WOLTERS KLUWER : Credit Suisse relève son opinion.
Le 22 novembre 2016 à 12:13
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Credit Suisse relève son opinion sur Wolters Kluwer directement de 'sous-performance' à 'surperformance', avec un objectif de cours remonté de 34 à 40 euros sur le titre du groupe d'édition néerlandais.
Le bureau d'études justifie ce changement de position par une perspective à plus long terme plus positive pour le groupe, un écart de valorisation en élargissement par rapport à ses pairs et l'adoption d'une nouvelle méthodologie de valorisation.
'L'entreprise devrait être perçue comme un combiné solide avec un risque cyclique limité et nous attendons une amélioration sous-jacente de la croissance et des marges', affirme l'analyste en charge du dossier.
Selon Credit Suisse, Wolters Kluwer devrait être en mesure de réaliser un rendement total pour les actionnaires d'environ 9% par an sur le moyen terme, ainsi que d'améliorer sa croissance organique grâce notamment à son évolution vers les logiciels et services.
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Wolters Kluwer est spécialisé dans l'édition de livres, d'ouvrages, de revues, de presse, de logiciels et de contenus numériques. Le CA par marché se répartit comme suit :
- comptabilité et fiscalité (32,2%) : marques A3 Software, ADDISON, ATX, CCH, CCH AnswerConnect, CCH Axcess, CCH Axcess iQ, CCH Axcess Validate, CCH Axcess Workflow, CCH iFirm, CCH Integrator, CCH OneClick, CCH PinPoint, CCH ProSystem fx, CCH Tagetik, Genya, PFX Engagement, TeamMate et Twinfield ;
- santé (26,6%) : AudioDigest, Emmi, Health Language, Lexicomp, Lippincott, Medi-Span, Ovid, POC Advisor, Sentri7, Simplifi 797, SoleSource, UpToDate et UpToDate Advanced ;
- gouvernance, gestion des risques et conformité (24,4%) : BizFilings, CASH Suite, ComplianceOne, CT Corporation, eOriginal, Expere, GainsKeeper, LegalVIEW BillAnalyzer, Lien Solutions, OneSumX, Passport, TSoftPlus et TyMetrix 360° ;
- juridique et réglementaire (16,8%) : CaseWorx, CGE, Enablon, InView, Iter, Jogtár, Jura, Kleos, Legal Intelligence, Legal Monitoring, Legisway, LEX, Navigator, NotaioNext, ONE, Progman, RBSource, Schulinck, Simpledo, VitalLaw et Wolters Kluwer Online.
Les contenus du groupe sont commercialisés sous forme de publications papier, de flux électroniques et de CD-Roms.
La répartition géographique du CA est la suivante : Pays Bas (3,7%), Europe (24,9%), Amérique du Nord (63,7%), Asie-Pacifique (6,1%) et autres (1,6%).