La société en défaut de paiement a jusqu'à lundi pour présenter une proposition révisée et "concrète" de restructuration de sa dette à ses créanciers étrangers. Mais les sources ont déclaré à Reuters qu'il était peu probable que les créanciers acceptent la nouvelle proposition d'Evergrande étant donné les faibles perspectives de recouvrement et les inquiétudes croissantes quant à l'avenir du promoteur.
QUE SE PASSERA-T-IL SI LE TRIBUNAL ORDONNE LA LIQUIDATION D'EVERGRANDE ?
Si un ordre de liquidation est émis, un liquidateur provisoire puis un liquidateur officiel seront nommés pour prendre le contrôle et préparer la vente des actifs du promoteur afin de rembourser ses dettes.
Les liquidateurs peuvent proposer aux créanciers un nouveau plan de restructuration de la dette s'ils estiment que l'entreprise dispose de suffisamment d'actifs ou si un investisseur "chevalier blanc" se manifeste. Ils enquêteront également sur les affaires de la société et pourront saisir les procureurs de Hong Kong de tout soupçon de faute commise par les administrateurs.
Evergrande peut faire appel d'un ordre de liquidation, mais la procédure de liquidation se poursuivra en attendant l'appel.
Il n'est pas certain que les actions d'Evergrande soient suspendues après un ordre de liquidation, mais les règles de cotation exigent qu'une société démontre une structure d'entreprise avec des opérations et des valeurs d'actifs suffisantes.
China Oceanwide Holdings a suspendu ses actions en septembre après qu'un tribunal des Bermudes a émis un ordre de liquidation.
QUEL EST LE MONTANT DE LA DETTE QUE LES CRÉANCIERS PEUVENT RÉCUPÉRER ET QUELS SONT LES PRINCIPAUX DÉFIS À RELEVER ?
Lors d'une audience au tribunal de Hong Kong en juillet, Evergrande a cité une analyse de Deloitte qui estimait le taux de recouvrement d'une restructuration qu'elle proposait alors à environ 22,5 %, contre 3,4 % en cas de liquidation du promoteur.
Toutefois, après qu'Evergrande a déclaré en septembre que son unité phare et son président Hui Ka Yan faisaient l'objet d'une enquête des autorités pour des "crimes illégaux" non spécifiés, les créanciers s'attendent désormais à un taux de recouvrement inférieur à 3 %.
Les principaux actifs offshore d'Evergrande sont ses deux unités cotées à Hong Kong - Evergrande Property Services Group et Evergrande New Energy Vehicle Group - car la plupart de ses autres actifs ont été vendus ou saisis par les créanciers.
Un liquidateur pourrait vendre les participations d'Evergrande dans ces deux unités, mais il pourrait être difficile de trouver des acheteurs.
Après la liquidation, le liquidateur pourrait prendre le contrôle des filiales d'Evergrande en Chine continentale en remplaçant leurs représentants légaux, un processus qui pourrait prendre des mois ou des années.
Les experts en insolvabilité ont déclaré qu'il serait difficile pour le liquidateur de changer les représentants car Guangzhou, où Evergrande est basée, n'est pas l'une des trois villes chinoises qui reconnaissent mutuellement les ordres de liquidation avec Hong Kong.
Même si un liquidateur devait prendre possession des unités comportant des projets terrestres, nombre d'entre elles ont déjà été reprises par des créanciers, n'ont plus guère de valeur ou sont même en situation de fonds propres négatifs en raison de la chute des prix de l'immobilier.
Jusqu'à présent, plus de 53 milliards de yuans (7,2 milliards de dollars) d'actifs d'Evergrande ont été saisis ou gelés dans toute la Chine, ont rapporté les médias locaux, citant des documents judiciaires.
QUELLE SERAIT L'IMPORTANCE D'UNE LIQUIDATION POUR LE MARCHÉ IMMOBILIER CHINOIS ?
Si la liquidation du promoteur, qui possède 240 milliards de dollars d'actifs, provoquerait une onde de choc sur des marchés financiers déjà fragiles, les experts ont déclaré qu'elle n'offrirait pas de modèle sur la manière dont la liquidation pourrait se dérouler pour d'autres promoteurs immobiliers en difficulté.
Compte tenu de l'ampleur des projets et de la dette d'Evergrande, le processus impliquerait de nombreuses autorités et considérations politiques.
L'achèvement des projets de construction de logements en cours sera une priorité absolue pour l'entreprise et le secteur, même si une liquidation du géant de l'immobilier pourrait rendre les acheteurs méfiants à l'égard des projets réalisés par des entreprises privées.
(1 $ = 7,3170 yuans chinois renminbi) (Reportage de Clare Jim à Hong Kong et de Scott Murdoch à Sydney ; Rédaction de Sumeet Chatterjee, Lincoln Feast et William Mallard)
