Portzamparc maintient son opinion 'conserver' et son objectif de cours de 73 euros sur Tipiak, à la suite de la réunion annuelle du groupe agroalimentaire qui 'montre une nouvelle fois sa capacité à délivrer de la croissance tout en consolidant ses résultats'.
De l'exercice 2014, le bureau d'études retient notamment une croissance de 6% du CA, une performance alimentée par les innovations et davantage de soutien publicitaire / marketing, ainsi qu'une progression du résultat net de 11% grâce à la maîtrise des frais financiers.
Alors que Tipiak se fixe pour objectif de maintenir un niveau de croissance soutenu en 2015, Portzamparc conserve son scénario qui table sur un chiffre d'affaires en hausse de 4% et sur une marge opérationnelle de 4,1% (-20 points de base).
'Le titre manque néanmoins de catalyseurs (pas de visibilité sur un éventuel redressement du pôle froid)', estime néanmoins l'analyste, qui juge que le potentiel à six mois lui semble limité sur les niveaux de valorisation actuels (cours à environ 15 fois les bénéfices).
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Tipiak SA est un groupe agroalimentaire organisé autour de 2 secteurs d'activités :
- secteur froid (64,8% du CA) : production de plats cuisinés surgelés (crêpes et galettes, entrées à base de fruits de mer, brandades de morue, paellas, couscous, gratins, sauces, etc.) et de produits de traiteur et de pâtisserie (notamment canapés, feuilletés, pains surprise, macarons et petits fours sucrés) ;
- secteur sec (35,2%) : production de produits d'épicerie (aides culinaires, produits céréaliers et produits alimentaires intermédiaires) et de produits de panification sèche (essentiellement croûtons de pain et produits feuilletés prêts à garnir).
Le CA par réseau de distribution se ventile entre grandes et moyennes surfaces (51%), magasins spécialisés en surgelés (23%), restauration hors domicile (3%), industriels (3%) et autres (20%).
A fin 2022, le groupe dispose de 7 sites de production implantés en France.
74,7% du CA est réalisé en France.