La rentabilité et les livraisons de Tesla seront au cœur des préoccupations des investisseurs lorsque le constructeur automobile le plus coté au monde publiera ses résultats mercredi, quelques jours après de fortes baisses de prix et l'annonce d'une pause dans la production de l'usine de Berlin.

La baisse des prix des matériaux des batteries devrait permettre à Tesla d'afficher une légère augmentation de sa marge bénéficiaire par rapport au trimestre précédent.

La pression augmente après les réductions de prix en Asie et en Europe et l'augmentation des coûts liés à l'accélération de la production du Cybertruck.

Le directeur général Elon Musk a indiqué qu'il souhaitait davantage de contrôle, ce qui a soulevé des questions parmi les experts en gouvernance et les investisseurs individuels.

Voici les principaux points que les investisseurs et les analystes ont à l'esprit :

PRIX, DEMANDE

Tesla a réduit les prix de son véhicule le plus populaire, le Model Y, en Europe et en Chine ce mois-ci, intensifiant ainsi la guerre des prix qu'elle a déclenchée il y a plus d'un an. La société a réduit le prix du modèle Y, son véhicule le plus populaire, de 26,5 % au cours de l'année écoulée aux États-Unis.

Les coûts d'emprunt pour les clients sont élevés et les versions américaines du modèle 3, moins chères, ont perdu le crédit d'impôt de 7 500 dollars en raison de l'approvisionnement en matériaux de la batterie.

Le directeur général Elon Musk a déjà accusé les coûts d'emprunt élevés de nuire à la demande de véhicules électriques. Comme les taux d'intérêt devraient baisser, il sera sous pression pour dire où les prix et la demande se dirigent.

OFFRE

Les baisses de prix sont intervenues quelques jours après que Tesla a annoncé qu'elle suspendrait la majeure partie de la production dans son usine allemande du 29 janvier au 11 février en raison d'un manque de composants, les itinéraires d'expédition ayant dû être modifiés à la suite d'attaques contre des navires en mer Rouge.

La question de savoir ce qui a arrêté la production reste ouverte. L'arrêt de la production en Europe, qui durera près de deux semaines, intervient alors que Tesla est confronté à la concurrence croissante des constructeurs automobiles historiques Volkswagen et BMW, ainsi que des fabricants chinois de VE BYD, Xpeng et Nio.

Wall Street s'attend également à ce que Tesla fixe un objectif de livraisons pour l'année, que les analystes prévoient à 2,19 millions, selon Visible Alpha. Cela représente une augmentation d'environ 21 % par rapport à 2023, mais bien en deçà de l'objectif à long terme de 50 % que Musk a fixé il y a environ trois ans.

"Ils ont eu des livraisons décentes et nous voulons voir les chiffres de production rester à la hausse et les marges continuer à se maintenir. Je pense que si nous constatons une faiblesse dans ces domaines, les gens vont se demander à quoi va ressembler le reste de l'année", a déclaré Thomas Martin, gestionnaire de portefeuille principal chez l'actionnaire Globalt Investments.

MARGINS

Selon neuf analystes interrogés par Visible Alpha, la marge brute de l'industrie automobile devrait s'élever à 17,7 % au quatrième trimestre, contre 17,3 % au trimestre précédent et 25,1 % il y a un an. La hausse à court terme est en partie due à la baisse des prix du lithium, du cobalt et du nickel utilisés dans les batteries des véhicules électriques.

"La baisse des prix des matières premières aide, mais ils (Tesla) la répercutent également sur les clients en réduisant les prix. Si vous êtes sur un marché concurrentiel, vous allez devoir répercuter cette baisse sur le client", a déclaré Ivana Delevska, directrice des investissements chez Spear Invest.

Les coûts liés à l'augmentation de la production de la camionnette électrique Cybertruck équipée de panneaux en acier inoxydable pèseront également sur les marges.

NOUVELLE GÉNÉRATION

Le calendrier de la prochaine génération de véhicules était la principale question posée par les investisseurs sur un forum parrainé par Tesla pour les investisseurs individuels, à la fin de la journée de vendredi.

RÉMUNÉRATION ET CONTRÔLE DE MUSK

La deuxième question la plus populaire était de savoir si les investisseurs devaient s'inquiéter après que M. Musk a récemment tweeté qu'il ne serait pas à l'aise avec l'idée de développer le constructeur automobile pour en faire un leader de l'intelligence artificielle s'il ne détenait pas au moins 25 % des droits de vote.

La précédente rémunération de M. Musk, qui s'élevait à 56 milliards de dollars, a fait de lui l'une des personnes les plus riches du monde et fait l'objet d'un examen judiciaire.

L'idée de poursuivre l'IA en dehors de Tesla a soulevé des questions sur le devoir de Musk envers les actionnaires.