En dépit d'une timide réaction des banques centrales contre ce que certains considèrent comme des prévisions excessives de réduction des taux d'intérêt pour l'année prochaine, les marchés américains ont conservé la chaude lueur des fêtes de fin d'année de l'assouplissement du crédit à venir - avec un œil méfiant sur la Banque du Japon.

La BOJ est la dernière des banques centrales du G4 à prendre sa décision finale pour 2023 ce mardi - et aussi la plus déphasée. Loin des hochements de tête et des clins d'œil à la baisse des taux de la Réserve fédérale et d'autres banques centrales la semaine dernière, il y a encore une chance infime que la BOJ resserre sa politique monétaire cette semaine.

Alors que la plupart des observateurs considèrent que la sortie des taux d'intérêt négatifs est reportée à avril, la banque centrale a modifié ses plafonds de courbe de rendement tout au long de l'année et pourrait les nuancer à nouveau, tandis que la pression des groupes de pression des entreprises pour une "normalisation" rapide de la politique s'intensifie.

Ce risque de fond a pesé sur les actions japonaises lundi et les bourses asiatiques étaient plus généralement en baisse, avec une nouvelle chute des indices chinois et hongkongais. Le yen, qui a bondi sur le dollar la semaine dernière en raison des espoirs d'assouplissement de la Fed, s'est toutefois légèrement replié aujourd'hui.

Pourtant, après avoir enregistré la semaine dernière leur plus longue série de gains hebdomadaires en six ans, et avoir atteint ou frôlé des niveaux record, les marchés boursiers de Wall Street ont semblé vouloir poursuivre sur leur lancée cette semaine.

Malgré les tentatives des responsables de la Fed vendredi de réduire les paris sur l'assouplissement du marché, les marchés à terme continuent de miser sur une réduction des taux de 150 points de base en 2024 dès le mois de mars, soit deux fois plus que ce que les responsables de la Fed ont indiqué la semaine dernière.

Le patron de la Fed de New York, John Williams, a déclaré qu'il était prématuré de parler de baisses de taux. Le directeur de la Fed d'Atlanta, Raphael Bostic, a déclaré à Reuters qu'il ne prévoyait pas d'assouplissement avant le troisième trimestre et seulement deux baisses de taux sur l'ensemble de l'année.

Pourtant, l'optimisme est difficile à contenir, les derniers rapports économiques montrant une image mitigée de la fabrication et de l'industrie.

Les rendements des bons du Trésor à dix ans ont plongé sous la barre des 3,90 % au début de la journée de lundi, soit 34 points de base de moins que la semaine dernière à la même heure. Les rendements à deux ans, à 3,4 %, ont également baissé de plus de 30 points de base au cours de la semaine écoulée.

Une semaine importante pour les données de l'immobilier américain commence avec l'enquête NAHB sur les constructeurs de maisons américaines en décembre lundi, avec des yeux également sur les mises à jour de l'inflation PCE et une vente aux enchères d'obligations du Trésor à 20 ans.

La situation est similaire en Europe, où les marchés parient également sur un assouplissement de 150 points de base de la Banque centrale européenne l'année prochaine - à partir d'avril - et où les rendements des obligations à 10 ans dépassent les 2 % pour la première fois depuis le mois de mars.

Même si le moral des entreprises allemandes s'est dégradé de manière inattendue en décembre, selon la dernière enquête de l'institut Ifo, les responsables de la BCE ont imité leurs homologues de la Fed en dissuadant les marchés de prévoir des réductions de taux avant le milieu de l'année.

Bostjan Vasle, responsable de la politique de la BCE et de la banque centrale de Slovénie, a réitéré ce message lundi en déclarant que la BCE aurait besoin d'au moins jusqu'au printemps avant de pouvoir réévaluer ses perspectives politiques et que les attentes du marché concernant une réduction des taux d'intérêt en mars ou en avril étaient exagérées.

L'euro a donc légèrement progressé lundi. Le dollar a été plus généralement mitigé, le positionnement net des spéculateurs sur le dollar par rapport aux monnaies du G10 devenant négatif pour la première fois depuis septembre.

Les prix du pétrole brut ont baissé dans un contexte d'inquiétudes généralisées concernant la demande mondiale et en dépit de nouvelles inquiétudes concernant le transport maritime en mer Rouge.

Les développements clés qui devraient fournir plus d'orientation aux marchés américains plus tard dans la journée de lundi :

* Indice NAHB du logement en décembre, enquête de la Fed de New York sur le secteur des services en décembre.

* Le président de la Réserve fédérale de Chicago, Austan Goolsbee, l'économiste en chef de la Banque centrale européenne, Philip Lane, et Isabel Schnabel, membre du conseil d'administration de la BCE, prendront la parole.

* Le Trésor américain vend aux enchères des bons à 3 et 6 mois.

* Résultats des entreprises américaines : Ark Restaurants, Quipt Home Medical