Mike Dolan fait le point sur la journée à venir sur les marchés américains et mondiaux. La lecture relativement apaisante du compte-rendu de la dernière réunion de la Réserve fédérale sur le marché obligataire a contribué à calmer les ardeurs de la nouvelle année, mais les tensions géopolitiques et les hausses des prix du pétrole sont toujours d'actualité.
Bien que les indices boursiers de Wall Street aient enregistré une deuxième journée consécutive de pertes importantes mercredi - avec cette fois-ci la plus forte chute en une journée des actions des petites capitalisations depuis la crise des banques régionales en mars - les obligations se sont redressées suite à la lecture du compte-rendu de la réunion.
Alors que la Fed n'a, comme on pouvait s'y attendre, pas donné de calendrier pour les réductions de taux cette année, elle a signalé une désinflation impressionnante et des inquiétudes concernant une politique "trop restrictive" dans une économie en ralentissement - et des risques pour son double mandat de prix stables et d'emploi maximum dans le cas d'un "ralentissement brusque" sur les marchés du travail.
Mais les bons du Trésor, dont les rendements à 10 ans ont reculé d'environ 5 points de base par rapport aux pics de 4 % atteints mercredi, ont bénéficié d'un coup de pouce supplémentaire de la part de la Fed, qui a expliqué comment elle pourrait envisager un ralentissement de la réduction de son bilan - ou processus de "resserrement quantitatif" (QT).
Bien que les responsables de la Fed aient déclaré que les liquidités du marché étaient toujours abondantes, certains ont souligné la forte baisse de l'utilisation quotidienne de la facilité de drainage de fonds "reverse repo" de la Fed et ont déclaré qu'il serait "approprié" de commencer à discuter du facteur qui pourrait conduire la banque centrale à ralentir la liquidation du bilan et à interrompre le QT.
L'effet des minutes de la Fed combiné avec les nouvelles des ouvertures d'emplois américains ont chuté à près de trois ans plus bas en Novembre et une enquête ISM manufacturière montrant un autre mois de contraction de l'activité et de la baisse des prix des intrants.
L'effet des minutes de la Fed combiné à l'annonce que les ouvertures d'emplois aux États-Unis sont tombées à leur plus bas niveau depuis près de trois ans en novembre, alors que le marché du travail se refroidit progressivement, et à une enquête ISM sur l'industrie manufacturière montrant un nouveau mois de contraction de l'activité et de baisse des prix des intrants.
Alors que la saison des résultats des entreprises pour le quatrième trimestre se profile la semaine prochaine, le refroidissement de l'économie au sens large a conduit l'indice de surprise économique américain à devenir négatif pour la première fois depuis le mois de mai.
Le patron de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, s'est montré dovish mercredi et a souligné les "progrès réels" en matière d'inflation qui rendent un atterrissage en douceur de l'économie "de plus en plus concevable".
Le résultat de toutes ces nouvelles informations a été une nouvelle légère baisse des chances du marché des contrats à terme d'une première réduction des taux de la Fed d'ici mars à 75 % - mais avec 146 points de base de réduction des taux encore prévus pour l'ensemble de l'année. Les contrats à terme sur les actions américaines ont fait une pause et se négocient enfin à la hausse avant l'ouverture des marchés jeudi.
L'indice du dollar a reculé par rapport à son plus haut niveau depuis près d'un mois en raison de la baisse des rendements américains.
LA CHAÎNE D'APPROVISIONNEMENT S'INQUIÈTE
Avant le rapport sur l'emploi de décembre de vendredi, l'agenda de jeudi contient les chiffres de l'emploi dans le secteur privé d'ADP et les chiffres des licenciements de Challenger pour le même mois, ainsi que les demandes hebdomadaires d'allocations de chômage.
Les craintes d'une escalade du conflit au Moyen-Orient augmentant les inquiétudes concernant les chaînes d'approvisionnement et les prix du pétrole, l'indice de la Fed de New York sur la pression de la chaîne d'approvisionnement mondiale pourrait retenir l'attention.
Les membres du Conseil de sécurité de l'ONU ont appelé mercredi les Houthis du Yémen, alliés à l'Iran, à cesser leurs attaques contre le transport maritime dans la mer Rouge et le golfe d'Aden, estimant qu'elles sont illégales et menacent la stabilité régionale, la liberté de navigation et l'approvisionnement mondial en denrées alimentaires.
Mais les tensions en Iran se sont accrues lorsque les Gardiens de la révolution et le premier vice-président Mohammad Mokhber ont juré de se venger des explosions qui ont tué cette semaine près de 100 personnes lors d'une cérémonie à la mémoire du commandant suprême Qassem Soleimani, qui a été tué par un drone américain en 2020 en Irak.
Le pétrole a augmenté de plus de 1 % jeudi, le prix du brut américain en glissement annuel ayant atteint son niveau le plus élevé depuis octobre, et a ajouté aux gains de la session précédente sur les inquiétudes concernant l'approvisionnement au Moyen-Orient à la suite de perturbations dans un champ pétrolifère en Libye et de tensions accrues concernant la guerre entre Israël et le Hamas.
Les gains du brut américain ont été stimulés par la nouvelle que le gouvernement américain recherchait trois millions de barils pour remplir sa réserve stratégique de pétrole.
En Europe, les taux d'inflation annuels ont de nouveau augmenté le mois dernier, mais les chiffres mensuels ont été plus modérés et inférieurs à de nombreuses prévisions. Les principaux éléments de l'agenda qui pourraient orienter les marchés américains plus tard dans la journée de jeudi : * Emplois ADP dans le secteur privé aux Etats-Unis, licenciements Challenger, demandes hebdomadaires d'allocations chômage, indice de pression de la chaîne d'approvisionnement mondiale de la Fed de New York, enquête finale S&PGlobal sur le secteur des services aux Etats-Unis * Le Trésor américain vend des bons à 4 semaines * Bénéfices des entreprises américaines : Conagra brands, Walgreens Boots Alliance, Lamb Weston Holdings
