L'action cotée à la Bourse de Francfort a ouvert à 27 euros, le prix de son IPO, avant de fléchir à un creux de 26,36 euros. A 09h55 GMT, elle se traitait à 26,66 euros, contre un gain de 0,48% pour l'indice vedette de la Bourse de Francfort, le Dax-30.

La faible demande pour les introductions en Bourse en Allemagne avait déjà conduit Volkswagen à fixer le prix de cette IPO à la limite basse de sa fourchette indicative de 27 à 33 euros.

Mercredi, Global Fashion Group, un groupe de prêt-à-porter en ligne, a abaissé le prix de son IPO à 4,50 euros par action contre une fourchette initiale de 6 à 8 euros, dans l'espoir de sauver l'opération.

Volkswagen a placé sur le marché 11,5% du capital de Traton, alors qu'il a envisagé un temps de céder jusqu'à 25% de sa filiale.

Le constructeur allemand prévoit d'investir le produit de l'IPO dans la transformation de sa production, avec le lancement prévu de dizaines de véhicules électriques au cours des prochaines années et un approfondissement de son alliance avec Ford.

L'entrée en Bourse de Traton s'inscrit dans la stratégie de VW destinée à créer un groupe mondial de poids lourds en intégrant ses marques MAN et Scania.

La cotation de Traton pourrait également permettre à Volkswagen de renforcer ses relations avec le constructeur américain de poids lourds Navistar International, dont il détient 16,85% du capital.

Prié de dire si Volkswagen envisageait de racheter Navistar, le président du conseil de surveillance, Hans Dieter Pötsch, a déclaré: "Les mesures prises aujourd'hui rendent possibles beaucoup de choses. Il n'existe actuellement aucun projet concret."

(Edward Taylor et Arno Schütze; Claude Chendjou pour le service français, édité par Bertrand Boucey)