La surpondération des actions par rapport aux obligations devrait se poursuivre
En termes de styles, les secteurs cycliques devraient surperformer à court terme les secteurs défensifs sans toutefois faire l'objet d'une rotation durable.
Les taux 10 ans vont rester bas longtemps mais ne devraient plus baisser. Même en cas d'une éventuelle récession, des plans de relance reflationnistes limiteraient l'effet actif refuge.
Pour autant, il manque encore un fort signal macroéconomique afin de se repositionner plus agressivement sur les actions, et ce d'autant plus si les taux remontent légèrement.
Oddo BHF AM propose donc la stratégie suivante : lisser ses investissements sur les actifs risqués (aujourd'hui les actions) sur une base mensuelle afin d'accompagner le cycle avec un horizon minimal de 5 ans.