Mike Dolan fait le point sur les marchés américains et mondiaux pour la journée à venir.
La dernière semaine du trimestre, écourtée par les vacances, a débuté en demi-teinte sur les marchés financiers, le dollar ayant été mis à mal par les inquiétudes suscitées par les mesures prises par le Japon et la Chine pour soutenir la cotation du yen et du yuan.
Alors que les vacances de Pâques se profilent sur la plupart des marchés occidentaux, les investisseurs peuvent faire le bilan d'un premier trimestre plutôt dynamique, au cours duquel les actions de Wall Street ont établi de nouveaux records et les gains se sont étendus, au-delà d'une poignée de grands noms de la technologie, à d'autres secteurs et au monde entier.
Alors que le S&P 500 et le Nasdaq sont tous deux en hausse de plus de 10 % depuis le début de l'année, le S&P 500 à pondération égale - qui tient compte de l'impact des actions géantes telles que les sept grandes capitalisations technologiques - est également en hausse de 6 %. Le Nikkei japonais est en hausse de 13 %, tandis que l'indice MSCI tous pays a gagné plus de 7 %.
L'essoufflement de certains des grands noms de la technologie cette année, face à la multiplication des mesures antitrust de part et d'autre de l'Atlantique, ne fait que souligner les gains impressionnants des indices plus larges.
Les réunions des banques centrales de la semaine dernière semblent avoir convaincu tout le monde que des baisses de taux d'intérêt sont à prévoir d'ici la fin du deuxième trimestre et que les responsables politiques étrangers feront au moins jeu égal avec la Réserve fédérale - une spéculation qui a fait grimper le dollar à tous les niveaux la semaine dernière.
Le renminbi chinois a été une victime notable vendredi, le yuan offshore ayant atteint son plus bas niveau en 2024. Mais la vente présumée de dollars par les banques d'État lundi et une orientation officielle forte de la banque centrale du pays semblent avoir stabilisé le navire, même si l'unité offshore est encore inférieure de près de 0,5 % à la clôture de jeudi.
Au Japon également - où la Banque du Japon a mis fin à sa politique de taux d'intérêt négatifs la semaine dernière - le yen en baisse semble avoir trouvé un point d'ancrage juste en dessous de 152 pour un dollar alors que les traders se méfient de l'intervention officielle en cas de nouvelles pertes importantes.
Masato Kanda, le principal diplomate japonais en matière de devises, a déclaré lundi que la faiblesse actuelle du yen ne reflétait pas les fondamentaux, qu'elle semblait quelque peu spéculative et que rien ne serait exclu si les mouvements devenaient incontrôlables. "Je ressens quelque chose d'étrange à ce sujet", a-t-il déclaré.
Le ton général a semblé freiner les marchés boursiers en Asie lundi, le Nikkei reculant de 1 % et les actions chinoises chutant également. Les actions européennes et les contrats à terme de Wall Street ont été un peu plus stables.
TAUX D'INTÉRÊT ET MARCHÉS OBLIGATAIRES PLUS CALMES
Les marchés des taux d'intérêt et des obligations ont semblé calmes, les rendements des bons du Trésor se situant autour de la clôture de vendredi. Le patron de la Fed d'Atlanta, Raphael Bostic, a envoyé une note optimiste vendredi en déclarant qu'il ne prévoyait plus qu'une seule baisse de taux d'intérêt d'un quart de point cette année au lieu des deux qu'il avait projetées précédemment, citant l'inflation persistante et les données économiques solides.
Le principal rapport économique de la semaine est la publication, vendredi, de l'indicateur d'inflation PCE pour février, privilégié par la Fed, mais les bourses de Wall Street seront fermées pour le Vendredi saint et n'auront pas l'occasion de réagir avant la semaine prochaine.
Le soulagement est venu du fait qu'une nouvelle menace de fermeture du gouvernement a été évitée au cours du week-end - et que la question a été mise de côté pour six mois. Alors que les obligations à deux ans seront à nouveau mises en vente lundi, le principal indice de volatilité du marché du Trésor est tombé à son niveau le plus bas depuis plus de deux ans.
Samedi, le Congrès a adopté à une écrasante majorité un projet de loi de finances d'un montant de 1 200 milliards de dollars, ce qui permet au gouvernement de rester financé jusqu'à la fin de l'exercice fiscal qui a commencé il y a six mois. Les principales agences fédérales, notamment les départements de la sécurité intérieure, de la justice, de l'État et du Trésor, qui abrite l'Internal Revenue Service, resteront financées jusqu'au 30 septembre.
Dans le domaine de la politique intérieure, l'ancien président des États-Unis, Donald Trump, a jusqu'à lundi pour déposer une caution couvrant un jugement civil de 454 millions de dollars prononcé à son encontre dans l'État de New York, après qu'un juge a estimé qu'il avait surévalué la valeur de ses biens.
Sur le plan géopolitique, le président Joe Biden et le premier ministre japonais Fumio Kishida s'accorderont le mois prochain sur un resserrement de la coopération militaire, y compris sur le plus grand changement potentiel de la structure de commandement de Washington en Asie de l'Est depuis des décennies.
Les principaux éléments de l'agenda qui pourraient orienter les marchés américains plus tard dans la journée de vendredi : * Ventes de logements neufs aux États-Unis en février, enquête de la Fed de Dallas sur l'industrie manufacturière en mars, enquête de la Fed de Chicago sur l'activité économique en février, discours du gouverneur de la Réserve fédérale Lisa Cook et du président de la Fed d'Atlanta Raphael Bostic. Le Trésor américain vend des billets à 2 ans, des bons à 3 et 6 mois.
