GTT est en mode GTI à la Bourse de Paris. Dans un marché atone, le spécialiste de systèmes de transport de gaz progresse de 2,6% à 57,75 euros, soutenu par des perspectives favorables. Le groupe a enregistré l'an dernier 21 commandes de navires, contre 5 en 2016, auxquelles s'ajoute une première commande de 9 porte-conteneurs au GNL en janvier. Dans ce cadre, le groupe table sur un chiffre d'affaires 2018 compris entre 235 à 250 millions d'euros et sur un Ebitda dans une fourchette de 145 à 155 millions d'euros.
Le groupe anticipe de plus un maintien du montant du dividende au titre de 2018 à 2,66 euros par titre. GTT a réalisé en 2017 un résultat net de 119,87 millions d'euros, en recul de 3%. De son côté, le chiffre d'affaires consolidé s'établit à 232 millions d'euros, en baisse de 2,3%.
Sur la base de cette publication et compte tenu du chiffre d'affaires actuellement en carnet, Oddo BHF a relevé légèrement sa séquence bénéficiaire 2018 de 4,5%. Sur la base d'un chiffre d'affaires de 242 millions, le courtier table sur un Ebitda de 151 millions (+6%).
Le broker souligne que GTT évolue sur un marché structurellement porteur, en croissance annuelle moyenne estimée à +6,5% pour le GNL. La hausse du nombre des entrées de commandes est de bon augure pour 2018 alors que de nouvelles commandes doivent être engrangées pour limiter le point bas attendu en 2019.
Sur la base de ses estimations, la valorisation 2018 reste raisonnable et le rendement (près de 5%) demeurent des atouts durables, a précisé l'analyste.
A la suite du récent parcours boursier (+25% en 2017, +15% depuis début janvier), le bureau d'études a confirmé sa recommandation Neutre et son objectif de cours de 52,50 euros sur le titre.
Gaztransport & Technigaz est le leader mondial de la conception de systèmes de confinement à membranes cryogéniques utilisés pour le transport maritime et pour le stockage du Gaz Naturel Liquéfié (GNL). Le CA 2023 par source de revenus se répartit comme suit :
- perception de redevances (91%) : revenus issus de la construction des méthaniers (90,7% du CA 2023), des navires propulsés au GNL (7,6%), des réservoirs terrestres de stockage du GNL (1,1%) et des unités flottantes de production, de stockage et déchargement du GNL (0,6%) ;
- ventes de services (6,6%) : services d'ingénierie, de conseil, de formation, d'assistance à la maintenance et de réalisation d'études techniques ;
- ventes d'hydrogène (2,4%).