Morgan Stanley est passé mercredi d'une recommandation 'pondérer en ligne' à 'surpondérer' sur GDF Suez, un relèvement également appliqué à son compatriote EDF. Son objectif est de 37 euros.
Dans sa note de recherche, l'intermédiaire explique que le titre GDF Suez se négocie sur des multiples de valorisation séduisants concernant 2010, que ce soit en termes de Valeur d'entreprise/Ebitda ou de rendement des FCF, avec des niveaux inférieurs à ceux du secteur.
Il met également en évidence la croissance supérieure du groupe énergétique, avec une hausse attendue du bénéfice par action (BPA) de 12,6% sur la période 2009-2013, ainsi que son exposition réduite aux faibles prix de l'énergie.
Morgan Stanley souligne que le groupe pourrait mettre à profit la solidité de son bilan pour accélérer sa convergence dans les métiers du gaz, sur la foi d'un modèle économique global distinguant ses avantages dans le stockage du gaz et le GNL.
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