Exane a abaissé son objectif de cours de 18,70 à 17 euros et réitéré son opinion Sous-performance sur France Télécom avant la publication des résultats du premier semestre le 29 juillet. Le broker table sur un chiffre d'affaires de 11,07 milliards d'euros et un EITDA de 3,95 milliards d'euros pour le deuxième trimestre. Il anticipe un recul organique des ventes de 2,8%, en ligne avec la tendance du premier trimestre. L'analyste s'attend à ce que la téléphonie fixe en France soit le principal contributeur à la baisse organique de 6% de l'EBITDA de l'opérateur télécoms au premier semestre.
Le bureau d'études estime que la politique de rémunération des actionnaires sera un des points clés de cette publication. Exane prévient qu'une réduction, même faible, du dividende pourrait avoir un impact négatif.
Orange est le 1er opérateur de télécommunications français. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- prestations de services de télécommunications aux particuliers (78,3%) : prestations de téléphonie mobile (254 millions de clients à fin 2023 ; enseignes Orange en France, au Royaume Uni et au Caraïbes, FTP Espana en Espagne, PTK Centertel en Pologne, etc.), de téléphonie fixe et d'accès à Internet (44,5 millions de clients). En outre, le groupe propose des prestations à destination des opérateurs télécoms. Le CA par pays se ventile entre France (48,6%), Espagne (12,9%), Europe (18,9%), Afrique et Moyen Orient (19,6%) ;
- prestations de services de télécommunications aux entreprises (17%) : prestations d'accès à Internet, de téléphonie mobile et de transmission de voix et de données et intégration et infogérance d'applications de communication ;
- prestations de services aux opérateurs télécoms internationaux (3,2%) ;
- autres (1,5%).
ORANGE 
Par La Rédaction
