrait également revoir à la baisse ses prévisions de croissance pour l'année fiscale suivante, par rapport à la prévision actuelle de 2,0 %, en raison des perspectives accrues d'un ralentissement économique mondial, a-t-il déclaré.

Ayant dirigé le département de recherche et de statistiques de la BOJ jusqu'en avril, M. Kameda connaît bien la manière dont la banque élabore ses prévisions trimestrielles. Il est maintenant économiste exécutif dans un groupe de réflexion affilié à l'assureur non-vie japonais Sompo Holdings.

En ce qui concerne les perspectives de prix, M. Kameda a déclaré que l'inflation de base des consommateurs japonais pourrait brièvement atteindre 3 % plus tard cette année en raison de la flambée des prix du carburant et des denrées alimentaires.

Bien que l'inflation se modérera l'année prochaine à mesure que l'effet des coûts énergétiques se dissipera, elle pourrait encore osciller autour de l'objectif de 2 % de la banque centrale plus longtemps que prévu, car les entreprises continuent de répercuter la hausse des coûts des matières premières sur les ménages, a-t-il déclaré.

"Ce que nous voyons, c'est une pure inflation par les coûts, qui pourrait durer plus longtemps que prévu initialement", a déclaré M. Kameda. "C'est loin du type d'inflation tirée par la demande que la BOJ vise."

Alors que la fragilité de l'économie japonaise justifiera le maintien d'une politique monétaire ultra-libre, la BOJ pourrait envisager d'apporter des ajustements mineurs à son programme de relance massif à l'avenir, a-t-il ajouté.

Ces ajustements pourraient concerner les objectifs de taux d'intérêt de la BOJ et les orientations sur la future politique, afin de se donner plus de flexibilité pour ajuster la politique monétaire, a déclaré M. Kameda.

"Déplacer un peu les taux d'intérêt n'aura pas un impact majeur sur l'économie", a-t-il dit.

Dans le cadre d'une politique baptisée "contrôle de la courbe des taux", la BOJ s'engage à guider les taux d'intérêt à court terme à -0,1% et le rendement des obligations d'État à 10 ans à environ 0%.