Zurich (awp) - Swiss Life affiche sur les trois premiers mois de l'année une nette progression de ses revenus des frais et commissions. Le volume de primes par contre n'a que marginalement rebondi, au terme de deux trimestres de contraction. La direction s'abstient de brosser un ordre de marche chiffré pour l'exercice en cours, se satisfaisant du "bon début" pour la nouvelle feuille de route à l'horizon 2024.

Les volumes de primes se sont enrobés de 1% à 6,86 milliards de francs suisses. Rapportée en monnaies locales, la croissance de l'assureur vie s'est établie à 3%. Les revenus des frais et commissions ont par contre bondi de 14% à 579 millions. Le produit direct des placements est demeuré stable à près de 1 milliard de francs suisses, moyennement un rendement net annualisé inchangé de 0,6%, énumère le compte-rendu diffusé mercredi.

Dans la gestion d'actifs pour des tiers (affaires TPAM), l'afflux net s'est tari de plus de moitié en comparaison annuelle pour s'établir à 1,23 milliard. La masse sous gestion de Swiss Life Asset Management s'est érodée de 1% sur trois mois à 102,27 milliards.

La performance s'avère contrastée au regard des projections des analystes consultés par AWP, qui anticipaient plus de primes mais moins de gains sur commissions.

Débouchés suisse et allemand au point mort

Nonobstant une stagnation des primes à 4,32 milliards, le marché helvétique est demeuré de loin le premier pourvoyeur de primes de Swiss Life. Les affaires ont également patiné en Allemagne, où le volume de primes est demeuré stable à 390 millions. L'important débouché français affiche un progression de 2% à 1,88 milliard, quand le reste du monde accuse un repli de 2% à 272 millions.

Sans s'aventurer sur le terrain des perspectives concrètes pour l'ensemble de l'exercice, la direction exprime son ambition de maintenir le ratio de solvabilité (SST) de l'entreprise, relevé en début d'année, autour de 223%.

Les analystes accueillent favorablement le retour à la croissance dans le domaine des primes, ainsi que l'essor des revenus des commissions. Evoquant une maigre moisson d'indications, Vontobel peine toutefois à se forger un avis tranché sur la marche des affaires, que la banque de gestion zurichoise soupçonne tout de même positive.

La Banque cantonale de Zurich (ZKB) considère que l'accès de faiblesse des affaires TPAM n'éclipse en rien une évolution toujours jugée favorable de ces activités.

Les détenteurs de capitaux se sont progressivement ralliés à la magnanimité des analystes, après avoir sanctionné le titre dans les premiers échanges. La nominative Swiss Life est même parvenue à terminer la séance en hausse de 0,6% à 541,40 francs suisses, dans un SMI en progression de 0,10%

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