Eiffage avance de 2% à la faveur de propos de Barclays Capital (BarCap) qui réaffirme sa recommandation 'surpondérer' et remonte son objectif de cours de 2% à 94 euros sur le titre qui remplace Vinci comme valeur favorite du broker dans le secteur.
Il met en avant 'une exposition cyclique plus forte au redressement de la construction que ce que les comptes consolidés suggéreraient, ce qui pourrait ajouter 16 euros par action (soit une cible de 110 euros impliquant un potentiel de hausse d'environ 40%)'.
BarCap a aussi réévalué le free cash-flow des minorités en concessions et a conclu que 'plus d'un milliard d'euros d'excès de trésorerie sera généré vers 2019, ce qui pourrait encore renforcer la plus forte croissance du dividende par action dans le secteur'.
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Eiffage S.A. est le 5ème groupe européen de BTP et de concessions. Le CA par activité se répartit comme suit :
- construction et entretien d'infrastructures de transport et de génie civil (37,3%) : routes, autoroutes, ponts, voies ferrées, etc. Par ailleurs, le groupe produit et commercialise des granulats, des enrobés et des liants ;
- conception, réalisation et maintenance d'installations de génie électrique, climatique et mécanique (26,3%) ;
- construction et rénovation de bâtiments (18,9%) : habitations, bureaux, centres commerciaux, parkings, stades, prisons, hôpitaux, etc. En outre, Eiffage S.A. développe une activité de promotion immobilière ;
- construction et gestion sous concession d'infrastructures et d'ouvrages d'art (17,4%) ;
- autres (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (73,3%), Europe (24,6%) et autres (2,1%).