Ziggo : début d'année 'solide', les investissements pèsent.
Le groupe affiche un chiffre d'affaires de 394,2 millions d'euros sur les trois premiers mois de l'année, en hausse de 1,7% d'une année sur l'autre, pour un résultat opérationnel (Ebitda) ajusté de 213,1 millions d'euros, soit 4,3% de moins que l'an dernier à la même époque.
Sa marge s'est tassée en parallèle à 54% à l'issue du trimestre, contre 57,4% un an plus tôt, alors que le consensus visait autour de 55%.
Ziggo a maintenu ses objectifs annuels, tablant toujours sur un résultat opérationnel (Ebitda) stable par rapport à 2013.
'Ces résultats illustrent à quel point il est difficile de trouver un juste équilibre entre croissance et rentabilité pour les câblo-opérateurs', commentent les analystes d'Espirito Santo, qui sont à 'neutre' sur la valeur.
'Ziggo investit volontairement dans ses unités de services (RGU) afin de doper sa croissance à moyen terme, mais cela impacte négativement la rentabilité et le cash-flow à court terme', explique le bureau d'études.
Sur NYSE Euronext Amsterdam, l'action était en hausse de 0,2% à 30,8 euros mercredi.
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