Gilbert Dupont maintient son opinion 'acheter' sur Groupe Crit avec un objectif de cours relevé de 18,3 à 20 euros, malgré la forte réappréciation du titre (+23% en deux semaines).
'Le rachat de PeopleLink (7% du CA attendu en 2012) conforte la croissance et la rentabilité du groupe dans une conjoncture dégradée tout en réduisant son exposition à l'Europe', note le bureau d'études.
Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre s'établit à 391,6 millions (+13%, +5,4% à périmètre constant) et dépasse de 3,5% l'attente de l'analyste, grâce à une contribution meilleure que prévu de la nouvelle filiale américaine PeopleLink et des multiservices.
Gilbert Dupont réduit de 3% le résultat opérationnel estimé pour 2011, à 48,2 millions d'euros, pour intégrer la prime dividendes et l'amortissement des frais d'acquisition relatif à PeopleLink.
En revanche, pour 2012 et 2013, il rehausse de 1,5% en moyenne ses hypothèses de CA et de 2% celles de résultat opérationnel. Au total, le BPA est réduit de 8% à 1,55 euro pour 2011, puis relevé de 2% à 1,79 euro pour 2012 et de 1% à 1,92 euro pour 2013.
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Groupe CRIT est spécialisé dans les prestations de travail temporaire. Le groupe développe également une activité d'assistance aéroportuaire. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de travail temporaire (81,4%) : à destination de l'industrie, des services et du BTP. A fin 2022, le groupe détient un réseau de 593 agences implantées essentiellement en France (452) ;
- assistance aéroportuaire (14,2%) : assistance aux avions (tractage, chargement et déchargement des bagages, contrôle des pleins, etc.), aux passagers (enregistrement, sécurisation et collecte des bagages) et au trafic (établissement des plans de vols, contrôle des charges, etc.) ;
- autres (4,4%) : notamment prestations d'ingénierie et d'études (principalement dans les secteurs de l'automobile et de l'aéronautique), et de maintenance industrielle.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (76,4%), Etats-Unis (11,3%), Espagne et Portugal (6,3%), Afrique (2,3%), Royaume Uni (2,1%) et autres (1,6%).