Les marchés sont très attentifs à l'évolution du marché de l'emploi parce qu'elle indiquera probablement quand la Réserve fédérale commencera à réduire les taux d'intérêt de référence cette année. La Fed conclut sa réunion de politique générale de deux jours mercredi.
Alors que les marchés ont intégré la quasi-certitude que la Fed maintiendra les taux de référence à leur niveau actuel, la conférence de presse du président de la Fed, Jerome Powell, donnera probablement des indices sur le nombre de baisses de taux d'intérêt que la banque centrale s'attend à voir cette année.
Les marchés s'attendent désormais à une première baisse de 25 points de base en mai, alors qu'ils s'attendaient à une réduction lors de la réunion de mars, au début de l'année. Dans l'ensemble, les investisseurs s'attendent à une réduction de 130 points de base d'ici la fin de l'année, alors qu'ils prévoyaient une réduction de plus de 160 points de base à la fin de l'année 2023.
"C'est le calme avant la tempête", a déclaré Frank Rybinski, responsable de la stratégie macroéconomique chez Aegon Asset Management. "Pour qu'une réduction en mars se produise, il faudrait que la Fed communique très clairement sur le terrain demain, mais lorsque vous regardez les données économiques et la situation du marché du travail, il est difficile d'avoir un degré élevé de confiance dans le fait qu'ils verront la nécessité de réduire les taux."
Les offres d'emploi américaines ont augmenté de manière inattendue en décembre et les données du mois précédent ont été révisées à la hausse, selon le département du travail, ce qui suggère que la demande sur le marché du travail reste forte. Les rendements des bons du Trésor ont baissé à la suite de la publication des données.
En fin d'après-midi, le rendement des bons du Trésor à 10 ans était en baisse de 3,2 points de base à 4,059 %. Le rendement de l'obligation du Trésor à 30 ans était en baisse de 5,8 points de base à 4,277 %.
La baisse des rendements fait suite à l'annonce faite lundi par le département du Trésor selon laquelle il n'aura pas besoin d'emprunter autant qu'il l'avait prévu en octobre, ce qui a atténué les inquiétudes des investisseurs concernant l'offre excédentaire.
Les rendements ont clôturé en dessous de leur moyenne mobile de 200 jours lundi, ce qui, historiquement, signale une nouvelle baisse de 10 à 12 points de base au cours des prochaines séances, a noté Ian Lyngen, responsable de la stratégie des taux américains chez BMO Capital Markets.
"Il est facile d'envisager une rupture qui amènerait les rendements à 10 ans confortablement en dessous de 4,0 %", a-t-il déclaré.
Dans l'ensemble, l'indice Case-Shiller des prix des logements a augmenté de 5,40 % sur l'année qui s'est terminée en novembre et a gagné 0,15 % sur une base mensuelle corrigée des variations saisonnières, ce qui est légèrement inférieur aux attentes d'un gain annuel de 5,80 % et d'une avancée mensuelle de 0,5 %.
"La Fed veut limiter les augmentations des prix de l'immobilier pour maintenir une inflation de base plus faible", a déclaré Bill Adams, économiste en chef de la Comerica Bank.
Une partie très surveillée de la courbe de rendement du Trésor américain, mesurant l'écart entre les rendements des bons du Trésor à deux et à dix ans, considérée comme un indicateur des attentes économiques, était à -25,7 points de base.
Le rendement des bons du Trésor américain à deux ans, qui évolue généralement en fonction des prévisions de taux d'intérêt, était en baisse de 1,4 point de base à 4,308 %.
