"Comme nous entrons dans une semaine qui déterminera la future trajectoire de la zone euro, les appréhensions d'éclatement de la zone s'estompent et les intervenants baissiers continuent d'être débouclés, résultat des réductions de positions avant la fin d'année. Le vote italien sur le nouveau budget est fixé pour 16 et 18 heures aujourd'hui, au sein de chaque chambre respective. La réponse de la BCE devrait, comme prévu, se concentrer sur l'inflation, qui devrait reculer au cours des prochains mois", note lundi SG Cross Asset Research.

"Il est probable qu'un pays tente de mettre des bâtons dans les roues de ce processus, mais c'est la procédure habituelle."

"Nous continuons à vendre le gamma des parités EURUSD et satellites (en particulier le GBPUSD). Le lourd prix à payer pour le gamma des parités EURUSD dépendait essentiellement des probabilités d'éclatement de la zone euro. Des pressions similaires sont perceptibles sur les puts EURDKK en dehors de la monnaie."

"Le coût supplémentaire semble avoir été le financement sur le marché forward de ces positions optionnelles EURUSD, qui ont, par moments, grimpé sur des extrêmes post-Lehman, une option étant un effet de levier dynamique sur le sous-jacent. Ces pressions de financement continuent de reculer suite à la réduction du coût de swap USD de la Fed, de la BCE et d'autres banques centrales."

"En outre, la volatilité réalisée devrait baisser au cours des congés au vu des échanges limités et de la clôture des marchés certains jours. Enfin, le rachat de positions courtes tant redouté refait surface et il semble frapper l'EUR et l'USD de manière égale, maintenant l'EURUSD dans une fourchette."