Les stocks de brut américains à la plate-forme de Cushing (Oklahoma) sont tombés en octobre à leur niveau le plus bas depuis 14 mois en raison de la forte demande de raffinage et d'exportation, ce qui soulève des inquiétudes quant à la qualité du pétrole et à la possibilité de tomber en dessous des niveaux minimums d'exploitation.
Toutefois, un récent afflux de brut en provenance du Canada et du bassin permien a fait augmenter les stocks de Cushing pendant huit semaines consécutives, pour atteindre 30,8 millions de barils. La capacité de travail est d'environ 78 millions de barils.
"Lorsque Cushing s'approche du niveau minimum d'exploitation, les prix au centre de stockage augmentent par rapport à Midland et Houston, ce qui attire les barils à Cushing", a déclaré Dylan White, analyste des marchés pétroliers chez le consultant Wood Mackenzie.
Les flux de pétrole sur l'oléoduc Basin de Plains All American entre l'ouest du Texas et Cushing ont doublé en novembre par rapport à octobre, pour atteindre 537 000 barils par jour, soit 98 % de l'utilisation de la capacité de l'oléoduc, d'après les données de Wood Mackenzie.
Les exploitants d'oléoducs réduisent généralement les flux sortants de Cushing et augmentent les flux entrants sur les lignes qu'ils contrôlent afin de garantir des niveaux minimums de brut dans leurs réservoirs, ce qui augmente les niveaux de stocks au centre.
La reconstitution des stocks a également été favorisée par les flux de pétrole brut en provenance du Canada, les producteurs de pétrole ayant augmenté leur production dans l'espoir d'une extension de l'oléoduc Trans Mountain, qui a depuis été retardée.
Les oléoducs de l'Ouest canadien étaient remplis à 99 % en novembre, contre 97 % en octobre, selon les données de Wood Mackenzie.
Les stocks à Cushing devraient continuer à augmenter au cours des deux dernières semaines de l'année, les entreprises transférant les barils de la côte du Golfe vers Cushing afin d'éviter les taxes de fin d'année sur les stocks au Texas.
Les prix du brut à livrer entre février et décembre 2024 se négocient à un niveau plus élevé que les prix au comptant, une structure appelée contango, qui signale une offre excédentaire et augmente généralement les niveaux de stockage.
"Nous pensons que la structure de contango entraînera une augmentation des stocks d'abord à Cushing, puis peut-être dans d'autres endroits", a ajouté M. White de Wood Mackenzie. (Reportage d'Arathy Somasekhar à Houston ; Rédaction de Josie Kao)
