La Banque nationale de Hongrie a réduit son taux de dépôt à un jour de 100 points de base (pb) à 17 % en mai et a indiqué que d'autres réductions "graduelles" seraient possibles en cas de ralentissement de l'inflation, marquant ainsi le début du premier cycle d'assouplissement de la politique monétaire en Europe.

Huit économistes interrogés entre le 12 et le 16 juin prévoient à l'unanimité une nouvelle baisse de 100 points de base du taux à un jour pour le ramener à 16 % lors de la réunion mensuelle de politique monétaire qui se tiendra mardi.

La banque a lancé le taux de dépôt d'urgence d'un jour, le plus élevé de l'Union européenne, en octobre pour soutenir la chute du forint dans un contexte d'inflation galopante.

"L'amélioration des perceptions du risque concernant l'économie hongroise persistant, nous nous attendons à ce que la NBH procède à la normalisation de sa politique monétaire en réduisant le taux de dépôt d'un jour de 100 points de base à 16 %", a déclaré Georgi Deyanov, économiste de Morgan Stanley, dans une note.

"Nous continuons à voir la banque centrale assouplir par étapes mesurées de 100 points de base à chacune de ses réunions jusqu'en septembre et à être plus encline à faire des pauses si le HUF s'affaiblit de manière significative plutôt que d'accélérer le rythme des réductions de taux à venir".

Le sondage prévoit que la banque centrale continuera à réduire ses taux dans les mois à venir, alignant son taux journalier sur le taux de base de 13 % en septembre.

L'inflation globale a baissé plus que prévu à 21,5 % en glissement annuel en mai, diminuant pour un quatrième mois consécutif et permettant à la banque centrale de continuer à réduire certaines de ses fortes hausses de taux d'intérêt de ces deux dernières années.

Alors que le forint a baissé d'environ 2 % par rapport à un sommet de 14 mois atteint lundi, à environ 375 par rapport à l'euro, il se négocie toujours à des niveaux proches de ceux observés après la première baisse de taux de la banque à la fin du mois dernier.

Les analystes s'attendent à ce que la banque réduise son taux de base de 150 points de base à 11,5 % d'ici la fin de l'année, selon le sondage, avec une inflation moyenne tombant à 5,5 % en 2024 par rapport aux 18,2 % prévus cette année.