BMW : en hausse, un broker note la 'solidité financière'
Le 20 mars 2020 à 12:43
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Le titre BMW avance ce vendredi de +6%, même si l'analyste Oddo BHF revoit son objectif de cours sur celui-ci, confirmant au passage sa recommandation 'neutre'.
Surtout, le broker note 'une solidité financière appréciable dans le contexte actuel'.
La cible d'Oddo BHF passe ainsi de 72 à 45 euros.
'Malgré ce contexte opérationnel très tendu, la bonne nouvelle, selon nous, est venue du message du constructeur sur le FCF lors de la conférence téléphonique. En effet, si le groupe a précisé qu'il visait pré COVID-19 un FCF > 3 MdE, celui-ci est toujours attendu positif dans le nouveau scénario dégradé (hors cash-out éventuel lié aux amendes de cartel). Au-delà, la situation financière à fin 2019 reste très confortable (17.6 MdE de cash net après le FCF solide du T4 2019) et devrait permettre au constructeur de naviguer solidement à travers cette crise (comme cela avait déjà été le cas en 2008/09)', retient Oddo BHF.
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Bayerische Motoren Werke AG (BMW AG) est spécialisé dans la conception, la construction et la commercialisation de voitures haut de gamme. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente de voitures (77%) : 2 554 183 unités vendues en 2023, sous les marques BMW (2 252 793), MINI (295 358) et Rolls-Royce (6 032) ;
- prestations de financement des ventes (21,1%) ;
- vente de motocycles (1,9%) : motos de 650 cm3 à 1 200 cm3 de cylindrée (209,066 unités vendues sous la marque BMW).
A fin 2023, le groupe dispose de 31 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (15%), Europe (29,2%), Chine (16,1%), Asie (10,7%), Etats-Unis (21,8%), Amériques (4%) et autres (3,2%).
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