Oddo BHF confirme sa note 'neutre' sur le titre Valeo, avec un objectif de cours réduit de 15 à 12 euros.
Alors que Valeo publiera ses résultats annuels le 29 février, Oddo BHF estime que l'équipementier devrait être en mesure d'atteindre ses objectifs financiers 2023 'sans grande difficulté'.
L'analyste ajuste toutefois ses estimations à la baisse, en moyenne de -8% pour les BPA 2023/24, pointant des vents contraires sur les deviseset un scénario volumes plus prudent.
Oddo BHF est aussi plus réservé sur 2024 (-3% au niveau de l'EBIT, -5% au niveau des BPA).
'Pour rappel, nous restons, de manière générale, à l'écart du segment des équipementiers en ce début d'année et estimons toujours le momentum défavorable à une réelle amélioration du sentiment dans les prochains mois' conclut le broker.
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Valeo figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la fabrication et de la commercialisation d'équipements automobiles. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- Systèmes de propulsion (31,1% ; n° 2 mondial) : conçus pour réduire les émissions de CO2 et la consommation de carburant, entre autres : systèmes d'électrification de la chaîne cinématique, d'automatisation des transmissions pour toutes boîtes de vitesses automatiques et solutions de gestion de la boucle d'air ;
- Systèmes de visibilité (25,1%) : systèmes d'éclairage (n° 1 mondial) et systèmes d'essuyage (n° 1 mondial) pour assurer la visibilité et la sécurité des conducteurs par tous les temps, et de jour comme de nuit ;
- Systèmes thermiques (21,5% ; n° 2 mondial) : destinés à l'optimisation de la gestion thermique de l'habitacle par la réduction des émissions polluantes, à l'optimisation de l'autonomie et de la durée de vie des batteries, et à la protection de la santé et au confort des passagers ;
- Systèmes de confort et d'aide à la conduite (21,1% ; n° 2 mondial) : systèmes de détection (avec le plus vaste portefeuille de capteurs intelligents et de fonctionnalités connexes du marché), interfaces homme-machine innovantes et véhicules connectés offrant des solutions de connectivité, allant de la connectivité courte portée à la connectivité longue portée ;
- autres (1,2%).
A fin 2023, le groupe détient 175 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (5,9%), Europe et Afrique (42,3%), Amérique du Nord (18,6%), Chine (14,7%), Asie (16,2%) et Amérique du Sud (2,3%).
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