Banque national de Belgique : Communiqué de presse - ICN - Comptes trimestriels des secteurs (2019-I) PDF

Institut des comptes nationaux

2019-07-12

Comptes non financiers des secteurs institutionnels, premier trimestre de 2019

• Le taux d'épargne des ménages s'est inscrit en hausse, tandis que le taux de marge des sociétés non financières s'est contracté.
• Le taux d'investissement, tant des ménages que des sociétés non financières, s'est stabilisé.
• Le déficit public s'est à nouveau creusé.

Ce 12 juillet 2019, l'ICN publie l'estimation des comptes non financiers trimestriels des secteurs institutionnels pour le premier trimestre de l'année 2019. Les comptes des secteurs sont établis à prix courants et selon le SEC 2010.

INDICATEURS-CLÉS

(données corrigées des variations saisonnières et des effets de calendrier)

1 Y compris les institutions sans but lucratif (ISBL) au service des ménages.

Hausse du taux d'épargne des ménages

Au premier trimestre de 2019, le revenu disponible des ménages a augmenté de 1% par rapport au trimestre précédent. Les dépenses de consommation finale se sont redressées plus modérément, de 0,4%. Dès lors, le taux d'épargne brut s'est accru par rapport au trimestre précédent, passant de 12,4% à 12,9%.

L'évolution du revenu disponible des ménages a bénéficié principalement de la hausse des rémunérations, accentuée par une faible baisse des impôts directs. Les revenus des indépendants et les revenus locatifs ont quelque peu progressé. Par contre, les prestations sociales ainsi que les revenus de la propriété et les autres transferts courants se sont légèrement contractés.

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Stabilisation du taux d'investissement des ménages

Au cours de ce premier trimestre, le taux d'investissement des ménages (construction et rénovation de logements et formation brute de capital fixe des indépendants et des ISBL au service des ménages) est resté stable, à 10,4% du revenu disponible.

Taux de marge des sociétés non financières en baisse

Le taux de marge des sociétés non financières s'est replié au cours du premier trimestre de 2019, passant de 42,4%

• 41,7%. La valeur ajoutée brute des sociétés non financières a crû de 0,7% durant les trois premiers mois de l'année, tandis que les rémunérations des salariés et les impôts nets des subventions sur la production ont gagné 1,8% par rapport au trimestre précédent.

Stabilisation du taux d'investissement des sociétés non financières

Le taux d'investissement des sociétés non financières est resté stable, à 27,1% de la valeur ajoutée. Les investissements des sociétés non financières se sont en effet renforcés à un rythme assez proche du taux de croissance de leur valeur ajoutée.

Détérioration du solde de financement des administrations publiques

Au terme du premier trimestre de 2019, le solde de financement des administrations publiques s'est établi à -1,9% du PIB, contre -1,6% du PIB le trimestre précédent. Les dépenses publiques se sont légèrement accrues, tandis que les recettes se sont faiblement contractées, principalement en raison d'une baisse des recettes nettes de TVA.

Définitions

• Les ratios considérés présentent de fortes fluctuations d'un trimestre à l'autre. Afin de dégager les évolutions plus fondamentales, ces séries sont toutes présentées après correction des variations saisonnières et des effets de calendrier.
• Le taux d'épargne brut des ménages est l'épargne brute divisée par le revenu disponible brut. Celui-ci est ajusté de la variation des droits des ménages sur les fonds de pension. L'épargne brute est la partie du revenu disponible brut qui n'est pas dépensée sous la forme de consommation finale. Ainsi, le taux d'épargne augmente quand le revenu disponible brut croît plus vite que les dépenses de consommation finale.
• Le taux d'investissement brut des ménages est la formation brute de capital fixe divisée par le revenu disponible brut. Celui-ci est ajusté de la variation des droits des ménages sur les fonds de pension. La formation brute de capital fixe couvre les dépenses en construction et en rénovation de logements par les ménages ainsi que les investissements en capital fixe consentis par les indépendants et par les ISBL au service des ménages.
• Le taux d'investissement des sociétés est la formation brute de capital fixe divisée par la valeur ajoutée brute.
• Le taux de marge des sociétés est l'excédent brut d'exploitation divisé par la valeur ajoutée brute. Cet indicateur mesure le pourcentage de la valeur ajoutée conservé par les sociétés non financières après le versement de la rémunération des salariés et des impôts sur la production (nets des subventions).
• Le solde de financement des administrations publiques mesure leur capacité ou leur besoin de financement. Un solde positif (capacité de financement) signifie qu'après la prise en compte de l'ensemble de leurs ressources et de leurs dépenses, les administrations publiques ont la possibilité d'augmenter leurs actifs financiers et/ou de réduire leurs engagements financiers. À l'inverse, un solde négatif (besoin de financement) témoigne de la nécessité pour le secteur de vendre certains de ses actifs et/ou d'accroître son endettement afin de pouvoir financer ses opérations non financières. Le solde de financement est ici exprimé en pourcentage du PIB.