GROUPE EUROTUNNEL : UBS reste à l'achat, révise son objectif.
Le 20 avril 2016 à 09:45
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UBS a réitéré mercredi sa recommandation d'achat sur le titre Groupe Eurotunnel, avec un objectif de cours révisé de 14 à 13,3 euros.
Si l'action Eurotunnel affiche un repli de l'ordre de 13% depuis le début de l'année, le broker dit continuer à percevoir un potentiel haussier sur la valeur en raison de trois facteurs.
UBS évoque (1) un redressement du trafic après les perturbations ayant affecté l'activité en 2015, (2) la perspective de l'ouverture d'une liaison Eurostar directe entre Londres et Amsterdam à partir de début 2017 et (3) la possibilité d'une prochaine hausse du dividende.
S'agissant du référendum du mois de juin sur l'appartenance de la Grande-Bretagne à l'Union européenne, le courtier estime qu'il s'agit d'une épée de Damoclès dont les implications sont pour l'instant difficiles à évaluer.
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Getlink SE gère et exploite un tunnel ferroviaire sous la Manche reliant le Continent Européen au Royaume-Uni (le Tunnel sous la Manche). Getlink SE gère et commercialise directement un service de transport par navettes via le Tunnel sous la Manche transportant des passagers et des véhicules de transport de marchandises. Il gère également le passage de trains à très grande vitesse (Eurostar) et les services de fret ferroviaire d'autres compagnies ferroviaires via le Tunnel sous la Manche. Le Groupe gère aussi la filiale Europorte (qui comprend la société anglaise GB Railfreight) qui propose une large gamme de services de fret ferroviaire intégrés à la fois en France et au Royaume-Uni. Le CA par activité se répartit comme suit :
- transport par navettes (39,7%) : 24 navettes exploitées entre Coquelles (France) et Folkestone (Royaume-Uni), réparties entre 15 navettes de fret (pour le transport des camions) et 9 navettes passagers (pour le transport des véhicules et des autocars) ;
- réalisation et exploitation de l'interconnexion électrique dans le tunnel sous la Manche (30,5%; ElecLink) ;
- prestations de services ferroviaires (20,2%) : Getlink SE assure le bon fonctionnement du passage, dans le tunnel, des trains de passagers d'Eurostar et des trains de marchandises exploités par d'autres compagnies ferroviaires ;
- transport ferroviaire de fret (8,2% ; Europorte) ;
- autres (1,4%).
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