HERMES : un exercice brillant malgré les troubles à Hong Kong
Le 26 février 2020 à 16:20
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Hermès ne progresse que de 0,3% à 666,2 euros malgré la publication de résultats 2019 une nouvelle fois impressionnants. La prudence des investisseurs est sans doute motivée par le coronavirus. A cet égard, le gérant du fabricant des sacs "Kelly" et "Birkin", Axel Duma a annoncé constater un début de retour à la normale en Chine, où seuls quatre de ses 43 points de vente en Chine continentale, à Hong Kong et à Macao sont encore fermés en raison de l'épidémie.
En 2019, le groupe spécialisé dans l'"ultra luxe" a réalisé un résultat net en hausse de 9% à 1,528 milliard d'euros. Le résultat opérationnel courant progresse de 13% et s'élève à 2,339 milliards. La rentabilité opérationnelle courante, proche des plus hauts niveaux historiques, atteint 34%, contre 34,8 % en 2018 en raison de l'impact défavorable des couvertures de change.
Le chiffre d'affaires consolidé s'élève à 6,883 milliards. Il progresse de 15% à taux de change courants et de 12% à taux de change constants.
L'Asie hors Japon (+ 18%) poursuit sa forte croissance en Grande Chine, malgré l'impact des événements à Hong Kong au dernier trimestre, ainsi que dans les pays d'Asie du sud.
Sans surprise, la croissance des ventes du sellier ont ralenti au dernier trimestre à 10,7% après +15% au troisième trimestre en raison des troubles à Hong Kong.
À moyen terme, malgré les incertitudes économiques, géopolitiques et monétaires dans le monde, le groupe a confirmé un objectif de progression du chiffre d'affaires à taux constants ambitieux.
UBS a confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 746 euros sur Hermès. Au quatrième trimestre, le broker note la bonne performance des ventes dans la zone Asie-Pacifique (+14% hors taux de change) en dépit de Hong Kong.
Hermès International est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits de maroquinerie et de sellerie (41,3%) : sacs, bagages, produits de petite maroquinerie, agendas, objets d'écriture, selles, brides, objets et vêtements d'équitation, etc. ;
- vêtements, chaussures et accessoires (28,9%) ;
- articles de soie et produits textiles (6,9%) ;
- articles d'horlogerie (4,6%) ;
- parfums et produits de beauté (3,7%) ;
- autres (14,6%) : notamment bijoux, produits d'art de vivre et produits d'art de la table.
A fin 2023, le groupe dispose d'un réseau de 294 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (9,5%), Europe (13,6%), Japon (9,4%), Asie-Pacifique (46,7%), Amériques (18,6%) et autres (2,2%).