Les marchés monétaires ont évalué à 90 % la probabilité d'une baisse des taux de la BCE d'ici juin, contre moins de 80 % mercredi dernier. Ils ont escompté plus de 90 points de base en 2024, contre 85 la veille.
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré mercredi que les récents chiffres élevés de l'inflation n'avaient pas changé l'histoire sous-jacente.
"Dans l'ensemble, l'impact de la Fed et de la BNS sur la zone euro est limité, a déclaré Joost van Leenders, stratégiste d'investissement principal chez Van Lanschot Kempen.
Le rendement des obligations d'État allemandes à 10 ans, la référence de la zone euro, a baissé de 4 points de base pour atteindre 2,39 %.
"Les prévisions de la Fed concernant la croissance économique aux États-Unis remettent en question la possibilité de trois baisses de taux en 2024", a-t-il ajouté. "Toutefois, je m'attends à ce que la BCE soit en mesure d'assouplir sa politique monétaire même si la banque centrale américaine maintient sa décision en juin."
Selon l'outil FedWatch du CME Group, les opérateurs de contrats à terme sur les Fed funds évaluent désormais à 66 % la probabilité que la Fed commence à réduire ses taux en juin, contre 59 % mardi.
"Les risques liés à notre prévision d'un début de la Fed en juin et de 125 points de base de réductions cumulées sont clairement orientés vers un début plus tardif et des réductions moins importantes", a déclaré Xiao Cui, économiste en chef chez Pictet Wealth Management. "Si l'inflation ne parvient pas à se modérer en mars, les chances d'un assouplissement de la politique monétaire à court terme s'en trouveraient considérablement réduites."
La BNS est la première grande banque centrale à resserrer sa politique monétaire pour lutter contre l'inflation, alors que les analystes s'attendaient à une première mesure en juin.
Le rendement suisse à 2 ans, plus sensible aux attentes en matière de taux d'intérêt, a chuté de 12,5 points de base à 0,99 % et était en passe de connaître sa plus forte baisse quotidienne depuis décembre.
"Cela devrait permettre de nouvelles baisses de taux d'ici fin 2024", a déclaré Aaron Hurd, gestionnaire de portefeuille senior chez State Street Global Advisors, après avoir mentionné la désinflation mondiale et une tendance à la baisse de l'inflation des services en Suisse.
Les marchés monétaires évaluent à leur juste valeur un cumul de 75 points de base de baisses de taux de la BNS d'ici septembre 2024.
Le rendement à 10 ans de l'Italie a baissé de 6 points de base pour atteindre 3,65 %.
L'écart entre les rendements italien et allemand à 10 ans - une mesure de la prime de risque demandée par les investisseurs pour détenir des actifs des pays les plus endettés de la zone euro - était de 124,5 après avoir atteint 115,4 la semaine dernière, son niveau le plus bas depuis plus de deux ans.
Les investisseurs ont suivi de près le resserrement des écarts sur les marchés obligataires, car ils ont fermé les yeux sur l'augmentation du déficit budgétaire italien et ont estimé qu'une économie résiliente permettrait de contrôler le ratio critique dette/PIB du pays.
Les marchés attendent maintenant les résultats de la réunion politique de la Banque d'Angleterre à 1200 GMT. (Reportage de Stefano Rebaudo, édition de William Maclean)
